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相反，格雷厄姆不会去拜访管理层，更不用说设法影响他们了。他把这种行为称为“自助”，并且认为这是用“欺骗”去获得内幕消息，即使那是合法的。他觉得投资者从定义上来看就意味着是一个外部人，他和管理层应该是公开询问，而不是和他们有往来。格雷厄姆希望和对手，即使是个小家伙，在平等的竞技场上比赛，使用任何人都能获得的那么一点信息。
然而，沃伦凭着他的直觉，决定在一个周末去拜访联合电车公司。
我大约早上4 点起床，然后开车去新贝德福德，马克· 达夫很友善、礼貌。就在我准备离开的时候，他说：“顺便提一下，我们一直在考虑给股东们一次资本回报分配。那意味着他们将把多余的钱回情股东，于是，我说：“哦，那很好啊。他又接寿说：“是的，不过你可能没有意识到马萨诸塞州关于公用事业的法令中有一条规定，如果你想这么干，必须得按照面值的倍教来支付。这只股票的面值为25 美元，那意味看公司至少要分配一股25 美元。我回答， ，好啊，那是一个好的开端。接着他又说：”我们考虑用两倍。， 那意味着他们将宣布一股50 灸元的分红，而它现价才只有35 一40 美元。也就是说如果你买了一股他们的股票，你立刻就能除了拿回付出的钱外，还有多的。另外，你仍然拥有你手中的股票代表的这家企业的一小部分。
我一股得了50 块，而且我还拥有这些股票，这家公司还有价位。联合电车公司在所谓的特别储备、土地、建筑以及他们放旧电车的仓库里还陈藏了资产。我永远也不会知道是不是我的拜访促成了这次分红。
到目前为止，对冲突很小心谨镇的巴菲特已经磨炼出不需要大声嚷嚷就能解决问题的技能。因此，虽然他认为也许他影响了达夫，但并不肯定是什么推动了达夫的决策。对他而言，重要的是他不需要冲突就能得到他想要的结果—— 他在这笔交易中挣了2 万美元。谁会知道能从联合电车公司挣这么多钱呢？
巴菲特家族的历史上还没有人能够一笔挣2 万美元。1955 年，这笔钱是一般人平均年收人的好几倍。几周的工作就能将你的钱翻一倍多是惊人的，但是，对沃伦来说更垂要的是，这样做儿乎没冒什么大风险。
苏珊和沃伦并没有讨论可可豆套利和电车公司股票的细节。她对钱不感兴趣，只把它看成是用来买东西的。而且她知道，即使钱像大浪一样冲进怀特普莱恩斯的～。 。
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小公寓里，沃伦给她的也就是那一点点家用，她不是以记录每一笔微小开支的方式长大的，所以和一个为了省钱而和报摊商量买过期一周的杂志的男人结婚，对她而言意味着全新的生活方式。她竭尽全力一个人打理家里，不过沃伦挣的钱和他给妻子的钱之间的差距已经大得让人目瞪口呆。一天，她很恐慌地打电话给邻居玛德，琳· 奥沙利文口
“玛德琳，发生了一件箱桂的事情，”她说，“你得过来一趟！”玛德琳冲到巴菲特家，苏珊正在那儿心烦愈乱呢。原来她无意中将沃伦桌子L 的一批红利支票扔进了公离的炉子槽里，那直接连着这个公离的炉子。
“也许炉子没有烧火。玛德琳说，于是她们打电话给大楼管理人，管理人让她们进了地下室。确实，炉子是冷的。她们在垃圾里翻捡寻找支票，苏珊一直绞着自己的手说，“我无法面对沃伦：”当她们最终找到支票时，玛德琳的眼睛都睁圆了，并不是她认为的只有25 美元或者10 美元，这笔钱足足有数千美元之多。住在怀特普莱恩斯小小离所里的巴菲特夫妇变得真正富有了。
伴随着霍伊的哭闹声，他们的钱越来越多。沃伦也对苏珊稍稍慷慨了一些，尽管他自己很节约，但由于他完全被苏珊迷住了，所以还是一一满足了她的要求〕 那一年的6 月，他们回奥马哈参加沃伦妹妹伯蒂和查理· 斯诺福的婚礼。那时，沃伦已经答应苏珊找个人帮忙做家务。于是他们急忙开始在奥马哈寻找一个可以和他们一起回怀特普莱恩斯的家政工。
通过在报纸上登广告，他们雇用了小镇上的一个年轻妇女，她“看起来是合适的类型”—— 事实上不是。后来沃伦打发她坐公共汽车返回奥马哈，而苏珊重新寻找替代人选，因为她需要帮手—— 抚养霍伊两个人都忙不过来，而且她知道他们负担得起。
沃伦在格雷厄姆一纽受的旅眼表现让他成r 公司的明星员工，本杰明· 格雷厄姆私下对沃伦以及他亲切外向、让人平辞的妻子很感兴趣。格雷厄姆在霍伊出生时送给他们一个电影摄影机和放映机作为孩子的礼物，他甚至为了这个小男孩，带粉泰迪熊出现在他们的公窝里。 ”有一两次，他和他的妻子埃斯蒂邀请巴菲特夫妇吃晚饭，席间，他注意到沃伦经常凝视着他的妻子，而且两个人总是手牵着手。但是他也看出来沃伦并没有刻意对他的妻子献殷勒，而苏珊也许会喜欢偶尔的浪漫举动。当苏珊带着期望提到沃伦不会跳舞时，格雷厄姆就把亚瑟· 默里舞蹈工作室的礼券随意放到沃伦的桌上。他本人也在那儿上课，虽然跳得很笨拙。不久格雷厄姆向工作室核实，才发现他的门徒从没使用过札券。他和沃伦提起这件事情，并且鼓励他去，掉进陷阱的沃伦和苏珊步履蹄姗地上了三次课以后，就退出了。他从来没有学会跳舞。劝
但是这些并没有妨碍沃伦在格雷厄姆一纽受的地位上升，还不到18 个月，本杰明· 格雷厄姆和杰瑞· 纽曼都开始把沃伦当做一个潜在的合伙人对待，那意味着158
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会有一些家庭聚会。，955 年年中，甚至坏脾气的杰瑞· 纽曼也邀请了巴菲特夫妇到他位于纽约路易斯伯洛的豪宅参加夫妇俩认为的“野棍”，苏珊穿吞适合坐大篷车的轻便衣服出席，到了那里才发现其他女1 ：们都穿若裙子，截粉珍珠项链。尽管他们看着就像是一对乡巴佬，可穿着上的失礼并没有对沃伦的地位造成影响
沃尔特· 施洛斯没有被邀i 行参加这样的场合，他已经被归为熟练雇员一类，永远不可能升为合伙人。一向对人不那么友好的杰瑞· 纽曼更加怠慢轻视施洛斯，于是，已婚且育有两个年幼孩子的施洛斯决定自己干。他过了好一段时间，才鼓足勇气告知格雷厄姆劲。1955 年年底，他自已的投资合伙人公司正式开张，lo 万美元的出资额由一群合伙人共同承担，就像巴菲特后来评论的，这些人名“就是直接从埃利斯岛的一长串名单中得来的”； 。
巴菲特肯定，施洛斯能够成功地运用格雷厄姆的方法。他钦佩施洛斯能有这样的勇气去建立自己的公司。虽然他担心施洛斯用这么少的资本起步是否能养活自己的家庭之，，但是他也没有对施洛斯的合伙人公司投入过一毛钱，就和没有投资格雷厄姆一纽曼公司一样。对沃伦· 巴菲特而言，让别人用他的钱投资是不可想象的事情。
他找到了接替施洛斯的人，巴菲特是在华尔街布莱斯公司的正式午宴上遇到汤姆· 纳普的24 ，他比沃伦大10 岁，高大英俊、黑发，具有坏坏的幽默感。纳普上过一堂戴维· 多德的夜校课，并且被迷住r ，于是他立刻把他的研究行业从化学换成了商业。格雷厄姆雇佣了纳普，他是这家公司的第二个非犹太人。
等到纳普开始坐在巴菲特旁边原来施洛斯的那张旧桌子旁时，沃伦已经开始注意到格雷厄姆的私人生活。当格雷厄姆邀请纳普去听他在新学校发表的有关社会研究的演讲时，纳普觉得自己开始人门了。他说，在那儿他发现自己是和6 位女士一起坐在桌子旁边：“本杰明说话的时候，”纳普说，“我意识到每一位女士都很爱他，而且她们看起来并不相互妒忌，她们似乎都非常非常了解他。乃
事实上，到1956 年年初，格雷厄姆已经对投资感到厌烦了，他的其他兴趣—— 女人、经典著作、艺术，如此强有力地拉着他，他的一只脚已经走到了门外。一天，纳普出去时，接待员将一个身材瘦高的年轻男子引人沃伦正在填表格的那间没有窗户的房间。他叫埃德· 安德森，和纳普一样，是个化学家，不是专业的投资者。他在加利福尼亚原子能源委员会的利弗莫尔实验室工作，业余时间看看股票。他读过《 聪明的投资者》 ，里面丰富的便宜股票让他印象深刻：我的天啊！他想，这不可能是真的。你怎么能用比他们放在银行的现金还少的钱买这些公司呢？。 兴趣被激发后，他一直在搭格雷厄姆的顺风车。买了一股格雷厄姆一纽受公司的股份后，他利用格雷厄姆一纽曼的季报弄清楚格雷厄姆在干什么，就跟着买那些股票。格雷厄姆从不阻止这种行为，他喜欢别人学习并且效法他。
安德森来公司是因为他在考虑再买一股格雷厄姆一纽曼的股份，不过他注意到奢阵男财择博宾～。 laozhuan 旦vi ·
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了一个奇怪的地方，所以想问问清楚。格雷厄姆买了太多美国电话电报公司的股票，这是可想象的最不像格佑厄姆风格的股票—— 拥有、研究，被众人追随，公平估价，潜力和风险一样小。发生什么事情了吗？他问沃伦。
沃伦兮考了一秒钟，这个没有商业背景的男子令人印象深刻，一个化学家，却意识到美国电话电报公司股票不在格雷厄姆固有的投资模式之内。而太多人认为“生意”是类似经过专门培训的人才能做的工作。他对安德森说，“也许现在不是再买一股的最佳时机。”他们又聊了一会儿，然后友好地告别，都表示以后要保持联系。沃伦很高兴他的朋友施洛斯已经自立门户了。通过观察公司的交易模式，他已经清楚格雷厄姆将关闭他的合伙人公司了。
本杰明· 格雷厄姆的职业生涯即将走到终点。他62 岁，而市场已经超越了！ 929 年的高峰。2g 现在的价格让他感到紧张，而他的回报率已经比市场高出2 。 5 ％。他想退休，搬到加利福尼亚去享受生活。杰瑞· 纽曼也要退休，不过他的儿子米从将继续留任。1956 年春天，格，ds 厄姆给他的合伙人发了通知，不过他首先提供给沃伦成为公司普通合伙人的机会。他能够选择像沃伦这样年轻的人，显示了在这么短的时间里，沃伦已经让自己变得多么有价值。但是 如果我继续待在那儿，我只能成为类似本杰明· 格雷厄姆的人，并且米基也只能成为类似杰瑞· 纽曼的人，但是米墓早就已经是高级合伙人了。这家公司的名字将会是纽曼一巴菲特”。即使沃伦受到了赞赏，他也已经去格雷厄姆一纽曼公司工作过了，然而对他而言，留下来，甚至被行成是本杰明· 格雷厄姆智葱的继承人已经不值得了。而且，当他执行联合电车和可可豆一战时，他总在想，“我不喜欢住在纽约，因为我总是在火车上来来回回。更重要的是，他不适合和合伙人共同工作—— 尤其是作为某个人的下一级合伙人。于是，他拒绝了邀请。
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奥马哈，1956 ？ 1958
我大约有174 仪旧灸元，了 一间房子，每个月付175 产还在增长。
准备退休了。我在奥马哈安德伍德大街5202 号租
美元。我们每年的生活费是120 叩美元，而我的资
回想起来，沃伦在26 岁的年纪就开始使用“退休”这个词，着实会让人觉得奇怪。也许这是降低预期的一种方式，也许他的意思是把资产看做可以使人变得富有的工具。资本的监督者不是一个受雇佣者。
以数字而言，沃伦理论上可以凭借现在拥有的钱退休，而且到35 岁就可以达到他成为百万富翁的目标。（那时候的100 万美元相当于2007 年的800 万美元。）自从怀揣9 800 美元上哥伦比亚大学以来，每年他的资金增长率都超过61 ％。可是他还是很急，为了达到目标，他需要非常大的复合增长率。 因此，他决定成立一个合伙人公司，类似格雷厄姆一纽曼的姐妹对冲荃金纽受一格雷厄姆。2 这样，也许他就不用把它看成是一份工作。事实上，这是无须拥有一份“工作”的几近完美的解决方式。他不会有老板，可以在自己的家里投资，还可以让朋友和亲戚们买他自己也买的股票。如果他可以在为合伙人挣的每l 美元中提取l / 4 的费用进行再投资，那么他成为百万富翁的速度就会快很多。拥有本杰明· 格雷厄姆买股票的方法和格雷厄姆式的对冲基金，因而他有充足的理由把自己看成一个富人。
现在，他的想法只面临一个问题：他无法忍受合伙人因股票价格下跌而带来的批评。但是，沃伦已经找到了一个解决办法。他打算只邀请自己的家庭成员和朋友们—— 他确信会信任他的人—— 加人合伙公司。1956 年5 月l 日，以纽曼一格雷厄姆模式为基础，，共有7 位合伙人的巴菲特联合公司正式成立了。
汤普森博士投资了25 仪均美元。汤普森博上基本上把他所有的钱都给我了，我就是他的孩子。 ”沃伦的姐姐多丽丝和她的丈夫杜鲁门· 伍德投了10 0 （ X ）美元，他的姑姑艾丽斯· 巴菲特投了35 （联】 美元。在那之前，我已经将股票卖给了其他人，现在我成为那些对我而言非常重要的人的受托人。他们都很信任我。如果我想过我会失去这些钱，无论如何我也不会要我的姑姑艾丽斯或者姐姐，还有岳父的～。 。 l61
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钱。基于这一点，我认为我不会损失这笔钱：〃
沃伦已经和他的父亲单独成立了一个合伙人公司，而他的妹妹伯蒂及其丈夫没有钱参与。因此，他的沃顿室友查克· 彼得森成为他的第四位合伙人，投了5 姗美元· 困为是室友，查克非常了解沃伦以及他在金融方面的成熟运作经验· 在沃伦去纽约之前，查克就从沃伦那儿买过股票，成为第一批让沃伦 开方子”的人之一。我真的很了解他有多聪明、多诚实，而且多么有能力，”他说，“我会一直信任他，除非有事实来反证。 沃伦的第五个合伙人是彼得森的母亲伊莉莎白，她投人了25 〔 朋美元，是上一年去世的丈夫留给她的，。
第六个合伙人丹· 莫奈是一个安朴、健壮、黑头发的年轻人，是沃伦儿时的玩伴，他们曾一起在欧内斯特· 巴菲特家的后院挖蒲公英。他现在是沃伦的律师，没有多少钱，不过也尽其所能，投资了5 【 朋美元。
沃伦是第七个合伙人，只投资了100 美元。他的股份的其余部分将来自通过经营基金获得的利润中收取的费用。实际上，我是，从管理合伙公司中获得杠杆作用的。我有的是主意，而不是资本。事实上，按照这个国家大多数人的标准，沃伦已经有的是资本了。不过，他把这个合伙公司看成是个混合机器—— 旦钱投进去，就不能企图撤回：因为他需要从他剩余的资金上挣取一年12 （ XX ）美元的家庭生活费用，这部分钱他将单独投资。
他设计了一个收费公式。
4 ％以上的收益我拿一半，4 ％以下的我收l / 4 。因此，如果不赔不赚，我就会亏钱。而且我赔偿报失的责任并不局限于我的资本，它是无限责任的J ；
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那时，沃伦已经在为安妮· 戈特沙尔特和凯瑟琳· 埃伯菲尔德，可伦比亚大学一个叫做弗雷德· 库尔肯的朋友的母亲和阿姨管理资金。去年弗雷德启程前往欧洲之前就请沃伦帮忙照看他的阿姨和母亲的一部分钱。 从那时起，沃伦一直尽可能谨慎地将那部分钱投资于政府馈券，费率不同且安排更为适度。
他本可以邀请戈特沙尔特和埃伯菲尔德加人合伙公司，不过他觉得要收取比她们目前水平更高的费用不太公平。当然，如果他对这个合伙公司很有把握，不让她们合伙也意味着他剥夺了她们的一次大好机会。然而，一旦投资出了差错，他的姑姑和姐姐，以及汤普森博士水远都不会责备他；而对其他人，他却没有这样的把握。
对沃伦而言，扮演一个“受托人”意味着他承担的责任是无限的。为了让他的合伙人知晓这些基本原则，他在公司成立的第一天就召开了第一次正式会议。查克在奥马哈俱乐部为大家预约了晚餐。在这个城市里，如果你想要一个私人空间，那就是最好的去处了。沃伦想要认真地定义和限定他的责任，而一个他不愿意承担的责任就是为晚餐买单。他让查克传话给大家说各付各的。接�