按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
我不知道这意味着什么，但是见到统一炉具的股票又活跃起来，我的感情并没有受到伤害。作为一种规矩，我没有必要去打听任何股票的任何不寻常的变化，因为为我做事的经纪人以及在商界与我有私交的朋友为我打听了。有他们认为我想知道的情况，他们就打电话告诉我。这一天，我昕到的消息都认为这明显是统一炉具内部在买自己的股票。没有任何人对此事澄清，那全是真的。买家购买了从37美元到39美元所有的投入股票，当人们急切地想知道原因或要求提示时，他们拒绝给予任何说明。这让那些狡猾的又十分关注事态的交易得出结论：这里一定有什么事，一桩大事。当一支股票内幕人士购买而上涨，而这些又拒绝鼓励别人效仿，那些盯着股价牌的人叉开始好奇什么时候官方的告示会贴出。
我本人什么也没做。我关注着事态发展，并一直追踪着成交状况。第二天的购买不仅成交量更大而且有上升的趋势。那些要求在37 美元以上卖掉股票的单子在老股家手里放了好几个月现在毫不费力地被卖掉。而那些新交来的要求卖出的单子并不够多，不足以抑制住股价上升的趋势。自然，股价一直上涨，它越过了40美元的界线。现在它达到了42美元。
在它到达这个数字的时候，我感到我该开始抛出抵押给银行的那些股票了。当然，我想价位会因我的抛出而下降。但是如果我以平均每股37美元的价格抛出，那我就没出什么错。我知道这股票值多少，并且从几个月的停滞中找出了卖出的方法。哦，朋友，战让他们小心保留他们手中的股票，直到我把这三万股卖掉。而价格上涨的趋势并未被抑制。
那天下午有人告诉了我这个神秘而又恰逢其时的上涨的原因。事情似乎是这样：有人在前一天晚上停盘之后和第二天早上开盘之前，有人散布消息，说我要爆炒统一炉具的股票，要使它直线上涨15至20点，并说这是我的一贯作风、对于不了解我底细的人来说这是我的一贯作风。散布消息的不是别人正是约舒拉·沃尔夫。正是他本人的内部购买引起了前一天的股票上涨。他的那些场内经纪人朋友都愿意相信他提供的消息，因为他知道的内情很多不可能给他的朋友提供的不可能是错误信息。
事实上，与其急切地去购买股票不如多一点担心。如果想一想，我己控住了三十万的股份，那么你就会意识到这种担心是有根据的。现在出售股票比预料的更加容易。毕竟弗罗尔总裁是正确的。当有人指责他操纵他公司的股票时，如芝加哥汽油、联邦钢铁或者B。R。T，他总是说〃我知道使股票上涨的唯一途径是购买股票。〃那也是那些交易商唯一的方法，价格会反应这一切。
第二天早餐前，我从早报上读到一些消息。这些消息一定已被成千上万的人读到，并且毫无疑问通过电波它们一定被传送到数百个分支机构以及城外办事处。消息里说拉里·利文斯顿将要操纵统一炉具的股票。其它的细节各有不同。一个报道里说我已组织了一个内幕人士的联合体并且将对付股票过长时间的沉寂。另一篇则暗示公司即将宣布股份红利的分配。还有一篇提醒人们我惯常操纵股票的结果是值得记忆的。更有一篇文章则指责公司封锁其资产状况以便内幕人士收购股票。并且所有的报道都一致认为价格上涨还未真正开始。
我到了办公室，在股市开盘之前阅读一些信件。此时我意识到整条街都流传着热门消息：马上购买统一炉具的股票。我的电话叫个不停，接线员昕到的是以这种或那种形式提的同一个问题：统一炉具要上涨是真的吗？我得说约舒拉·沃尔夫、凯恩、哥登，或许还有吉姆·巴恩斯传播消息的功夫真不错。
我还未想到我能起到这样的效果。嗨，那天购买单从全国各地送来而且都是要求购买成千股这支三天前还无人问津的股票。而且别忘了，事实上，所有要购买股票的公众是冲着我在报纸上的成功的投机家的名声来的。为此我得感谢一、二个想象力丰富的记者。
就这样，在上涨的第三天，我抛出那统一炉具的股票，第四天、第五天也是一样。我为吉姆·巴恩斯卖出了十万股抵押给马歇尔国家银行的股票，那三百五十万贷款急需偿还。如果说最成功的操纵包括在操纵中操纵者以尽可能小的代价达到预期目的，那么统一炉具无可置疑是我在华尔街的生涯中最成功的事例。为了使股票更容易卖出，我事先没有买一股股票。我并没有把股价先抬高到尽可能高的位置，然后再开始真正的抛出。我的大量抛售不是股价下跌时，而是在上涨时，这就象进入了梦想的天堂：你不费吹灰之力就得到了一个购买力旺盛的市场，特别是在你十分急迫的时候。我曾听弗罗尔总裁的一位朋友说起一桩这位了不起的市场领袖对B'R'T 公司的操纵。这个基金卖出了五万股B。R。T 的股份并盈了利。但是弗罗尔公司得到了超过二十五万股的佣金；并且w·p· 汉密尔顿说为了卖出这25 万联合铜矿的股票，詹姆斯'R' 肯尼倒手了至少七十万股的股份。不少的佣金呵！想想那个再看我：我要付的佣金只是那十万股我已为吉姆·巴恩斯卖出的股票的佣金。我为他们真省下了不少钱。
在我卖出吉姆的股票之后，辛迪加答应给我集来的钱还未完全到位，我也不想再买回我卖出的任何股票，我想我该去什么地方渡过一个短假。我记不太确切了。但我记得我不再理会这支股票，没多久价格开始下跌。一天，整个市场都非常脆弱时，一些失望的多头急匆匆地抛出统一炉具股票。在他们的抛售下，股票跌破了报买价，40美元，似乎没有人愿意买进。正如我已告诉你们的，我对市场并不看好。这使我更加感谢那些传说，它们让我卖出了这十万股并省去了让我拉抬价位上升二、三十点的劳累。
没有了支持，价格开始有规律地下跌，直到一天它跌到了32美元，这是这支股票的新低了。你还记得吉姆·巴恩斯和辛迪加为了不让他们的十万股被银行贱卖，努力把价格维持在37美元上。
那天，我正在我的办公室里安静地研究行情，约舒拉·沃尔夫要求来见我。我说我可以去见他。他闯了进来。他块头不大，但他的确看起来有胀鼓鼓的一肚子的气。我立刻就发现了。他径直冲向我站着的电报接收机旁并叫喊道〃嗨，这是怎么回事？〃
〃坐下来说，沃尔夫先生〃我有礼貌地说道，并自己先坐了下来，以便让他平静下来谈话。
〃不想坐！我想知道这是什么意思！ 〃他扯着嗓子叫道。
〃什么什么意思？〃
〃你到底在那儿干了什么？〃
〃我在哪儿干什么？〃
〃那股票！股票！〃
〃什么股票？〃我问他。
这只能使他更加愤怒，他叫喊道〃统一炉具！你对它做了什么？〃
〃什么也没做！完全没做。出了什么事？〃 我说。
他盯着我5 秒钟没说话，终于叫道，〃你看看股价，看看它。〃
他一定是很生气。于是我站起来看了看行情接收机。
我说”它现在的价格是。”
〃哦！ ，而我手中有一堆这支股票〃
“我知道你有6 万股。你持有它己经很长时间了，因为当你最初买进格瑞炉具。。。“
但他不让我说完。他说〃但是我买了更多的，有些我是以40 美元买进的！现在还在我手里！ 〃
他充满敌意的瞪着我，因为我说〃我并没有叫你去买它。〃
〃你没有做什么？〃
〃我没有告诉你去买进。〃
〃我没有说你让我这么做。但是你本来要抬高它的价格……〃
〃为什么是我？〃我打断他。
他望着我，因为气愤而说不出话，当他再能发声的时候，他说〃你本来要将使它上涨。你有资金。〃
〃是的，但是我一股也没买〃我告诉他，那是最后一根救命草了。
〃你拿了四百多万现金，你却一股也没买？你什么也没买？〃
〃一股也没买！〃我重申。
现在他气疯了，甚至不能清楚地讲话。最后他才试着说〃你在玩什么把戏？〃
他心里在用各种难以启齿的话责骂我。从他的眼睛我看到了，于是我对他说〃沃尔夫，你真正想问我的话是，为
什么我没有从你那里以50美元买下你以40美元买进的股票？是这样吧？〃
〃不，不是那样。你有行使价为40 美元一股的认股权，你有四百万现金来抬高价格。〃
〃是的，但是我并没有动这笔钱，辛迪加的钱在我的掌管下没失去一分。〃
〃看这儿，利文斯顿……〃他开始说
但是我没有让他说下去。
〃听我说，沃尔夫，你知道你、哥登和凯恩手里的那二十万股被控制了，这样如果我抬高价格，市场上就不会有许多浮动筹码。我这样做有两个原因：第一，为股票创造一个活跃的市场；第二从我的认股权中获利。但是你不满足于你困了几个月的6万股仅以40美元卖掉，于是你决定在40美元以下大量买进，然后在我用辛迪加的钱把价格抬高后又卖给我，因为你确定我会这样做。你想在我买进以前进货，又在我卖出之前出货，最大的可能就是我是你出货的对象。我想你认为我会把价格抬高到60美元。你是如此肯定，以至于你大概买进了十万股等待抛出，并且为了确保在我不收购时也有人承接你的股票。你不顾给我增加困难，放消息给你在美国、加拿大、墨西哥所有的人。你所有的朋友都知道了我的计划，他们和我在买进时你就会赚一大笔。你把消息漏给了你的密友，而他们在买进以后又把消息漏给了他们的朋友，第三层的世密者又会告诉第四层、第五层，可能还有第六层的上当者，这样当我最后开始抛售时，我会发现我被几千个投机者占先了。你的想法并无恶意，沃尔夫。你无法想象我是多么惊奇：我甚至还没想到买一股统一炉具，它就开始上涨了。当然你也无法想象我是多么的感激，在我以40美元的价格抛售十万股给那些想以50美元或60美元卖给我的人。我没有动用那四百万看起来是太傻了，是吗？因为我自己拥有买进期权。这现金是用来买股票的，但只是在我认为需要的时候才买。但是，我没买。〃
约舒拉是华尔街的老手了，他知道不应让情绪影响生意。在听我讲话时他平静了下来，并且在我讲完以后，他以友好的语气说〃看，拉里，老朋友，我们该怎么办？〃
〃做你愿意做的。〃
〃哦，友好一点。如果你处在我这个位置你会怎么做？〃
〃如果我是你，〃我严肃地说〃你知道我会怎么做吗？〃
〃怎么做？〃
〃我会全部卖出！ 〃我告诉他。
他看了我一会儿，一句话也没说转过身走出了我的办公室。从此后，他再没有在我的办公室出现。
不久以后，哥登参议员也来找我。同样，他也十分恼怒，责怪我带来的麻烦。接着凯恩也加入了责难者行列。他们忘记了在他们组建辛迪加时，他们的股票根本卖不出去。他们记得的是我没有卖出他们的股票，既然他们提供了数百万资金，并且股价曾上涨到44美元，但是现在却是30美元，同洗碗水一样的没有前途。照他们的想法，我应该以巨额利润抛出。
当然，他们也及时地安静下来了。这个辛迪加没有失去一分钱而主要的问题仍未被解决：怎样卖掉他们手里的股票。一两天后他们又来了，请我帮助他们摆脱麻烦。哥登尤其是这样坚持，最后，我让他们以美元的价格委托我抛售他们于中的股票。我的报酬是在此价位以上售出股票所得的一半。这时股价为30 美元一股。
我着手出售他们的股票。根据整个市场市的行情和统一炉具股票的状况，只有一个办法，不要试图抬高价位在下跌中抛出。在下跌过程我会遇到一些买家，他们总在等待便宜的股票，只要这支股票以低于它的最高点十五到二十点的价格出售，特别是这个最高点是最近才达到的。他们认为回升就会来到了。在见到统一炉具价值到过44美元之后， 30美元以下的价格毫无疑问是便宜的。
一切就这样开始了。便宜货的买家们的大量收购使我完全卖出了手中的股票。但是你认为哥登、沃尔夫或者是凯恩会感激我吗？他们一点也不感激我，他们仍然对我不满，他们的朋友这样对我说的。他们常常告诉别人我是怎样玩了他们，他们不会原谅我，因为我没有如他们所愿把价格抬上去。
其实如果沃尔夫他们没有去传播小道消息我也许卖不出那十万股股票。如果我是按照我惯常的做法，我可能不得不接受我能够得到的任何价格。在熊市上要卖出股票的唯一办法就是不计价位抛售。没有别的办法，但我想，他们不相信这点。他们仍然很生气，但我却不。生气不解决任何问题。不止一次，我领悟到如果一个投机商无法控制自己的情绪，那么他就无可救药了。因此，我未对这些牢骚作任何反应。但我要告诉你们一件怪事。一天有人给我太太利文斯顿夫人热情推荐了一位裁缝。这位妇人非常能干并且尽心尽力，性格随和。在我的夫人第三次或者第四次光顾她的店子时，这位裁缝觉得她们彼此不再陌生，她对利文斯顿夫人说。。我希望利文斯顿先生很快就把统一炉具的股价抬上去。我们买了一些，因为有人告诉我们他要把它的价格抬上去。我们一直听说他傲的股票交易都很成功。〃
我对你们说：想到一个无辜的人可能会因那样的消息失去钱财，真的令我不怎么舒服。也许你已明白，我自己为什么从不制造小道消息。那个裁缝让我感到在冲我抱怨这件事上，有人是真应抱怨，但不是沃尔夫。
第二十三章
警惕那种只解释不具名内线人士希望大众相信的解释
股票交易中的投机永远不会消失。也是人们所不希望的。警告它的危险性也无济于事。你不能阻止人们往错处猜测，无论他们也许是多么有能力或经验。小告谨慎作出的企划会在执行中出错，因为意料不到的甚至无法想到的事情会发生。灾难可能会是因为自然界或者天气的巨变，或源于你自己的贪心或者某人的自负，掠于恐惧或不能抑制的希望。但是除了人们说的他们的天敌之外，一个投机商不得不同一些做法或违规操纵抗争，无论从道德还是商业角度来讲这些做法或违规操纵都是无法防备的。
当我回忆想到在25年前我刚到华尔街时那里的常见做法时，得承认现在已有许多改进。老式的对赌行已经见不到了，虽然经纪公司因为有那些坚持尝试暴富游戏的男男女女们的支持而仍然红火。证券交易所的工作做得十分出色，这不仅表现在打击这些彻头彻尾的骗子上，也表现在要求它的工作人员坚持交易所的原则上。许多有益的规定和限制现被严格地实施，但是仍有改进的余地。华尔街上根深蒂固的保守思想而不是伦理道德意义上的冷酷无情应对某些违规操纵依然如昔负责。
在股票投机上赢利向来是困难的，现在更是一天比一天难。在不久以前一个交易商还能够获得上市股票的充分信息。在1901年，当J。P。 摩根推出由几个大多数不到二年历史的小的辛迪加合并而成的美国钢铁联合企业的上市股票时，证券交易所只有275种上市股票，还有大约100种未上市的股票，而且这里还包括许多人们没必要知道的股票。这些股票发行量少，在市场上不活跃，因为数量少或是抵压股，它们对投机商缺乏吸引力。事实上，大部分股票都上市没几年。现在大约有900支股票上市，并且最近交易活跃的股市上又内部发行了大约600支股票。此外，以前的股票的的状况更容易被了解到。它们不仅种类少而且规模也小，交易商必须关注的消息也没有涉及现在这么大的范围。今天人们在各种事情上都做买卖，几乎所有的行业都有上市股票。这就要求用更多的时间，更多的精力去关注股市，由此股市投机对于那些用智力来操纵的人来说己变得更加困难了。
买卖股票的人数以万计，但从这种买卖中获利的却为数不多。随着人们的入市，紧跟着的总是亏损。从事投机买卖的人的致命散人是无知、贪婪、胆小和期盼。世界上所有的法令以及所有交易所里所有的规则都不能把这些东西从人这类动物身上消去。意外的事件不仅把人们细心构思的计划抛到九霄云外，也超出那些冷血的经济学家和热心的慈善家的规则范围。还有另一个亏损的原因，这就是与通常的消息有区别的故意误导的消息。因为它会在各种各样的伪装下接近交易商，它是更大的隐患，危害性也更大。
普通的不知底细者，自然会在卖出买进上昕从暗示或者流言。他们是直接地或间接地从别人那里听来或从报纸上读到的。人们是没法抵制其诱惑的。例如，你的一个相交很久的朋友真诚地希望你发财，他告诉你他刚做