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把里克肖塞尔看做一个才华横滋的卓越律师，也认为他是一个诚实、坦率、正直、毫不虚伪的人。里克肖塞尔告诉斯波金，巴菲特将是“华尔街有史以来最伟大的人”，并且“他也是你所见到的最为正派和可敬的人”。如果这些话出自其他任何人之口，斯波金都可能会认为这是花言巧语、浮夸之词，但是因为它出自里克肖塞尔之口，他认为这些评论既真诚，同时可能又很恰当。4 ，斯波金感觉他有责任赦免犯人。他认为作为公诉人必须将因过失而犯错误的本质上诚实的人和骗子区别开来。对于编子，他要毫不留情，严厉打击。在巴菲特和芒格一案上，他认为他们当然只是因过失而犯了错误，他们根本不是骗子。 ；
因此，这个巨人只是轻轻地拍打了一下蓝带印花公司的脑袋。44
公司接受了美国证券交易委员会的裁决，既没有承认，也没有拒绝，它只是没有通知投资人公司正在同圣· 巴巴拉公司争夺韦斯科金融公司，并且蓝带印花公司人为地提高了韦斯科金融公司股票价格长达三周之久。胡蓝带印花公司保证永远不会再出现类似这样的情况广该裁决没有提及任何个人。公众对该事件的关注度极低，并且很快就淡忘了。巴菲特和芒格的个人记录和声誉没有受到任何站污。两周后，美国证券交易委员会盛悄邀请巴菲特去参加一个专家研讨会，专门研究上市公司的信息披露情况。他们想用这一姿态来表明对巴菲特的赦免，最为取要的是，这是一个全新的开始尸
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40 如何避免经营一家公共图书馆华盛顿哥伦比亚特区
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1975 年初的一天，苏珊· 巴非特的朋友尤妮斯· 丹尼伯格来家中拜访，她刚在客厅沽满狗毛的沙发上坐定，苏珊就转过脸去，背对着她，然后她打开了录音机，开始唱起歌来。丹尼伯格听后大加赞赏。她们谈起了苏珊希望登台演唱的梦想，但是她实在是太胆怯了，一直都不敢去尝试。丹尼伯格回到家后，第二天就给她打电话，并且说，“这是你的代理人”。她找到了鲍勃· 埃德森—— 米兰德学院音乐专业的副教授—— 请他为苏珊组建了一支伴奏乐队，并特邀苏珊在“燕汽动力”夜总会登台演出，这是位于奥马哈城郊区的一个叫欧文顿的小镇，正是在这里，她和多蒂曾经在她父亲的教堂中组建了一个唱诗班。苏珊的心中忐忑不安，不过家里其他人都对此满怀热情，只有汤普森博士充满了疑虑，他说：“我不知道你为什么想在夜总会里唱歌。
苏珊第一次公开登台演出的那个晚上，面前的观众全都是她的朋友，大概有”人。她太紧张了，因此她要求沃伦不要去看。她穿着缀满了金城片的长裙，同人们交谈和打招呼，快要登台时她呆呆地站在那里，直到丹尼伯格一把将她推上舞台。从艾瑞莎· 富兰克林的（打电话给我》 ，到辛纳特拉的（你使我感觉如此年轻》 ，到血汗泪合唱团的（你使我如此快乐），再到她艰为咨欢的歌手之一—— 罗伯塔· 弗兰克的《 我第一次看见你的睑》 ，她选择的音乐部是充满深情、激情和浪漫的。苏珊发现观众的反响十分强烈，他们对她报以热烈的掌声。 这和她在私人场合为朋友唱歌时得到的反响相似，人们都对她的歌声大加赞赏。这是她的特别天赋，现在经过提炼得以发挥。从这一刻起，她想成为耿厅的一名驻唱歌手。
然而，几周后的一天，苏珊正在为下一次前往加利福尼亚州卡梅尔的演出进行彩排，突然她的灿埋伯蒂打来电话，请她去帮帮她的小女儿莎莉，莎莉正在遭受脑痛的折磨，即将不久于人世。与此同时，伯蒂同查理· 斯诺福的婚姻正在破裂。莎莉死后，伯蒂发现这一悲剧融化了她冰冻的情感。莎莉成是个好孩子，而且有1 卜凡的直觉能力，作为一个7 岁的孩子，她有超出年龄的深刻洞察力和极为丰富的感情，”伯蒂说，“有一次，她对我说，妈妈，你和爸爸都会孤独的。我想，当你最亲近的人死时，他们会给你遗明的。当莎莉死时，她给我的遗嘱是我不应该再拒绝自己的感悄了，她的话就像一根铜线直通我的心脏，从那时起，我再也不能掩～。 · C 〃
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饰自己的感情了。
伯蒂同苏珊的关系一直很特别，当莎莉死后，她也打开了心扉，突然之间，她们的关系更加亲密了。苏珊是我一直喜爱的人，她对我非常重要，”伯蒂说，“她是我的家人中唯一一个可以让我敞开心扉倾诉感情的人。
然而，她的弟弟对于侄女的死却有截然不同的反应。他给一些曾经到拉古纳拜访过巴菲特夫妇的朋友打电话，告诉他们关于莎莉的事。我们非常震惊，因为一两周前，我们还在一起，”玛丽· 霍兰德说， 我问他发生什么了，他说， 我说不下去了。 然后就挂断了电话。
当时，沃伦用繁忙的工作来驱赶心中的悲痛。美国证券交易委员会对他的调查刚刚结束。他被凯瑟琳· 格雷厄姆强烈地吸引着，甚至到了痴迷的地步。当沃伦迷上什么东西—— 尤其是一个陌生人时一刊也的心中会一直惦记着他或者她；这一次是一个全新的人，他付出了全心全意的、有些阿谈奉承的、甚至是压倒一切的关注。然而，在谈及生愈时，他在一瞬间就恢复了原状，把强烈的感情埋在了心底。正如芒格所说的，巴菲特”永远不会让他所痴迷的小人物干扰了主要的事业”。不过，凯瑟琳· 格雷厄姆并不是个小人物。早先的某个时候，他决定要看看，当她偶然遇见芒格—— 他所认识的最聪明的家伙时—— 会与他擦出什么火花来。凯瑟琳很友好，如果我给她一些事情去做时，她会非常尽职尽责。如果我告诉她去读一些十分复杂的财务报表，或者无论什么东西，她都会尽力按照我的指示去做。我告诉她， 你必须见见查理。 我不断地对她说。最后，她来到了洛衫矶，去见查理。
她来到查理那间破旧不堪的办公室里，刚一坐下就立即取出一个黄色的便笺薄，以便他在讲话时，好做记录。奎理满心欢喜—— 他在想他所说的一切都很重要吗，妥不这个世界上录有权力的女人怎么还要把他所讲的话记下来呢。
查理无法抗拒这种鼓励，于是不自觉地炫耀了起来。他之前和格雷厄姆联系过，给她写过信：“你把我带回到了30 多年前，使我像汤姆· 索亚对贝基· 撒切尔一样，并且我猜想对于我们俩人来说，沃伦真是个大傻子。
然而，不论凯瑟琳会使沃伦多么眼花缭乱，晕头转向，他都在用一种严肃的方式把她送进商业学校。凯瑟琳不断地让我暗地里给她解释这些财务报表。我会带着这些年度报告到华盛顿。然后她会说， 哦，沃伦，上课，。 就这样，又开始讲课了。他认为她的儿子唐“极其聪明”，具有 几乎像照相机一样的记忆力，这一点比我遇到的任何人都要好 ”。为了使这个家庭感觉放心，沃伦签署了一份代理投票协议，请唐代表他行使投票权。现在，当他来华盛顿参加长达数月的救事会议时，他就住在凯瑟琳的家里。她不赞同他的穿着方式。 不过我告诉她， 我要同唐的衣着一样，〃 ，巴菲特说。在这一点上他和我结成了统一战线。；
巴菲特对凯瑟琳的感觉是：“她非常非常聪明，在许多方面都很明智，只要你～。 。
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40 如何道免经营一家公共留书馆
不去碰那些伤疤就行了。不过她很善解人意。 随着他们的关系更加密切，他感觉可以对她在燕李会的发言方式进行指点了。他知道这并没有她想象的那么艰难。一天，他把她叫到一边说：“你不能向董事会任何成员乞求帮助，这与你的职位不符。 ”听了他的话后，她就不再向任何人请求帮助了。
格雷厄姆和巴菲特之间的关系，无论从生意角度还是私人角度都已经达到了十分亲密的程度，因此沃伦邀清凯瑟琳和唐参加格雷厄姆集团于1975 年在希尔顿海德岛举行的年会。在会议上，府表现得十分谦逊，立即给其他人留下了很好的印象，同时也使他从中获益匪浅。许多人一眼就看到，凯瑟琳放下了白己的冷淇和高贵，表现出脆弱和谦恭，这使得沃伦无法不去喜欢她。因此尽管她好像女王一样威严庄重，但是她很快就和大部分人打成了一片，融人了这个团体之中。她真诚地想和每个人建立良好的关系—— 尽管在她内心深处一直认为男人远远比女人优秀，并且在这次会议上她依然这么认为。格雷厄姆就像男人堆里的一个标志，她衣着华丽，发型高贵，手中拿着鸡尾酒，款款地在他们中间坐下；有人发表政见，她会回应说“亨利是这样认为的”—— 她指的是基辛格博士。这不可能不给人留下深刻的印象。
苏珊· 巴菲特在希尔顿海德岛的年会上首次为这一集团献歌、比尔· 鲁安带来了一张表，上面显示着黄金价格已经连续5 年超过了伯克希尔· 哈撒韦的股价。他开玩笑地问其他人，是否应该购买金属了。但最终事情证明，他实际上已经买到了“金币”，并且用它赚了个盆满钵满，
亨利· 勃兰特把巴菲特拉到隔壁一个房间，要他保证伯克希尔· 哈撒韦的股票不会跌到40 美元以下。到1975 年10 月，股票价格巳经从两年前的93 美元被拦腰折断了。瞧，我爱你，”巴菲特回忆当时的情形，“但是我不能向你保证。“我要崩淡了，”勃兰特说，“我把每一分钱都投到了这只股果上。；
世界继续崩溃，即使其他地方的股票市场已经开始复苏，伯克希尔还没有。勃兰特惊慌失措，立即给巴菲特打电话，而巴菲特只愿意出40 美元一股。接着勃兰特又给沃尔特· 施洛斯打电话说： 沃伦只愿意出40 美元，而我想要50 美元，我该怎么办呢？〃 ；
施洛斯是操作“烟蒂”型股票的上届冠军。在格雷厄姆集团的年会上，其他人都对他的“马鞭型”投资组合大加嘲讽和非难，这种组合囊括了破产的钢铁公司和窘迫的汽车零配件制造商J ”那又怎样？”施洛斯说。我不喜欢压力，并且我晚上睡得很好。他填好简单的清单，把格雷厄姆的投资哲学运用在了这张最简单的表格中，然后在每天晚上5 点钟时，他准时离开特威迪· 布朗公司的办公室，然而他的成就却十分了得。
现在，施洛斯听勃兰特这么说感觉十分惊愕，他竟然要把伯克希尔的股票卖掉脱身，这完全同“烟蒂哲学”相左。施洛斯对他劝说了两个小时：“你把钱给了世～。 · C 〃
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界上最聪明的家伙，让他来给你管理，事实上，沃伦根本没有向你收任何手续费，你现在却要卖掉，真是个大错误啊。； “我想我信任他。施洛斯说。但是，在那时，美国的经济仍然麻烦不断，纽约几乎要破产了；整个国家都沉没在极度的悲观之中，这种局势影响了每个人的判断。在星期一，他给经纪人打电话，”施洛斯说，“开始出售一州也妻子的股份，而不是他自己的—— 直到卖出他们一半的股份。 之后不久，福特总统拒绝对纽约的经济实施政府救援；（纽约每日新闻报》 的一篇文章记录了这一时代的情绪，它用巨幅标题《 福特说：去死吧峥表达了失望之情。
在1970 年以大概40 美元一股买进们克希尔股票的那些合伙人们，似乎在5 年后并没有富裕起来。对任何持有我们股票的人，”芒格说，“看起来好像是很长时间都没有收到什么利好消息了。总的来说，这不是我们的合伙人以前所经历过的。纸上的记录看起来真是糟糕，然而在未来，也许你称为“内部记分卡 ”的东西，也就是真正的业务势头，却一直在增加。
巴菲特基于这些股票交易的资本净值也同他当初结束合伙人公司时差不多。然而，尽管财富明显地减少了—— 这几乎会让其他任何人恐惧不已—— 然而他的心中仍然保持着饿静，没有一丝的不安和优虑。在1974 年，美国证券交易委员会开始调查之前，伯克希尔拥有蓝带印花公司26 ％的股份。尽管在1975 年的欧姆尼航空事件中，巴菲特放慢r 对伯克希尔的收购活动，但是通过多元零咨公司，他还是在不断购买伯克希尔的股票。到1976 年时，他通过多元零杏公司同时在购头伯克希尔和蓝带印花公司的股票。归根结底，伯克希尔在蓝带印花公司拥有的股份超过了41 ％ —— 而通过伯克希尔· 哈撒韦，他和苏珊直接拥有的份额也高达37 ％。山于伯克希尔的股票在1976 年很便宜，他想到了用另一种方式来利用这一时机，他说服他的毋亲—— “因为她对金钱根本不关心”—— 把她所拥有的伯克希尔的5 272 股卖给多丽丝和伯蒂。用5 科0 美元现金，外加一张10 万美元的支票，他们每个人得到了伯克希尔2 636 股—— 相当于每股只付了两美元现金。 尽管巴菲特几乎把债务看成是罪孽深重的，但是他认为伯克希尔40 美元一股的价格真是太便宜了，因此他希望让他的姐妹们借钱，临时以95 ％的价格的买该股票。他很明城地认为股票的价格将会增长，井且按这个条件购买会让他的姐妹们变得富有，，同时也可以避免缴纳大量的遗产税。
这是我母亲一直想做的，直到那时才是液好的时机。那恐怕也是空前绝后的最伟大的一招了，再也不会发生了，那真是一个千载难逢的好机会。
到处都在贱卖价值不非的东西。大概与此同时，汤姆· 服非来找沃伦，带来了一个好消息，有家电视台要出咨、』 巴菲特认识到这是一宗极好的交易，但是他却不能买，因为这同《 华盛顿邮报》 公司冲突，因为该公司已经拥有了几家电视台。而～。 。
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山于他是《 华盛顿邮报》 的董事，如果他头进这家电视台的话，就会使（华盛顿邮报》 违反了美国联邦通信委员会的规定。怎么样才能使我也被牵涉进去，同时我又不用拥有它呢？”他问自己。他实际上必须考虑这个问题，然后找到解决的方法，突然他想起来他并没有拥有格林奈尔学院。他们肴的第一家电视台已经卖出去了，但是在巴菲特的推荐下，格林奈尔学院购买了俄亥俄州代顿的一家电视台，价格为1 300 万美元，先付200 万美元，其余的邵分，桑迪· 戈特斯曼采用负侦融资的方式支付。把电视台卖给格林奈尔学院的经纪人称，这是他在过去20 年中所经历的最佳文易：； 〃
股票价格这么便宜，像纽约这样的城市儿近破产，这是有充分的理由的。通货膨胀肆虐，人工成本失去控制，劳动关系不稳定，全都抑制了经济的发展「报业是受到影响最为严重的行业。在希尔顿海湾岛年会之后不久，！ 975 年！o 月！「I 凌晨4 点，（华盛顿邮报》 的工会合同到期，（华盛顿邮报》 的某些印刷工人砸毁灭火器，倒出油墨，弄掉齿轮，扯下电线，使机器无法印制报纸。他们撕下成卷的新闻纸，到处放火，并且打伤了一个印刷车间领班的头部，鲜血泊泪地直往外胃。格雷厄姆在一个小时内就来到了一座大楼下，她看到，在电视台摄像机的灯光下，消防车，繁察以及好几百名纠察员们正在忙普救火。
（华盛顿邮报）同几个工会的关系“几乎就像是沉溺于狂欢中一样”，唐· 格雷厄姆回忆说。这些激进的工人们认为他们“无法熟练”操纵这些机器，“然而他们却有能力找到替罪羊来解决所有的问题，这就是更为明确地反对新的管理方式。凯瑟琳后来写道，； ，在进行了多年的破坏活动和消极怠工之后，9 个工会的合同马上就要到期了，在紧张和沮丧的氛It1 中，资方的谈判人员同工人之间的僵持继续扩大。
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