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车材、裕器工业、台文针织、中华台亚、台元纺织等七家企业董事长，并担任裕
元开发、裕盛工业及中国铸管三家公司的董事。裕隆集团在某些公司如中华汽车
及台文针织中所占股权虽不到2O％，却掌握了控制权，占有极
重要的地位。裕隆集团虽然没有设立总管理处，但在裕隆公司设有总稽核室，
除对该公司作内部稽核外，也对子公司作经营上的稽核，以监督改善营运；而且，
其重要子公司的业务机构均设立于同一栋大楼中，使各子公司彼此业务往来及资
金融通获得相当便利。
裕隆汽车公司及其关系企业 1983 年底资产总值及营业收入均达288。2 亿台
币，是岛内少数大型企业集团之一。
就子公司来说，裕隆汽车制造公司是岛内第一家汽车制造商，1983年的营业
收入达162 亿元新台币，高居当时台湾最大民营企业排名第4 名，并且在台湾交
通工具业独占鳌头，在台产汽车市场的占有率为42％左右。每月可生产1500辆速
利轿车及旅行车，目前该公司小汽车年生产能力为132000辆。
该公司曾投资近 1O 亿元台币成立岛内第一座车身压造工厂，每年可压造36000
套车身钢板。1986年裕隆汽车制造公司排名台湾大企业第11，营业收入为159。12
亿元台币；营业增长率12。36 ％，排名626 ；资产总额144。83亿元台币，排名17
；税后纯益11。77 亿元台币，排名11；盈利率7。4O％，排名156。 1987 年该公司
在台湾十大民营企业排行榜中，由1986年的第6 名跃升第5 名，其营业额为217。3878
亿元，营业增长率是32。13 ％。
台元纺织公司1983年的营业收入居台湾最大民营企业第21名，在棉纺织业中
也是前几名。其产品畅销美国、欧洲、日本、澳州、香港等地区，外销金额达40
余亿台币，多次获台湾当局颁赠外销绩优之奖章。近年来还与日本厂商合作生产
染整布，在行业中引起震动。中华汽车工业公司所生产之重型客货车，自纳入裕
隆汽车关系企业后，在岛内市场逐渐打开，并向小货车市场进军，1983年度营业
收入为台湾最大民营企业第25名，居交通工具业第4 名，而在岛内小型货市场上
更居同业第一名，发展潜力巨大。中华台亚公司现在已成为岛内传动轴、托架等
产品生产的领导厂商。
值得注意的是，近来该集团的营业收入增长已日趋缓慢，并且营业收入不稳
定。1981年营业收入增长10。23 ％，1982年为－1。36％，1983年为4。82％。从各
子公司来看，营业收入增长较稳定的有中华汽车、台元纺织、友联车材、裕器工
业等，而中国铸管、裕元开发，因受建筑业不景气及钢铁业不景气影响，营业收
入额逐年下降。
在盈利方面，由于台元、中华汽车及中华台亚的利润颇佳，导致整个集团1983
年纯益率增至4。82％，净值报酬率也增至10。75 ％，分别较1982年之3。74％与1O。O8
％增加1。O8％及0。67％。
从个别企业来看。裕隆盈利情况不佳。1983年税前纯利额仅为 1075。9 万台
币，比1982年减少近8000万元台币，纯益率仅0。066 ％。该公司利润率大减，主
要是因为部分车价降低、营销费用大增及三义厂设备利用率偏低。
裕盛工业公司也发生亏损，1983年共损失1999。5万元台币，但是比1982年亏
损2805。9万元台币略为好转。该公司连续亏损，是因为在裕隆三义四厂一内投资
设新厂，初期各项开支庞大。裕隆在裕器工业持股5O。58 ％，1983年裕隆投资该
企业也损失53万余元台币。
而台元纺织1983年纯益率达1O。5O ％，中华台亚高达22。60 ％，中华汽车8。O8
％，是盈利状况最好的三家子公司。
1983年该集团总利润约12亿4964万元台币，比1982年增加约1。2 亿元台币，
纯益率为4。34％。此外大南客运公司也是裕隆投资事业之一，因为该公司连年亏
损，裕隆已不愿再给予财务支持。
财务结构方面，该集团自有资金比率逐年提高，1981年为35。09 ％，1982年
增至37。94 ％，1983年又扩充为4O。33 ％，表明其财务结构已日趋健全。
□吴氏经营的轨迹与成就在台湾产业界中，吴舜文是一个少有的女强人。她
在大学念书和去美国留学，都是在与严庆龄结婚以后。从美国归来后，她就开始
协助严庆龄管理台元纺织厂，而丈夫则转而筹备裕隆汽车公司了。此后，吴舜文
管纺织，严庆龄管汽车，两个人在一起办公，事业上互相协助，吴舜文逐渐能负
起企业管理与经营的重任。但从根本上来说，吴舜文较多关注教育，她先后在台
湾政治大学、东吴大学任职，1967年创办了新埔工专，投资兴学，学校兴旺起来
后才功成身退，专心经营企业。
在协助严庆龄管理经营台元纺织厂时，吴舜文表现不凡。她重视更新设备、
照顾员工福利，使“台元”的人事比较安定，生产力也持续提高，成为台湾最大
的纺织企业，竞争力很强。但是裕隆汽车公司却赔了不少“台元”
所赚的钱进去。
吴舜文逐渐以“台元”为中心，扩展了她的纺织王国，先后成立了元生纺织
公司、台文针织公司、联达实业公司、台兴纺织制线公司等。
1976年，严庆龄因跌伤成疾，无法全心管理裕隆事业，因此吴舜文接掌整个
裕隆集团的经营。此时，正是台岛内汽车装配业起飞的时期，在政府的保护、栽
培下，各汽车业都急速扩张、利润升高，裕隆一直保持着领先的地位，整个裕隆
企业集团的营业高居台岛前五名之内。
台湾汽车工业的兴旺得益于当局的政策保护与整个经济形势的支持，但汽车
工业是一种高技术、多关连的产业，经营管理颇为不易。当国际经济衰退，台湾
政府又准备筹建大汽车厂，正当裕隆汽车厂面临困境时，严庆龄因久病而去世。
吴舜文从此完全独立挑起裕隆企业集团的重担。面对日益激烈的竞争，她采
取了许多应变措施。
吴舜文对“裕隆”内部进行大力整顿，力图改进。如：投资裕隆三义工厂，
筹建设计中心，都是吴舜文的决策；她聘请行销、工程的专才，改进产品质量，
降低售价，以应付竞争；她还开发出汽车新产品——飞羚牌，并广泛引入外资和
国外技术。
为了改变竞争的态势，吴舜文坚决反对台湾公营汽车公司的“不劳而获”
的优越条件。经过多次交涉，终于使当局将实行已久的对民营汽车的总代理
制改成今天的总经销制。
1981年，吴舜文着手筹办裕隆研制工程中心，三次邀请当时任中央大学工学
院院长的朱信（航空太空工程博士）出山，还请来研究计划的两位灵魂人物，擅
长结构分析“裕隆”办理兼工程中心副主任张哲伟，精干震动、噪音知识的总工
程师林石甫。当时他们并不清楚如何设计车，因此政府官员和同业界对这项计划
大都持有异议。
在2O亿元台币经费投资下，经过1800多天的奋斗，一辆整个车身和内部装备
均自行设计、庭盘及悬吊系统独树一帜的汽车，终于在1987年呈现在中国人眼前。
这就是裕隆飞羚101 新车！
虽然这一新产品的质量比日本和欧美先进国家的产品相差很远，但是也受到
好评。
1988年初成立的“香港台湾产品展销中心”的董事总经理黎国威说：1987
年台湾裕隆汽车公司在香港展出的飞羚1O1 新车，大受香港重视。他称赞这
辆由中国人一手设计及制造的最新型房车在款式及车内的电脑系统设计方面，都
达到世界一流水平。
在严庆龄时代“裕隆”以日台技术合作起家，进入吴舜文时代后则与日本、
美国、英国、西德厂商广泛合作，同时考虑争取独立、自立门户。
该集团大部分子公司均与日本制造商有合资或技术合作关系。裕隆汽车制造
公司与日本日产自动株式会社有技术合作关系，近几年来“日产”有意投资裕隆
以加强合作关系，但没有签订协议，后者天天研究是否接受日产投资，并时而对
日本人提出抨击；中华汽车公司与日本三菱自动车株式会社技术合作，生产大、
小型客货车，近年不增产小轿车；友联车材公司与日本发条株式会社技术合作，
生产弹簧、钢板、座椅，并与西德史可乐特机公司技术合作生产水箱，与日商也
有合资关系；裕器公司与日本关东精器株式会社技术合作，生产汽车用树脂、电
缆等，后者并投资49％，属合资公司；裕盛工业与日本中央玻璃公司技术合作，
生产汽车用强化玻璃；中华台亚公司与美国最大的零件公司美国台亚公司（DANA ）
开展技术合作及资本合作，CORP生产后车轴与传动轴，美商投资比率为49。75 ％。
目前又与英国GKN 及日商东洋轴承（NTN ）进行技术合作，生产等连接头及前轮
传动轴，投资额共100 万美元，中华台亚占6O％，GKN 占20％，日商东洋轴承台
2O％，新公司名为台惠股份有限公司；台元纺织公司则于1984年与日本日东阳兴
业株式会社开展技术合作，生产混纺染色布等。
日本的日产汽车公司拥有“裕隆”25％的股权，始终对“裕隆”给予全力支
持，过去对于裕隆汽车公司所需的进口零件，尽量给予各种优惠。在台币兑换日
元的汇率上，日产汽车公司的老式零件卖给“裕隆”，以1 ：190 日元汇率计算，
新式零件则以l ：18O 日元计算；同台湾官价相比，裕隆汽车光是赚取其间差价，
每年收入就数以亿元计，有人戏称这是“裕隆”年利润的最大来源。
虽然裕隆汽车公司从日产汽车公司享受了如此的优惠，因而汽车生产成本降
低，消费者却无法同步享受低价的裕隆汽车。
尽管日产公司拥有“裕隆”25％的股份，日产汽车公司最近四年来，也根本
无法插手“裕隆”的经营及管理。吴舜文公开声明：绝不会把总经理的职位让出
来给日本人。在一部由日本拍摄名为《台湾财阀》的影片中，吴舜文慷慨激昂地
说：“日本人要的，我绝不答应！”
裕隆公司的股票曾经打着民族工业的旗号在台湾股市里，风风光光创下过7O
元的“妙做”佳绩。轮到吴舜文接手经营，单靠本身条件，心有余而力不足。近
年“裕隆”股价涨涨落落，只能跟着大局盘旋，这种闷局却因日产汽车公司的介
入投资而发生变化。
吴舜文 1986 年纳税排行名列台湾第一的最主要原因是将一部分股权转让给
日方，相对地，手头所存的现金自然大幅增加。此外，“日产”买了25％的“裕
隆”股份，每股做价接近新台币2O元左右，约有百亿日元的投资。
这么大一笔资金，怎会不在股市交易中吞吐一番，以降低成本？另外，“飞
羚”的上市，也使“裕隆”股价狂升2O～30％。
□困难与危机因为裕隆产品质量欠佳，消费者意见很大；作为主要产品的汽
车及零件、
配件生产成本高，价格高昂；岛内汽车市场发展缓慢，汽车制造业饱受压力，
存货增加，设备利用率低，盈利率大不如前。这是裕隆集团存在和面临的重要问
题。
一位周先生在台湾买了一辆裕隆“飞羚”新车，刚开四五千公里，不知道是
因为装配不当还是零件有问题，前左轮叶子板内部变形，以致于内胎严重磨损，
有一天开在高速公路上，突然发生爆胎。
这只是裕隆汽车质量问题的一个小例子。裕隆汽车的质量长久以来一直未能
在台湾岛人心中建立信心；台湾汽车界早已怨声四起。过去，台湾政府在政策上
以高关税削弱外国进口汽车在台岛市场上的竞争力，保护了裕隆汽车的生存及发
展的空间，然而先天虽足，却因后天失调，裕隆汽车的质量始终未能被肯定。而
政策的保护伞也只能使裕隆汽车在台湾岛内市场，侵蚀消费者以同等价位选购的
权利而已。
虽然台湾官方大力宣传过岛产小汽车打入国际市场的美好前景，台湾“经建
会”最近的调查报告却表明，台湾生产的小汽车目前出厂价格比日本同类车价格
贵1。8 倍，比欧洲车贵1。 4倍。
最近台湾经济部在检讨报告中也承认，台湾汽车工业还有很多弱点，包括汽
车制造厂不符经济生产规模、外销能力低、内销市场窄、零组件原材料工业基础
薄弱、缺乏自行设计能力等，因而建议以发展零件工业作为发展汽车工业的先导。
“经建会”调查报告还指出，台湾汽车生产成本高的原因，主要有两个：一
是生产规模小。以车身的铸模为例，因产量低，台湾车制造商转嫁给消费者的机
器设备折旧费用远高于国外的制造业者；二是主要零组件要靠进口，必须交纳关
税，因此成本大增。
在日方提供资金、引进技术后，裕隆汽车公司汽车的质量的确比以往更好，
价钱更合理。但是，“裕隆工程中心”主任朱信却悲伤地说：“这种现象再继续
发展下去的话，大概在两三年之后，我们就没有台湾自己的汽车工业了。”
由于台湾经济开放政策，在可以预见的将来，裕隆汽车公司将面临进口车的
强大冲击与挑战，倘若他们仍一味地躲在国民党政府保护的背后，不能及时把握
现在有利环境，在技术上继续上档次，同时在经营上摆脱个人主义色彩，加强企
业化和质量管理，对裕隆汽车将不只是台岛内消费者个人信心产生危机而已。
严庆龄在掌权时对内员工彼此工作的协调和对外关系的开展维持都有着相当
圆通的手腕。进入吴舜文掌权阶段，则决策者的霸气展现无遗。吴舜文一手当家，
经营方式全凭个人好恶，于是“裕隆”内部出现了一些拍马逢迎者，形成“裕隆”
的隐忧。据了解她的人分析，吴舜文做事冲劲较大，而且往往是不考虑长远后果，
看得到的成果、听得到的喝采就算数，所以，“裕隆”生产的飞羚汽车，有着美
丽的外表，但新车却会在高速公路上发生故障，这也就没什么稀罕了。
赵耀东接任台湾经济部部长时，就发现了“裕隆”的种种瓶颈，难求进步，
曾要求裕隆汽车公司配合台湾政府的汽车工业政策，将所有权与经营权分开，由
台湾经济部聘请专家学者从事管理经营。但因为“裕隆”的“大家长”吴舜文坚
持“裕隆”是她的家族企业，不肯让出经营权，所以同赵耀东发生过一场针锋相
对的争执。吴舜文至今，仍完全地掌握着“裕隆”的决策
大权。
吴舜文也一度认真考虑，交出总经理一职，原已决定由中华汽车公司总经理
徐庚九接任。徐庚九是吴舜文心腹，向来对她恭顺。但其后又传出消息，吴舜文
又打消了这个念头，自己仍继续担任总经理，仅提升两名“亲美派”
大将朱信（前台湾教育部长任汇森之子）及张哲伟为左右手。
“裕隆”重用“亲美派”是有其原因的。当初靠日本起家的“裕隆”，近年
来正逐步摆脱日本的影响，向美国靠拢将是大势所趋。
□未来之路尽管裕隆集团有不少问题，但它仍是带动台湾岛内汽车工业起飞
的主力，是岛内近10年以来成长最为迅速的集团企业之一。其未来的发展趋势，
先看各个子公司，裕隆汽车制造公司目前实际年产量仅65000 辆左右，设备利用
率仅50％，因此该公司正尽全力设法降低生产成本，希望能造出物美价廉的汽车。
为了打开产销瓶颈，裕隆的研究发展费用已大幅增加，研究中心有员工60余名，
在1985年推出第一辆由台岛人自行设计车型的轿车，并计划大量外销，当前该公
司已有外销速利1。2 的记录，可惜产品质量欠佳，无法与日本竞争。如果岛内市
场状况好转，且能降低生产成本，则该公司仍是大有发展前途的。最值得注意的
是，该公司自力更生，坚持发展真正的国产车，除该公司外，其余汽车厂都缺乏
这种魄力。
近七八年来中华汽车工业公司因受经济不景气影响，小货车质量不佳，产销
量增长趋于缓慢。他们一边添购新式设备，如机器人喷漆，节省人力成本，提高
质量；同时也努力增加产品系列的广度，增产介于3。4 ～15吨之间的中型货车，
并于1985年起生产800cc 小轿车，以提高产品附加价值，并提高该公司在社会上
的形象。在小型货车上，中华汽车已高居台湾同业第一把交椅，但福特六和也已
开始进入l000cc以下小货车市场，而且不久羽田机械公司与日本“大发”进行技
术合作生产的850cc 级小货车也已进入该市场，市场争夺将远比过去激烈，�