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至于柏林敕令和米兰敕令，它们还是不可动摇的，毫无疑问，如果拿破
仑认为发放特许证可能会损害这两个敕令的效能的话，那末他就会毫不犹豫
地取消这种制度：因为正如在1809 年那样，特许证只不过是一个临时的措
施。在拿破仑的心目中，如果美国不是注定要对英国宣战，他也不会继续给
美国发放“许可证”。他在1811 年3 月24 日斩钉截铁地向巴黎商人宣告：
“我把中立国的船舶看作是领土的延长。任何国家如果听任其船舶被侵
犯，就不能被视为中立国的。美国贸易的命运很快就会决定了。如果美国遵
从这些敕令的话，我就厚待它。否则，就不准美国商船进入我的帝国港口。
大陆必将屏绝来自英国的进口。一定要从头到脚武装起来执行我的各项敕
令。”
果然，1811 年，英国又回到1808 年的苦日子了。瑞典刚刚加入大陆封
锁，在波罗的海，英国的船队再也找不到一个可以自由靠岸的港口。1810 年
9 月，英国船队受到沉重打击。当六百艘商船在海峡里被大风所阻试图在海
峡南岸靠岸时，有一百四十艘被拿捕了，据估计，这些船上的货物值一百五
十万英镑；瑞典也就参与没收了另外一百艘商船的货物，价值五十万英镑。
荷兰和北海的德意志海岸现在都被并入了帝国，向俄罗斯进军的大军涌入德
意志，加强了监视。英国的出口从未受到过这样沉重的打击。1810 年，英国
向北欧的出口，包括法国在内，已提高到七百七十万英镑，再出口也达到九
百一十六万英镑。1811 年，这些数字却分别下跌到一百五十万英镑和一百九
十六万英镑，即仅等于1805 年的价值的百分之十四点五和百分之三十二点
二。同一年，英国只向美国销售了一百八十七万英镑货物，而不象1810 年那
样是一千一百三十万英镑；与此同时，在西属美洲所开始的骚乱使英国对新
大陆（美国除外）的输出总值下降到一千三百万英镑以下，而1810 年却是一
千七百五十万多。1811 年，英国的出口总共下降到三千九百五十万英镑，即
相当于1805 年的百分之八十二，相当于1810 年的百分之六十五。
或许有人辩解说，这是由于英国在1811 年遭受到一次严重的工业危机；
但是，工业危机的后果是价格惊人下降和库存大量增加；如果英国的销售额
有所减少，那是因为人们拒绝买英国商品，而并不是英国缺乏商品的缘故。
因此，大陆封锁是进行得很顺利的；从前有些拿破仑不能控制的因素是不利
于他的，现在却变得对他有利了，而且正如对1811 年危机的研究所表明的，
还存在着其他有利的因素。因此，拿破仑那么自信是容易理解的：“我知道
有人公然谴责我的措施，”他在1811 年3 月24 日还这样说：“然而，最近
从英国来的人，看到中断大陆贸易后所开始产生的后果，不得不说，可能皇
帝是对的。。，或许他会完成他的计划。”
可是，他并没有利用他所有的这些有利因素。当他看到英国继续在大陆
推销货物、带回现金或以补助金的名义将这些钱交给反法同盟各国时，他很
生气：但是，这只能怪他自己。因为，他尊重国际间银行的结构，这个结构
既支持了英国的贸易，也保证了在支付中和商业纸币的流通中还起着重大作
用的硬币的周转，而商业纸币至少在西欧对于贸易往来是必不可少的。正如
荷兰的大臣瓦尔肯纳尔于1808 年1 月25 日上奏国王路易所写的：
“大陆上流通的英国制造的产品中，对英国人最有利可图或最重要的是
银行的纸币。。。靠了它的魔力，支持着遍布世界各地的巨大的英国贸易
网。。。这就是所有欧洲大陆市场上直接向英国提款的，或者间接地向英国
人的帐户提款的汇票与证书制度的强大作用。”
此外，黑森的选侯和荷兰的资本家要向英国人推销公债，甚至罗思柴尔
德要获得法国票据来汇款给威灵顿，银行都起着中间人的作用。银行的中心
是阿姆斯特丹、汉堡和法兰克福。荷兰的赫普—拉布谢尔银行同汉堡的帕里
什银行彼此都有交往，也同伦敦的巴林银行和巴黎的金融家保持着联系；大
陆上的罗思柴尔德家族与居住在伦敦的他们的兄弟内森保持着联系，在1811
年，他们中的三个人，詹姆士、查理和萨洛门到巴黎来做生意，詹姆士就留
下来创办了他们家族在法国的支行。当时大陆上的大银行都在皇帝的控制之
下。然而，尽管硬币的出口在帝国还是被禁止的，但在其他地方并不是这样，
荷兰甚至在被合并后也还没有中断硬币的出口。至于商业贴现，各地从未中
断过，尽管《政府通报》在1807 年停止公布伦敦的汇兑牌价。谁都认识到这
是个最棘手的问题。瓦尔肯纳尔说，商业证券是唯一的不被禁止的商品：“要
打击的正是这个东西”；因此，他建议把所有的与任何英国人的利益或信用
或帐户有关的任何汇票的发行、承兑、背书、贴现、运送或支付都视为重大
叛国罪。毫无疑问，路易设法使这个意见不给他的哥哥知道；但是，这个政
策上的漏洞还是被莫利昂和拿破仑注意到了，拿破仑在1811 年对“英国商业
的贴现者”大发雷霆。然而，他并没打击他们。这一疏忽只能用他的重商主
义观点来解释。尽管他要阻止英国人销售，他却不放弃向英国人出口，并向
英国人赚取硬币。荷兰继续从国外投资取得巨额收入，拿破仑不打算放弃这
样做；打击国际银行界，就是打击自己。曾导致他制定柏林敕令和米兰敕令
的那种好战的狂热，是不容许有类似的宽容的：因此，尽管他自己也许不承
认，他还是抑制了这种狂热。
黄金的诱惑和财政的考虑也使得他不去利用给英国造成饥饿的机会，反
而给英国提供了英国所缺乏的粮食。看来，起初在好战的狂热中，他似乎不
是这样推论的，因为在1807 年，法国完全停止出口生活必需品，1808 年，
在荷兰也被禁止了，同年，在德意志也停止了。但是，在1809 年，他不顾科
克贝尔·德·蒙布雷提出的意见，又准许了出口，而正是通过出口，他的新
政策证明是大有实惠的。1810 年英国共进口了一百五十六万七千夸特粮食，
其中从帝国及其盟国进口的就达一百三十万六千夸特；正象拿破仑所希望
的，英镑的汇兑率下降了，英国的黄金外流了；但是，英国却积存起储备粮；
其证据是，尽管1810 年歉收，它在1811 年也只不过进口了三十三万六千一
百三十夸特小麦，而且其中三分之一却来自普鲁士，同时，在1810 年每夸特
的平均售价是一百零三先令（大约相当于四十四法郎一公石），现在却下降
到九十二先令（即三十三点五法郎一公石）。毫无疑问，没有大陆的援助，
英国会缺少几星期的粮食，即使英国能设法度过难关，价格也一定会惊人地
暴涨。正在这个时候，英国遭受到一次空前的经济危机：拿破仑却预先断送
了可能是达到其目的的唯一机会。
三、1811 年的危机
在这场危机中，特里亚农敕令和枫丹白露敕令起了重要的作用；然而，
不管有没有这些敕令，危机总是会爆发的，而且，还应指出的是，拿破仑可
以得到一些不以他的意志为转移的情况的帮助，这又是一例。从本质上讲，
资本主义生产包含有周期性的混乱；战争和封锁创造了一些加速周期性混乱
的不利条件。欧洲大陆也不免遭受其害；当然，正由于英国经济是先进的，
所以它受到的损失要严重得不可估量。
从1807 年以来，价格已人为地上涨了；比如在英国，波罗的海的供应品、
丝绸和棉花的价格从1808 年起就不止翻了一番；加拿大的租船费涨了两倍，
里加的涨了三倍还要多；1810 年，人们计算过，一艘一百吨的船，从加来到
伦敦的来回航程，要花费五万镑；从波尔多到伦敦的来回航程要花费八万镑。
其结果是，海上贸易冻结了越来越多的大量资本。同时，危险不断增加，这
不仅仅是由于拿捕和没收，而且也由于价格的过分的和突然的改变。因此，
在巴黎，来自巴西伯南布哥的棉花在1806 年是每磅值七法郎，在1807 年，
每磅值十五法郎，在1808 年，每磅值二十四法郎；在1810 年，每磅保持在
十二至十四法郎之间。在汉堡，1808 年年初，一袋棉花的标价是七十五盾，
在年中是二百六十盾，在年底，是一百七十五盾；在伦敦，价格摆动稍微小
一点，但仍给投机活动开辟了广阔的前景。在汉堡，帕里什的父亲在1800
年已经慨叹定期的投机活动的风尚吸引了商人：这种风尚最后占了优势。在
英国，人们对一切商品进行投机买卖，并为这一目的而组成了一些公司。
在大陆上，人们主要是对殖民地产品感兴趣；在法国，人们在大城市里
可以找到这种机会；然而，到达法国各大城市的商品较为稀少，人们在阿姆
斯特丹或在汉撒各城市则更活跃得多；巴黎的银行在那些地方进行了大量投
资，他们或者是为了自己，或者是为了他们的顾客；在1810 年，人们引证卡
沃咖啡馆①老板在安特卫普大量投资于殖民地消费品。正是交易所看涨的投机
商在进行操纵，他们总是玩弄手段，特别是捏造假消息；1807 年4 月，为了
要使棉花涨价，人们在巴黎散布说，英国封锁了里斯本。在荷兰，大银行为
了控制市场，便购买仓库的存货。在英国，政府不断地借款，其注意力也是
放在有价证券上。在这一方面，优势则是掌握在证券看跌的投机商手里；交
易所的经纪人更是不断地把英国统一公债贬值，因为银行家不肯——除了一
个例外——提供贷款给远期交易；这些银行家贷款给别人时收百分之五的最
高的合法利率，而他们自己借款时，条件却要好得多。英格兰银行通过戈德
史密斯银行来迎击这些投机商人。在巴黎，有价证券的投机活动远远没有达
到这样严重的程度，然而也没有被忽视，政治的不稳定引起了证券的剧烈波
动。当塔列朗主持外交时，他利用职权取得情报来进行投机买卖，大发横财。
莫利昂大臣竭力提高公债价格；但是卖空的投机商总是不断地证明拿破仑抨
击是有理由的。投机的风气侵入了商业和工业。英国市场出现过两次大景气：
一次是在1807 年和1808 年，当时波帕姆宣布英国攻占了布宜诺斯艾利斯，
同时人们也得知西班牙的属地已宣布费迪南七世为君主，从此就把英国当作
它们的盟国；另一次是在1810 年，当时法国最后的殖民地都被英国攻占了，
美国人又在欧洲出现。为了满足定货，工厂增加了，家庭手工业者由于租借
或者赊购织机而改进了工具。在法国、萨克森、瑞士，由于禁止英国的棉织
品，也引起了类似的后果；人们同样进行了大量的投资，其结果是雇用人员
的薪给工资大大地加重了企业的负担，使这些企业随时会受到危机的打击。
尽管以上的一些情况说明了为什么生产的投资高度活跃，但如果没有通
货膨胀和信贷膨胀，这种活跃也不会发展到这样的程度。在这一点上，英国
的情形与法国的大不一样。使钞票与黄金割断关系之后，英国政府努力保持
① 卡沃咖啡馆是1729 年创办的，发起人都是当代作家，成为文人名士聚会之地。以后两度改组。1805 年
重建，称为“现代卡沃”。——译者
健全的财政制度，以此避免滥发纸币，总之，这种努力是成功了，这无疑的
是由于增加了税收，因为，从1804 年至1811 年，税收几乎总是弥补了开支
的一半以上；而且还由于资本充足，由于政府按期还本和干预交易所的活动
而努力维持统一公债的信誉，所以政府总是能够设法获得长期或短期的借
款。尽管这样，政府还迫使英格兰银行手头保持巨额的财政部证券，从1808
年开始是四千多万英镑，结果纸币发行量得以增加。人们不知道增加的实际
数字，但是，从1805 年的一千七百万已增加到1811 年的二千三百五十万。
那一年，一个调查委员会证明，最近发行了二百万英镑钞票。另外，现在地
方银行已增加到八百家，可能已发行了四百万至五百万的纸币。最后，银行
经营的方法大有改进：四十六家银行参加了银行间的票据交换结算，资金的
流通得以加快。物价也在继续高涨：与1790 年相比，1809 年的指数是176。
它是逐步增加的，由于工资的提高总是落后于物价的上涨，而货币的大量供
应减低了利息，所以，毫无疑问，通货膨胀可能有助于鼓舞创办企业的精神。
然而，当代一部分评论家确信，私人银行——如果不是英格兰银行——提供
了过多的信贷，我们对这一点是可以相信的。最后，为了招徕顾客，商人自
己也同意延长付款期限——十二至十五个月，在拉丁美洲以及地中海东部沿
岸诸国，还不要充分的抵押品。
在大陆上，大多数的国家也发行了纸币；由于大陆各国经济还是落后的，
所以生产并没有受到刺激。相反地，拿破仑断然地取消了纸币；但他还是千
方百计地设法增加金币的储备，战争使他获得了大量赔款，其中大部分被运
回帝国；因此，在那里资金流通也同样地增加了。然而，可以肯定的是，在
帝国里信贷膨胀了，尤其是通过一些不健全的手续，象在执政府时期那样。
银行还是不多，外省银行尤其很少，商人、工业家以及投机商都通过抵押他
们的不动产或者通过金融汇票，而继续获得信贷；尽管法兰西银行进行了改
革，但还不能肯定它不继续接受通融汇票，因为有人证明马丹的儿子，一个
日内瓦人，他是法兰西银行查帐员之一，却在1811 年由于经营投机事业以及
被认为是牵涉到一宗走私案件而破产了。
因此，没有1810 年的各项敕令，危机也必然会爆发的。事实上，至少在
英国，危机是发生在这些敕令之前。在英国尽管经济比以往更活跃，但是由
于货币虚弱，所以从1809 年起，经济就开始显得萎糜不振。自1806 年以来，
金银的价格并没有提高，但英格兰银行的现金储备，从1808 年的六百多万
镑，一下子降到四百万镑，在上一年，一英镑在巴黎还值二十三法郎，在汉
堡还值三十五先令，这一年突然下降到二十法郎和二十八先令。从1809 年8
月开始，李嘉图就发出了警报，并开始了一场在货币学说史上一直很著名的
争论：他把危机归罪于通货膨胀，并把责任推给英格兰银行；赫斯金森出来
为英格兰银行辩护；1810 年2 月，英国众议院任命了一个调查委员会，该委
员会在1811 年发表的报告支持李嘉图；这个争论直到今天还没有结束。贵金
属的溢价必然要引起一定程度的贮藏；但是，资本并没移往国外，因为政府
能轻易地借款，此外，资本又能逃到哪里去呢？所以，兑换率的下降以及黄
金从市面消失的原因在于国家对外的支付，而不在于通货膨胀。对外支付由
于伊比利亚半岛的战争，由于给予葡萄牙人、西班牙人和奥地利补助金，最
后，还由于购买粮食——在1809 年就增加了大约六百万镑，而大大地增加
了；简而言之，从1805 年至1807 年，英国在大陆上平均每年支付了约三百
万镑左右；在1808 年，总数超过了六百五十万镑，在1809 年，超过了九百
万镑，在1810 年，超过了一千四百万镑。还应该指出，英国在世界其他地方
也要付款来维持其驻军、船舶和机构，以及支付外国人在英国投资的利息：
这后一项，仅荷兰就从伦敦拿走了三千二百万盾。最后，贸易收支的逆差在
1809 年是一千五百五十万英镑，在1810 年是八百九十万英镑，在1811 年达
到一千一百一十万英镑。
即使收支平衡，毫无疑问，内阁还是不得不把硬币送到大陆上去，而且
数量很大：其中一部分是由英格兰银行提供的。最重要的原因是由于财政部
的玩忽职守或者无能。据内森·罗思柴尔德说，有一天，在知道东印度公司
力图售出大量银币后，他赶快买了下来又马上转卖给未能找到银币的财政部
主计长；接着他又负责将此款送给威灵顿，为此，他把款先送到法国，在那
里买了到西西里、马耳他、甚至到西班牙支取的汇票。然而，英国政府的收
支总不能正常地得到平衡，因为战争、封锁、开辟遥远的新市场给贸易造成
的种种条件，使得外国的付款既迟缓而又不正规，而政府若拖延偿付国内债
务势必造成损失；鉴于同样原因，票据换兑常常不可能实现：例如，政府不
能够用在德意志支取的票据来供应威灵顿的需要。因此，垫款和运送贵金属
是不可避免的。受到影响的不仅仅�