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“为什么平均价格会妨碍你致富呢？”
“因为平均价格是收益和损失相抵后的结果，”富爸爸回答说，“例如，虽然过去40年来股市平均上涨了很多，但是，事实上对于每只股票来说却有升有降。”
“怎么了？”我问道；“难道大多数人不懂得这些吗？”
“不，大多数人都懂得；”富爸爸说；“但是，为什么会在不必损失的时候损失呢？普通投资者在股市上涨时赚钱，在股市下跌时赔钱，这就是他们是普通人的原因。如果在股市涨跌时都能赚到钱，平均价格又应该是多少呢？”
“那自然再好不过了，但是，熟练投资者应该怎么做呢？”我又问道，“难道他们不使用平均价格？”
“不，他们使用平均价格，但是他们使用不同的平均价格。我这里所讲的普通投资者，他们只知道在股市上涨时怎样赚钱，因此，他们很高兴听到股票平均价格普遍上涨之类的话。熟练投资者不会寻求普通信息，他们不会真正关心股市的涨跌，因为他们在任何情况下都能赚到钱。”
“你的意思是说他们从来不会赔钱？”
“不，我没那样说。所有的投资者都有可能有赔钱的时候，但是熟练投资者却不论股市涨跌，都有能力赚钱。普通投资者只知道在股市上升时赚钱而在下跌时赔钱的策略。熟练投资者不愿意像普通投资者那样赔钱，当然他们也不总是正确的，也有可能赔钱，但是由于他们接受过训练、技巧、工具和策略等，通常他们遭受的损失远远小于普通投资者，赚到的钱却远远超过了普通投资者。”
过去几年中，我吃惊地发现人们用自己的血汗钱大把投资，但是却不愿意花时间去学习如何投资。尽管跟随富爸爸这么多年，我还是一直不明白为什么那么多人宁愿辛苦工作一辈子，也不愿意学习怎样让钱为自己赚钱。并且，当他们将血汗钱投资股市时，他们愿意去冒没有任何保险的风险。我想到了自己辛苦了一辈子的穷爸爸，他总是说：“投资充满了风险。”其实，他从来没有研究过投资，也没有参加过任何投资培训。相反，富爸爸教我怎样安全地投资房地产，现在他又想教我怎样安全地投资有价证券。
“这样说来，投资股市就不必冒风险了？”我想得到更清楚的答案。
“不，完全不是那样。”富爸爸赶忙否认。
“无数人投资股市，却无法避免损失，当然也没有接受过多少相关教育，这些都让他们成为十分冒险的投资者。”我试着领会富爸爸的意思。
“是的，极其冒险，”富爸爸接过了我的话题，“这就是我问你是否为自己的房地产投资保险的原因。我知道你肯定这样做了，因为向你贷款的银行家要求你这样做。不过，普通投资者在股市上却没有任何保险。无数人为了自己未来的退休生活投资，却没有任何重大损失保险，这实在是非常冒险！非常冒险！”
“但是，为什么财务顾问、股票经纪人和共同基金推销商不告诉他们这些情况呢？”我问道。
“我不清楚，”富爸爸回答说，“我也经常感到困惑不解。我认为这是因为大多数财务顾问、股票经纪人和共同基金推销商本身就不是真正的投资者，更不是熟练投资者。他们大多是一些靠薪水或佣金生活的推销商，他们同自己的客户一样，都不过是为了一份工资而工作。”
“并且，他们还向别人，也就是向与自己一样的普通投资者提供建议。”我说。
富爸爸点了点头，接着说：“无论股市涨跌，一个熟练投资者都能赚到钱，而普通投资者只有在股市上涨时赚钱，在股市下跌时却要赔钱。当损失很多钱之后，普通投资者接着还会打电话给自己的财务顾问求救：‘现在我到底该怎么办？’”
“这时，他们的财务顾问会怎么说？”我又问道。
“他们常说：‘别慌，咬咬牙坚持住，股市将在几个月后出现反弹。’或者说：‘应该以美元的平均价格购买更多长线股票。’”
“你不会那样做吧？”我问。
“当然，”富爸爸说；“我不会那么做，但是普通投资者常常会那么去做。”
“你是在告诉我无需冒多少风险，我却可以在股市赚到很多钱？”我总算领会了富爸爸的良苦用心。
“是的。”富爸爸说，“你所要做的，就是一定不要成为一位普通投资者。”
词语让你致富
在“富爸爸”系列丛书第四本《富爸爸投资指南》中，我曾经写道：穷人和中产阶层的投资主要集中在共同基金上，而富人却主要投资套利基金。可以说，词语再次显示了自己的力量。对于熟练的投资者来说，“套利”是一个非常重要的词语。并且，共同基金和套利基金截然不同。我们很多人都曾经听说过“要两面下赌注，以免输个精光”这句话，在这个环境中“两面下赌注”其实就是一种保险的措施。正如一个园丁竖起篱笆来保护自己的花园免受草食动物毁坏一样，一个熟练的投资者也应该运用“套利”来保护自己的资产。
简单说来，“套利”在这里的意思就是保护投资者免受损失。正如你不会也不应该没有买保险就开车上路，作为投资者的你实在也不应该没有保险或者说没有套利就贸然投资。这是一个常识性问题，不过，普通投资者是裸露投资。当然在这里，裸露不是指人的身体，而是指某些没有任何保护、担保措施的资产。熟练投资者不大愿意裸露投资，因为那意味着他们将会面临着一系列不必要的风险。他们将会把自己的投资进行投保，正如保险推销商经常问你的：“你保险了吗？”熟练的投资者也会向自己提出同样的问题。大体而言，普通的共同基金投资者往往裸露着投资，因为他们没有预防损失的措施。
不保护自己的资产很危险
好几天之前，我作为主要的演讲者之一，出席了一个为投资者准备的会议。主讲人是一位著名的电视节目主持人，她在一家更大规模的财金电视网络工作。她的讲话内容丰富，让我获益匪浅。不过，我发现一个很有趣的现象就是听说她只投资共同基金。
突然，在场的一位听众举手大声质问道：“你难道不为自己的这种行为愧疚吗？你让观众损失了数十亿美元！”他显然非常愤怒，不过在他讲话的时候，我能感觉到许多在场的投资者也有同感。看来，很多投资者来参加这个会议，不是为了学习怎样进行投资，而是为了弄清楚自己为什么损失了那么多钱。
“我为什么要感到愧疚？”她反问道，“我的工作就是为大家提供信息，而我也确实为各位提供了大量信息。我给大家的不是投资建议，而是股市信息，为什么我应该愧疚？”
“因为你是这个所谓牛市的鼓吹者，”那个愤怒的听众说，“因为你的鼓吹，所以我不断投资，但是现在我所有的一切都完了。”
“我不是一个鼓吹者，”她说，“我仅仅是把市场看好的真实信息告诉你，正如告诉你现在股市低迷这个糟糕的信息一样。”
接下来的五分钟，整个房间一片骚动，一些人同意那个愤怒的听众的看法，一些人站在那个女主持人的一边。最后，大家似乎都渐渐平静下来。女主持人接着征求大家更多的问题，又有一个人举起手问她：“为什么你不告诉听众通过期权来减少风险？”这位听众语气平静，显然他十分希望听众们能够懂得利用期权减少冒险。
“期权？”她显然吃了一惊，“我为什么要告诉大家有关期权的知识？”
“因为可以在熊市上利用套利防止损失。”他答道。
“噢，天哪！我永远不会那样做，”她答道，“期权投资太冒险了。大家还有其他问题吗？”她一边问，一边示意刚才提问的小伙子坐下。
我简直不敢相信刚才听到的一切。这个女主持人是财经媒体中最受尊敬的人之一，她影响着数百万人的生活，很多人将她看做投资顾问，但是她现在却说：“投资期权太冒险了。”对我来说，不保护自己的财产才是冒险，对财务知识的懵然无知才是冒险。掌握怎样利用期权保护自己的有价证券简单易行，事实上，如果你有一个能干的经纪人，就变得相当简单，甚至小孩也可以办到。你所要做的，其实就是学会一些新词语的定义，找到一个好的经纪人，并且开始慢慢地获得一些经验。然而，我看到大约有上千位听众都在点头，认为期权投资是风险太大。
我坐在那里，看着她的忠实追随者一个个对所谓期权投资充满风险的谈话点头称是，就又想起了富爸爸过去关于有价证券投资的教诲。我似乎听到他在说：“几百年前，在古老的日本，农夫就已经开始用期权保护自己稻米的价格了。”
“几百年前？”我感到难以置信，“几百年前，他们就利用期权来预防损失？”
富爸爸点点头，接着说：“是的，好几百年前，农耕时代刚刚开始，一些精明的交易商就用期权保护他们的生意免遭损失。直到今天，精明的交易商仍然在这样做。”
我的思绪又回到了芝加哥，回到了那位电视女主持人演讲的大厅。我扪心自问：“如果精明的交易商已经使用期权那么多年，为什么这位有影响的名人还在误导自己的观众呢？”接着，我又问自己：“什么更冒险？是购买了股票或者互助基金，然后眼看着它的价值下跌40％、60％甚至90％，却不知道保护自己吗？银行家要求我为自己的房地产上保险，那么，为什么有价证券行业不要求所有投资者为自己的有价证券上保险呢？这些有价证券可是成千上百万人年老退休后生活的依靠。”直到今天，我还是没有完全弄明白这些问题的答案。正如前面曾经讲过的，如果你的房子毁掉了，通过保险公司理赔，你还可以在不到一年内重新建造新居。但是，如果你在退休之后，自己的退休金计划却随着股市暴跌而丧失殆尽，你到时候还能做些什么呢？是继续购买持有新的股票，然后内心不断祈祷股市的平安无事吗？是满怀希望等待另外一个牛市吗？因此，我还在纳闷：银行家要求投资者投资时必须有保险，而有价证券行业却没有同样的要求？为什么熟练投资者投资有价证券时有保险，而普通投资者，尤其是那些将要依靠股市收益维持日后退休生活的人，却是裸露着没有任何保险地投资。
保险的词语
如果你想年轻富有地退休，花些时间学会怎样去保护自己的财产非常重要，尤其当你打算用有价证券来保持自己财富的时候。你应该通过学习，掌握富爸爸所说的“熟练投资者的语言”。在我的投资培训班上，我称之为保险的词语。
接触这些词语之前，我认为回顾另外一些词语十分必要。下面就是需要大家首先了解的词语：
1投资者（Investors）与交易商（Trades）：很多人认为自己是投资者，实际上他们只是交易商。正如很多人将自己的债务误以为是资产一样，许多自认为是投资者的人实际上是交易商。而且，许多自以为是投资者的人，实际上就是储蓄者。因此，很多拥有401（k）退休金计划的人，或者拥有个人退休金计划（IRA）或者基奥（Keogh）计划的人，常常都说：“我是为退休储蓄。”储蓄者除了将钱放在一个账户上之外，不会再做什么。相反，一位投资者将会积极管理自己的投资组合或者账户。
那么，投资者和交易商有什么不同呢？一位投资者为了持有而购买，而一位交易商是为了出售而购买。当一个人说：“我买下了这种股票或者房地产，因为我知道它会升值。”我知道他实际上是一位交易商。也就是说，他们购买只是为了日后交易，而不是使用。这也是我说多数人是交易商而不是投资者的原因。交易商普遍希望他们购买的资产价格能够上升，从而转手牟利。投资者却希望能尽快收回投资，同时继续拥有这种资产。富爸爸常说：“投资者买牛是为了生产牛奶和牛犊，而交易商买牛是为了屠宰卖钱。”
如果你想在投资领域获得成功，无论是有价证券、企业还是房地产，你就必须同时是投资者和交易商。投资者懂得如何分析、管理投资，交易商懂得买卖的时机和方法；投资者常常希望从资产中获得现金流，交易商希望从低买高卖中获得资本收益。
2基础投资者（Fundamental investor）和技术投资者（Technical investor）：基础投资者关注公司或企业的财务报表，技术投资者则常常关心投资收益、管理团队和公司的长远发展潜力。纯技术投资者不会关心公司的基础，甚至也不关心公司是否盈利或运营良好，他们只关心当时的市场动态。基础投资者关注财务报表，而技术投资者只关心反映市场动态的历史图表。在本章后面部分，大家将会看到一些图表。
技术投资者可以成为一个好的技术投资者，也会因为缺乏恰当的基础而赔钱。许多“一日交易商”最终赔钱甚至破产，因为他们个人的资金管理基础实在太差。基础投资者也是这样，许多基础投资者常常感到困惑，尽管自己投资了看起来很好、实力强大且利润丰厚的公司股票，却没有赚到钱甚至会赔钱。很多基础投资者有很好的投资基础也会赔钱，因为他们缺乏商业运作技术知识。
因此，富爸爸希望儿子迈克和我都能成为一名合格的熟练投资者，一个拥有良好基础和技能的投资者。
3普通投资者（Average investor）和熟练投资者（sophisticated investor）：普通投资者几乎不知道财务报表是什么，他们往往投资长线项目，投资共同基金，争取不将自己的投资组合搞得太糟。他们购买、持有股票，然后祈祷股市不要有什么动荡发生。相反，熟练投资者拥有一些资金，懂得基础投资和技术投资技巧。
可以让你在任何市场都获益的词语
如果你想年轻富有地退休，保护自己财产免受重大损失至关重要。普通投资者投资有价证券时从来没有安全感，这也是他们感觉投资充满风险的原因，对于他们来说事实确实如此。因为缺乏安全感，他们就将自己的资金委托给共同基金管理者、股票经纪人或者财务顾问，盼望他们能够避免让自己成为一个股市受害者。问题在于，这些普通的共同基金管理者、股票经纪人或者财务顾问往往不能让他们在市场崩溃时幸免于难，也不能让他们在市场平稳摆动时赚钱。
在任何市场赢得或保护自己资产的方法，其实就是学习和真正掌握基础投资者和技术投资者的词语，在有价证券市场上更是如此。如果你愿意花点儿时间，这也是很容易就能学到的事情。正如一位银行家在给你贷款之前，要求查阅你个人的财务报表，那是一个基本资料，同时要求你有财产、契据以及房地产投资的抵押保险，那也是为了避免操作中遇到重大风险。如果想投资有价证券，你同样需要这样去做，第一步就是开始掌握保险的词语。其中包括：
1走势（trends）
2移动平均数（moving average）
3终止指令（stop orders）
4买入期权（call options）
5卖出期权（put options）
6双重期权（straddles or collars）
7短期证券（shorts）
普通投资者或许曾经听说过这些词语，但是可能没有理解或者从来没有运用过。很多普通投资者往往将这些非常重要的词语用一句话来搪塞：“那太冒险了！”其实，轻率地断言一件事情太冒险，就等于在说：“我太懒了，不能去研究那个问题。”
你必须掌握的词语
如果你想在有价证券上保持自己的财富，就必须懂得如何确保有价证券免受市场动荡的影响。下面就是你应该首先掌握的一些东西，当然，还是从词语开始的。走势
每一个熟练投资者都必须懂得走势，所有熟练投资者都有一句口头禅：“走势永远是你的朋友！”务请大家也记住这句话，并将它运用到自己的投资实践中去。
那么，什么是走势呢？最好的解释方法莫过于给你讲一个故事：我的少年时代在夏威夷度过，很多朋友都接受过冲浪训练。每年冬天，当汹涌的海浪从北方涌来时，我们都要到海水里证明自己的勇敢，从而提高自己的冲浪技术。有一年，一位新同学从美国大陆来到这里。夏天海浪很小的时候，他是一个很棒的冲浪者。当冬天来临，他勇敢地冲向海水里，因为他认为海浪除了高一些，不会再有什么变化。当第一次冲上一个大浪时，他就失去了控制并被抛入浪底，巨大的海浪使他不断旋转，我们好长一段时间都看不见他。后来，他突然出现在离我们还有段距离的地方，大声咳嗽着使劲向我们游来。我们这些和他一起冲浪的人简直不敢相信自己的眼睛，不敢相信他�