按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
第一次接触个人理财其实是被朋友忽悠的。一次朋友约我去他们家玩，本以为是PARTY，结果到他那才知道是家庭理财产品推介会，而且也有点直销的那种味道，发展会员，一层一层等等。
理财产品就是讲共同基金。我对参加他们的销售网络没有兴趣，但知识到是长了一点，也带了点宣传品回去。后来一个是经不住朋友的诱惑，也是自己对此还是有些兴趣，结果就踏上了“贼船”。转过头来想想，营销方式和国内也没有什么本质不同。只是我当时接触到的是称之为“家庭理财顾问”的一种职业，其实和买保险的也没有什么区别。
我的第一只基金是PUTNAM公司的一只免税的政府债券基金。因为我当时希望是一个风险很低的基金。这的确是一个很低风险的基金，好像从来没有亏过。（插个趣事：你看美国的股票网站，绿色是涨，红色是跌啊，正好和咱们相反。我看美国的基金，希望天天是绿色啊）。这只从来没有亏过的基金，每个月都定期分红，而且还不用上税。好像很好吧？嘿嘿，年收益4％！美国有些小银行的定期也有这个利率啊。
就这样保持了两年，突然，我觉得这好像不是件事情，不对头啊。我是几乎什么风险都没有承担，但也没有得到什么好处。为什么我不稍微承担点风险，去得到点利益呢？
又去PUTNAM公司的网站看。PUTNAM是美国一家有80年历史的投资公司，光各种基金就有上百种（美国好像一共有上万种共同基金）。那时候才开始认真接触基金。不瞒您说，你想你第一次接触基金的时候，那些名词都够你受的，那还是中文的。我得去看英文的说明啊！那可知道什么叫丈二和尚了。可是为了赚钱，就有动力啊。
第一件事情是要搞清楚有没有任何隐藏的费用，然后就是怎么买，怎么卖。因为我不想通过那些中介了（其实中介也不从我这里拿钱，我只是不想让他们干预我独立的思考），所以全部得靠自己。慢慢搞清楚了，就开始选择基金。美国好像很少有混合式基金的，要么是股票，要么是债券，但分类特别细。有根据企业规模的，有根据行业的，有根据地域的。开始的时候也不知道什么资产组合，就选收益最高的基金。结果选了一只能源基金，实际上是石油类的，包括美孚、壳牌等等公司的股票，两只国际基金（一个大盘股，一个中盘股）。其实好多东西都是我后来才搞明白的，这三只基金都是风险最大的基金品种，所谓的热门基金。我到的确花了很多时间，但实在是知识、能力有限啊。
持有石油基金的时候特别有意思。也许石油涨价只影响到你汽车的油费，对我可是大大的不同。世界油价和我的基金净值有密切的关系。结果我得去关心中东的政治局势；得关心中国的经济形式，因为中国是世界原油最大的进口国；我还得关心美国南部的飓风，因为得克萨斯是美国的石油基地；还要关心美国冬季会不会是暖冬，因为如果冬天暖，取暖用的油就会少等等等等。哎，当那种世界顶级公司的股东也不好过啊！
持有国际股票就得关注从拉丁美洲到北朝鲜的形势。拉美股市这两年是世界上最火爆的地区，而北朝鲜的局势直接影响日本这个世界第二大股市。那时，我要看的大盘从纽约到伦敦，再到德国，再到日本。真真感觉到俺们是世界公民。
24、我在美国买基金（下）
你们都可以想象单买行业基金和国际基金显然是风险很大的。好在起起伏伏，最后倒是没有亏钱。但意识到这种风险，就开始更多的学习基金的东西。上的最多的就是美国的晨星网站。里面的“投资教室”（http：//www。morningstar。/Cover/Classroom。html）上面的四部教材（股票、债券、基金和投资组合），172个独立文章，800多道习题，全部让我翻了几遍，后来还让我全部从网站上抠出来，打印装订，成了我的投资宝典。
经过学习，显然就得改变策略啊。首先，我和PUTNAM公司拜拜了，虽然是80年的公司，可他的基金大部分都是3星，2星。理论上，是可以哪个公司的基金都买点，但从操作方便和品牌效应的考虑，最后我基本上是投靠了先锋公司（VANGUARD）。先锋公司和富达公司（Fidelty）是美国的两大基金巨头公司（林奇就是富达的一个基金经理）。
现在我的基金组合就基本上是个合理的组合。我的核心是由三只美国市场基金组成，一个是中盘平衡基金，一个是大盘成长基金，一个大盘价值基金；另外拥有25％的国际基金，包括12％的新兴市场基金（如拉美、俄国、东亚等等）；还有一支卫生健康业基金。
晨星在美国也很权威，他们不但给每个基金甚至股票分等级、评论等等，我还特喜欢他的X…ray（X射线）功能。你把你的基金组合输入进去，包括你投入的资金，他会根据现在的净值和每个基金的持股情况，归算出你大盘成长股、大盘平衡、大盘价值、中盘、小盘各占多少比例。还有美国股票占多少，国际股票占多少，甚至每只股票占的比例（因为会交叉持股）。这样你对你整个基金组合的总体情况就非常清楚了。
咱们现在可是美国几乎所有大公司的股东，从微软到IBM，从辉瑞药厂到通用汽车，从波音到沃尔马，俺们都有股份。当然还是世界上其他公司啊，什么丰田、沃尔沃啊。嘿嘿。
今年的总体收益和我预想的差不多，也就是10％多点吧。我组合的起伏显然比中国基金组合的起伏要小得多，偶然能到1％，一般都是0。5％的日起伏。但今年从5月份开始经历了一个大的起伏，有10％吧，现在已经回升了不少。这次主要是由于连续提高利率造成的，现在利率基本稳定下来，股市也就回升。
我现在可好，白天看中国的大盘，晚上9点半以后就可以看纽约的大盘。早上起来再看看美国基金的涨跌，然后上班。呵呵，刺激啊。
咱们现在可是真希望世界和平，世界经济持续发展啊。
25、我的买入策略
首先我必须明确地说：这只是我的买入卖出策略，不是你的，而且丝毫没有任何意思把我的策略推销给你。你看这篇文章，就当是知道有人怎么做而已，千万没有任何建议和指导的意思。
不到20天里，已经写了20多个帖子。关于这个题目，一直没有敢动手。朋友们可以看出，我的帖子一般都是比较宽泛的，不大涉及到特别具体的问题、具体的基金或者具体的手法。我不会去预测大盘，也不会给朋友具体推荐你该买什么或者不该买什么。我更希望咱们自己都独立思考，真正“我的基金我作主”。从另一个方面，我也是在逃避谴责。投资这种事情关系重大，我可担当不起这么大的责任啊。
但买入卖出策略涉及到太具体的问题了。我必须要一再强调这只是我的策略，是我在现在情况下的策略，是我有了较多盈余的情况下的策略。你的事情，还得你自己作主啊。
先说买入策略。
对基金的选择，我已经在很多帖子里讲了，不再重复。
我喜欢定投，原因不再去说。我现在就在定投。定投在两个基金上，一个是易策，一个是易积。之所以在两个基金上，完全是为了把这两笔钱分开。一个是为了给女儿，一个是为了自己养老，都是目标15…20年。易方达最近批评的声音很多，我到不是很介意，一来我是定投，净值涨不上去也没有什么，正好多买点份额。二来，对半年以下的业绩，我也没有太大的兴趣。对于定投，我的观点很明确：非常喜欢。涨了，满足了短期利益，跌了，满足长期利益。呵呵。
我是把每个月的部分结余用来定投的。偶然发点横财又决定放在基金里面时，我会进行一次性的投资，或者说在很短的时间范围内快速投资。我不会把这些钱分到每个月的定投里面。我喜欢纪律性，不喜欢做波段，也不会预测市场。我崇尚自制而不是自信，崇尚“不求有功，但求无过”。所以我的策略是“不求最低，只求平均”。如果资金量小，我会随时投入，钱到就投，不管大盘。择日不如撞日。如果量稍微大点，我会做个一个月内的定投，每星期投二次，从而得到一个一个月的平均效应。
之所以这样做，我有几个认识：1，股市大部分时候是上涨的，（这也是看历史数据，美国股市70％的时候是上涨的），所以越早投入越好。2，中国的股市波动很快，一个月以上的波动，我也就认为是“长期”现象，不是我能等到的了啊。3，给自己一个纪律，不要在贪婪和恐惧中煎熬。
核心还是一个理念：不预测市场。
如果市场风险实在很大，我会选择一个稳健的平衡性基金，万一下跌，就转换到基金的股票式基金。
要说明的一点是：所谓长期投资并不是指长期抱着一只基金不放。我认为长期投资是指不是以做波段为目的，通过卖高买低来投机赚钱，而是指通过整个市场的增长来实现一个长远的目的。也就是我认为当你发现你所持有的基金出现问题时，你转换成另外一个（货币基金除外），这同样是长期持有策略。在长期持有的思想下，这种转换是不需要考虑大盘的涨跌的。在高点，你抛出这个基金，同样在高点进入另外一个基金，或者在低点抛，低点进。这都和大盘基本无关。这种转换，我认为不和长期持有矛盾。
26、我的卖出策略
这篇其实是上篇“我的买入策略”的继续。
不算货币基金（我一直把货币基金等同于储蓄），从我春节左右进场的时候到现在留下的基金也就四只了，广发小盘，上投优势，易策和富国天益，彻底抛弃的包括大成债券、银河收益、合丰成长（现在叫泰达成长）和华安宝利。他们都持有的很短，都没有超过3个月。
我卖出这几只基金决不是做波段或者认为他们的表现不好。
在年初的时候，我开始搭建我的投资组合的时候，债券是占了一部分的。由于我当时是在交行开户的，就选择了大成债券（当时的4星），华安宝利和银河收益两个配置型基金，都是5星，合丰成长是去年的冠军，当然也是5星。
到4月份，我首先是调整了整个思路，开始走激进的股票基金投资路线，首先把大成债券转换成上投阿尔法。
其次，当时合丰成长变成了泰达成长，整个基金公司的股东发生了根本的变化，我认为这会给他下面的基金有根本性的动荡，一朝天子一朝臣啊。所以就讲合丰成长转换成易积。果真如此，合丰成长从3月份的5星跌到现在的3星，排名从去年的冠军跌到现在的50、60位。
银行收益更邪门，我看到他们的一季报，发现他的总资产只有6000多万。我记得好像如果一个基金不到5000万就要关门了，所以立刻把他抛弃。他在2月份还是5星基金，到今天却是1星，虽然资产回到2亿多，但我想我当时的做法非常正确。
买掉华安宝利则完全是嫌我持有的基金太多了，想集中在广发和上投上，所以就把他们转换过去了。
6…8月的震荡中，我没有抛出任何一只基金，就看着潮起潮落。
我的卖出策略也许可以总结如下：
1、如果我的投资目标变了，我肯定要改变投资组合。比如当我越接近退休，我的投资组合就会越稳健。
2、如果基金公司发生变化，例如合丰成长那样，我会考虑卖出基金。如果单单基金经理发生变化，我会抱着静观的态度。中国的基金大多数是采用集体作战的形式，经理是很重要的一环，但不是唯一的一环。
3、如果我发现我犯了错误，我会立刻改变这个错误。银河收益就是一个错误，我应该先去看他的季报再买，其实05年底，他已经只有不到1亿资产了。我被那个5星给哄了。如果错了，我不会等他赚回来再卖掉。我一定会立刻卖掉，转换到另外一个基金，无论是亏还是赚，越快越好。
4、我在购买的时候，选择的基金都是4到5星的。如果一个基金跌到3星3个月，我会给他黄牌，如果持续6个月，我想就是红牌了。晨星评级是一个相对评级，他不是由大盘决定的，而是相互比较的结果。
5、我不会因为基金的绝对涨跌来决定买卖，也不设置一个止损线。因为涨跌很多是由大盘决定的，我更看重相对评价。我知道有很多人这样做，也好像不失为好办法，但觉得不是我的类型。我宁愿做鸵鸟，损失太多就不看而已。呵呵。
6、如果一个基金出现问题，我会去选择一个替代品，把他转换过去。这种转换不会受大盘的影响。高到高，低到低而已。
核心还是一个理念：不预测市场，主要看基金公司的基本面。
这基本上就是我的买入卖出策略。还要再次强调：这只是我的策略，绝对不推荐不建议给任何基友。每个人都有自己的情况，自己的事情还的自己办啊。
27、美国的指数基金
有基友让我写篇关于指数基金的东西，尤其是介绍一下美国的指数基金。那我就写点，把我所了解的东西和大家分享而已。
如果你在美国第一次购买基金，去咨询朋友或者财务顾问，估计大部分人都会推荐指数基金，尤其是先锋500指数基金。
顾名思义，指数基金就是跟踪一个特定的证券指数，基本按照指数的制定方法来配置所持有的证券品种和比例，是完全被动的一种基金。指数怎么调整，基金就怎么调整。显然，指数涨多少比例，基金净值就涨多少比例。
这就带来一些好处。
首先，指数基金一般都有非常好的分散投资效果，尤其是跟踪大型指数的基金。比如前面说的先锋500指数基金，就是跟踪SP500（标准普尔500指数），他是由美国最大的500家上市企业构成的指数，覆盖各个产业。
其次，由于是被动基金，那么就和基金经理对市场的判断没有关系，因此也就不用关心谁是基金经理。
第三，由于指数的编制都相对稳定，因此股票的买入卖出都很不频繁，这样大大节省了交易成本，也就是大大降低了管理费用。这点要特别说明。在美国，基金的管理费不是一个统一的数目，不象在国内一个基金发行的时候，就标定了管理费，比如股票基金可能大部分都是1。5％，而指数基金有0。5％，有0。75％等等。还要强调的是管理费和我们经常关心的申购、认购、赎出费不是一个概念，这几个费用都是一次性的，只有在你交易的时候才产生。而管理费是年年都扣的。比如1。5％的管理费，那无论这个基金运作情况如何，是赚是亏，都要扣的。也就是你总资产无论多少，都要扣除这笔费用，然后再算净值。也就是如果一个基金什么股票都不买，就是现金放在那里，一年以后，净值都要跌1。5％，这是被基金公司拿去了。所以你可以想想，一个100亿的基金，一年的管理费就是1。5亿，即便他什么都不干，这就是为什么基金公司要拼命发新基金，扩大旧基金规模的原因。显然这管理费是被我们承担着的（当然股票交易的费用是要由基金的管理费承担的），我们当然希望管理费越少越好。美国的基金管理费一般只是给你一个大概数，而最后根据实际情况进行核算的。指数基金由于交易少，管理费就低。比如先锋500，他的管理费只有0。18％，而美国平均大盘平衡股票基金越1。02％。别看这点差别，利滚利，时间长了可不的了啊。
第四，这个和市场的规律非常有关系。那就是所谓市场是不是有效的，或者说市场是不是对的。这个概念有点复杂，简单的结论就是如果市场是有效的、是对的，你就不能指望任何一个基金经理可以长时间的超越大盘。也就是长期投资，选择指数基金其实是最佳的选择。但这个理论很有争议，巴菲特就说：如果市场是有效的，那他就会一贫如洗。巴菲特、林奇这些大师都是反对这个理论的。但是对于一个常人，你没有大师们的水平，也许还是认可这个理论比较好，尤其在美国市场。据说美国能跑赢大盘的基金经理不到一半。
美国有250多种指数基金，跟踪几十个不同的指数。例如：
S&P 500
500个全美最大的股票，包括价值型和成长型，代表大盘股
S&P 400
全美501到900的股票，基本上是中盘股
Russell 2000
全美1001到3000位的股票，代表小盘股
还有国际市场指数、行业指数等等。
不同的基金公司经常对同一个指数都发行自己的指数基金，但略有不同。先锋500是非常著名的指数基金，现在规模近700亿美元，1976年成立，现在净值约120美元。晨星评级4星。最好的一年收益37％（1995），最差的一年…22％（2002），其实就是标准普尔500的情况啊。
国内的指数基金的情况我没有心得，�