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人家，如何承受得起？”探春笑道，“收入低的人风险承受力低，这话是不错，但姥姥也别忘了，风险和收益是分不开的，完全避开了风险，就等于避开了可能得到的高回报。如果一味地只是躲避风险，风险稍稍高点的产品就不敢尝试，只守着银行存款，那您将面对另一种风险——您的财富因为通货膨胀而贬值的风险，这种风险其实才是最可怕的呢。”
刘姥姥听得直点头。探春又道，“更有一层，收益率差上一星半点儿，您眼下可能不在意，可是时间长了，您的财富会比别人差了一大截。譬如有两种投资方案，第一种年收益率为10％，第二种年收益率为7％，同样坚持在30年中每月投资1000元，尽管10％只比7％高出3个百分点，但30年后，前一种方案的收益是226万，后一种则只得122万，足足少了100万呢。”刘姥姥听了，摇头吐舌道，“阿弥陀佛！今儿不过3个点的差异，30年后就要比别人少赚100万！看来还得多承担一点风险，哪怕收益率高上一点两点也是好的。”
凤姐笑道，“三姑娘可是糊涂了呢！那一回你还和我说不要因为追求高收益而忘了风险，今儿又让姥姥多担些风险，岂不是自己打自己的嘴巴？”
预知后事，且听下回分解。
明事理村妇思投资 虑退休贾政买古玩
第三十一回
话说贾母家宴之上，探春劝刘姥姥多承担些风险以换取更高的回报，凤姐在旁道，“前日里你还和我说不要因为追求高收益而忘了风险，今儿又让姥姥多担些风险，岂不是糊涂了？”探春笑道，“凤姐姐又来捏我的错儿了。你只知其一，不知其二。凡事过犹不及，我们投资固然不能忽视风险，却也不可过度保守，关键是要看你的投资期限和风险承受能力。”凤姐笑道，“这也是因人而异的罢。”探春点头道，“正是。若是筹集巧姐儿明年上大学的费用，凤姐姐自然不可太冒险；但姥姥给板儿攒大学学费，既然还有六七年，何不承担更高一点的风险呢？”刘姥姥听了叹道，“怪道我们总是富不起来呢，原是我们不懂这些个道理，白耽误了这些年！家去以后少不得我也要撺掇儿子媳妇们做点投资，就去买三姑娘说的那什么‘基金’，板儿将来的学费也就不愁了。”那板儿方才埋头猛吃，此刻听到叫自己的名字，嘴里塞满了食物含糊地道，“鸡精比味精好，今儿的菜就特别好吃。”刘姥姥忙打了他一巴掌；骂道：“下作黄子；正经道理不学，只顾着吃咧。”板儿咧嘴要哭，众人忙劝解方罢。
须臾饭毕，贾母笑道：“大家才都吃了些酒，且出去散散再坐罢。”于是大家出席，都随着贾母到院外欣赏烟花。探春因想起尚未和贾政拜年，料想他在书房内，便辞了出来一路走去。刚转过屏门；不想对面来了一人正兴兴头头往外走；险些儿撞了个满怀。那人刹住脚叫了声，“三小姐新年好！”探春仔细一瞅，却是金陵古董店的总经理冷子兴，便问道，“冷老板可是大忙人，怎么有空到这里来？”冷子兴笑道，“今儿可是世翁亲自传唤，晚生岂敢不来。”探春奇道，“我父亲不知何事找你？”冷子兴面有得色地道，“老世翁可真是大手笔，订下了我带来的好几样古玩字画呢！”探春听得此言，心下不安，忙道：“改日再聊罢，我不送了。”冷子兴出去不提。
探春进到书房，见贾政正背着手踱来踱去，忙请了安，问道，“父亲今儿个怎么雅兴大发，想买艺术品了？”贾政叹了口气道，“什么雅兴，不过是离退休日近，官场争胜之心大灰，想着为将来计而已。”探春道，“艺术品可是一个比较偏门的投资，需要很高的专业知识和技巧。如果不具备鉴赏能力，买了赝品可是血本无归呢！父亲这几年竟开始专研艺术品鉴赏么？”贾政摆手道，“哪里谈得上专研！不过是因为喜欢，平时略上心些，知道点儿皮毛而已。”探春道，“既如此，买几幅字画欣赏即可，若是想通过这项投资达到保值增值的目的，父亲可千万要注意其中的风险呢。”贾政道，“只要是真迹，自然会升值，有何风险？”探春摇头道，“即便是名家力作，过度投机价格也会虚高，恐怕也不是只赚不赔呢。这在海外并可是有先例的，譬如毕加索的一幅《镜》，在1989年的纽约拍卖会上曾以2400万美元拍出，到90年代中期成交价就掉到了1820万美元。投资人不是白白亏了将近600万么？”贾政本不是当家立计之人，一听探春此言，沉吟半晌，方道，“依你说，该如何投资呢？”
预知探春作何回答，且听下回分解。
只投资于你懂的领域（图）
汇丰晋信投资专家的建议——只投资于你懂的领域。
每一个成功的人都有自己明确的领地。比如泰格·伍兹，即便你对任何体育运动都不感兴趣，相信你也能立刻说出他在什么领地闻名于世。但是，伍兹在篮球场上依然能象老虎般勇猛吗？相信很少有人会这么认为。
成功离不开专业化，投资世界也不例外。每一个成功的投资者都把注意力集中在一小部分投资对象上，对自己懂什么又不懂什么，他们心中如明镜般清楚。要提醒您的是，“懂”和“知识”是两件事情，“知识”通常是指事实的汇总——一个人的“已知信息的总和”，但“懂”是知识和经验的集合，是使用信息并获得理想结果的能力。艺术品是一个比较偏门的投资，或者说是另类投资（alternativeinvestments），需要很高的专业知识和技巧。如果不具备鉴赏能力，买了赝品就是血本无归。如果是因为喜欢所以买几幅欣赏未尝不可，但是若想通过这项投资达到保值增值的目的，对于只是略懂皮毛的“半瓶水”来说，不能不注意其中的风险，应该适当降低对艺术品投资的比重，控制在10％以内会比较恰当。
迷糊人糊涂买黄金 聪慧女慧眼识资产
第三十二回
话说探春从冷子兴处听得贾政订了许多的古玩字画，忙走至书房劝谏，道，“父亲真要做艺术品投资，须得放长线钓大鱼，常言道‘收藏家是最后的赢家’，艺术品可是不适合短期投资的，需要耐心等待其价值升高。”贾政道，“依你说该投资多长时间为宜？”探春道，“一般而言，10年左右是一个比较适宜的投资期限。”贾政道，“这也罢了，我原是为着储备些养老金的。”探春又道，“二则呢，父亲毕竟不是精通此道，最好降低艺术品投资的比重，控制在10％以内为好。”贾政道，“我现今的资产，投资在艺术品上的并不多，金币略多些，这二项统共占到三分之一的比例，还有三分之一全部是美元，余者就是银行存款了。”
探春跌足道，“益发不妥了！黄金虽说是保值的佳品，然而现在越来越多的人把投资黄金变成了炒作，金价的震荡也比早几年剧烈，黄金投资的风险实则放大了许多。再者说，目前的几种黄金投资方式中，最实用的还是纸黄金或者实物金条。父亲原是为着抵御通胀才投资黄金的，用资产的10％左右去购买金条或者投入纸黄金即可，何必投入那么多？况且现下父亲的资产中，三分之一是风险高、流动性较差的艺术品、黄金，另外三分之一是暴露在汇率风险下的美元存款，万一艺术品市场发生波动，又或人民币加速升值，一大块资产岂不面临缩水的危险？对父亲这样的年龄而言风险实在是偏高了些。”
贾政拈髯沉吟，片刻方道，“依你说，我该如何投资，方能确保退休无忧？”探春道，“父亲不妨在资产配置上引入核心资产和卫星资产的概念，既能更好地控制风险，又可适当追求高收益。所谓核心资产，通常占资产总额70％到80％，为的是实现我们中长期的重大财务目标，譬如未来的养老、子女的教育，因此上核心资产的投资，应该注重稳健、更多地考虑中长期的回报；而卫星资产，占到资产总额20％到30％，对应的则是我们一些奢侈性的财务需求，譬如海外度假等。卫星资产比重小、即便损失了也无大碍，因此卫星资产的投资，可以选择些风险较高的投资品种，做些波段操作也未尝不可。”
贾政点头道，“你说得有理。如此说来，我必须降低艺术品收藏和美元资产的比例，压缩到20％以内。同时，为退休而作的投资应属核心资产，须得另觅一个能提供稳健回报又相对安全的投资品种。只是现下投资市场浩如烟海，寻找一个即能抵御通胀、又可长期保得本金无虞的投资品种谈何容易？”探春笑道，“这也不是什么难事。我才和刘姥姥推荐了基金，就很适合作核心资产的。父亲可以构建一个基金组合，进行定期定额投资，中长期而言不仅收益率可敌过通胀，更兼风险也在合理范围内。”贾政道，“我也曾听得人说基金有很多种类，风险收益特征各有不同，最适合作组合投资。”探春道，“父亲可以选择股票型基金，同时再适当地买些债券型基金和货币基金。如此，股市环境不好时，债券型基金往往表现不错，可起到缓冲作用，而在牛市行情中股票型基金又可发力，亦不至于错失良机。平时家里的备用金则可用货币基金代替。”
预知后事，且听下回分解。
区分核心和卫星资产（图）
汇丰晋信投资专家的建议——区分核心和卫星资产
引入核心资产和卫星资产的概念，能更好地控制风险，并适当追求高收益。什么是核心资产？核心资产应对的是那些对我们生活中长期且重要的财务目标，如孩子的教育，未来的养老，家庭的第一套房子等。核心资产通常占资产总额70…80％。核心资产的投资，应该是规律化的，稳定的，中长期的，应该更多地考虑中长期的稳健回报。
而对于一些如海外度假等奢侈性的财务需求，可以用20…30％左右的资产，做为卫星资产来投资。卫星资产的主要目标在于获取更高的投资回报，承担较高的投资风险。因为卫星资产的损失，不会影响诸如养老及教育的最基本财务目标。简单说，卫星资产的投资方向是相对灵活的，可以选择风险较高的投资品种，也可以尝试去把握市场的时点及热点。
薛姨妈受累买国债 贾探春探病解疑团
第三十三回
话说探春建议贾政将资产分为核心资产和卫星资产，核心资产可以投资于一个基金组合，以满足未来养老之需。贾政听了这话不错，道，“也罢，就依你的话吧。你此番留学归来，比先果有进益！闲时多到你二哥处谈会谈会，则他也可学问日进矣。”探春忙躬身答应，又说些家务人情等语，方才退了出来。
闲言少述，且说元宵已过，探春听得王夫人说薛姨妈病倒了，便欲去望他一望。刚走至院门前，可巧宝钗亲自送一个大夫出来，见了探春笑道，“久未见了，一向可好？”探春也笑道，“宝姑娘身上可好？”等宝钗送了人回来，二人站在院内说话儿。探春道，“年三十我看姨妈还好好的，怎么突然间就病起来了？”宝钗叹了口气道，“都是买国债惹的祸。妈妈这几年退休在家，成了铁杆的‘国债迷’，每次一有国债发行她都让我哥哥代买。前几日又发了新一期国债，可巧我哥哥和香菱都去了义乌进货，我又正好出差，我妈妈只好自己带了个丫头去。谁知这一期国债太抢手，我妈妈早早地去，却还是没买到，白在风地里站了一上午，回来便觉头疼目胀，先时还勉强撑着，这几日可捱不住了，这不，我刚请了大夫来瞧过呢。”探春正欲答话，忽听薛姨妈在屋内道，“是谁来了？”探春答应着掀帘进去，见薛姨妈正和衣躺在炕上，忙请了安，薛姨妈坐起身来，让宝钗拿了个靠枕来靠着，道，“这么冷天，难为你想着来。我还正想着让宝丫头去请你呢，可巧你倒先来了。”
探春在炕沿坐下，道，“姨妈有什么要紧事么？病里还惦着。”薛姨妈笑道，“也没什么要紧。只是这次没买到国债，反添了一层气，因此想着请你这理财高手来帮我想想，可有什么其它投资方式适合我呢？我也不指望多高的收益，但求强过存银行就好。”探春道，“国债风险小、收益稳定，又不收利息税，确实比较适合姨妈这样的保守型投资者。但也不是说买国债就没有风险，譬如遇到央行频繁加息，您买的国债收益率说不定会低于加息后同期存款的实际收益呢。再者，您在银行柜台买的国债不可以转让，提前支取还要收手续费，万一半道急需用钱，那时岂不是要吃个‘哑巴亏’？”薛姨妈点头道，“我也曾听人说过，有种国债也是可以买卖的，果真如此么？”探春道，“那是记帐式国债，和姨妈买的凭证式国债又有不同。记帐式国债没有债券凭证，而是在电脑账户中作纪录，这种国债您既可以持有到期，也可以把握行情、根据利率的变化和预期做波段操作，譬如预期利率将上升，可卖出债券，预期利率下降则买入债券。”
薛姨妈皱眉道，“但如此一来记帐式国债岂不是比凭证式国债风险大？”探春道，“正是这话。姨妈既然不喜欢风险，这个产品也未必合适。倒不如保本基金，尚可作为国债的替代品。这种基金有一个‘保本期’，通常是三年，保本期满后不但可保本金安全，且还有望享受高于存款、国债的收益。”薛姨妈狐疑道，“有这种基金么？三姑娘别是哄我罢？”探春道，“当真的呢。不过若是在保本期满之前赎回，则非但不一定保本，且要支付比较高的赎回费。”薛姨妈道，“这倒不打紧，买国债不也要持有这么些年么。”
预知后事，且听下回分解。
不要全部选择风险收益特征相似的产品（图）
汇丰晋信投资专家的建议——不要全部选择风险收益特征相似的产品
选择理财品种时，不要单纯从产品多样化的角度来挑选理财品种，而应注意从资产组合和资产配置角度挑选风险收益特征不同的产品。如果全部选择风险特征相似的产品，并不能有效做到分散投资品种，进而分散投资风险。比如说，定期存款和债券，都有一定的利率风险，一旦利率上调，这两者的收益都会不同程度地遭受隐性损失。但是如果组合中加入了货币基金，或者已经通过投资组合分散了风险的混合式基金，那么资产受到利率的影响就会减少一些。
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第三十四
话说探春走来瞧薛姨妈，谈起保本基金可作国债的替代品，道，“这种基金将大部分资产投资于债券，以使保本期限届满时可保投资者本金安全，其余少量资产投资于股票、金融衍生产品等高收益金融工具来提高回报潜力，如此可让投资人在保证本金的基础上还可望分享股市的收益。不足之处也正在于此，若是股市处于牛市，则保本基金将因投资股票的资金有限而错失良机。”薛姨妈摆手道，“这也罢了。我老了，不中用了，禁不起股市的大风大浪的。”又说了会子闲话儿，探春知薛姨妈也乏了，便道，“姨妈也劳神了罢，您好生歇着，我到里屋瞧瞧宝姐姐去。”薛姨妈道，“可是呢。你们也久未见了。他在里间不是，你快去罢。”
探春忙下了炕来至里间门前；掀帘一迈步进去；只见薛宝钗靠在桌上看书，便笑说道，“今儿可是周末，宝姐姐还这么用功！”一面说着，一面凑上前来，道，“姐姐瞧的是什么书？”宝钗笑道，“不过是随手从书架里翻出来的，说私募基金投资什么的。”探春道，“姐姐在公司里又不管财务，看这个做什么？”宝钗叹了口气道，“你忘了那年你们府上分家，老太太说是各个小家每年都出一份子钱成立了一个风险基金，可不是由我照管？这几年这笔钱越滚越大，我也没敢做什么高风险的投资，只是买些国债而已。我妈妈还是从我这里知道国债的呢。”探春拍手道，“了不得了！宝姐姐做了私募基金基金经理了！”宝钗道，“不过应命而已。没见我正发愁么，不说帮着我，倒拿我取笑儿，看不拧你的嘴！”一面说，一面把探春按在炕上，便要拧他的脸。探春忙笑着央告，“好姐姐，饶了我罢！再不敢了！”宝钗笑道，“饶便饶你，只是少不得你给我出个主意，终究我是不懂投资的，纵在这上头操上一百分的心；也做不到老太太说的‘只赚不赔’，没的闹出些差错来，素日的好处可就全没了。”
探春坐起来，一面理鬓笑道，“正是这话。我看姐姐趁早丢开手，委托给外头的专业投资机构去打理。”宝钗道，“我何尝不想这样？只是如今外头的理财产品大抵�