按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
的记账式调整显然已在某种程度上得到使用，但无论如何也称不上是充分使用。’ 既
然票据能够作为联邦储备票据的抵押，那么就可以购买票据来代替政府债券。继在危
机的最高峰（％&’％ 年 & 月至 ％（ 月）急剧上升之后，票据持有量从 ％&’％ 年 ％（ 月到 ％&’！
年 ！ 月持续下降，因为其买入利率一直高于市场利率。！〃#（ ） 可 以鼓励成员银行 增加贴
！〃#
！〃#％
！〃#（
％&’！ 年 ％ 月 。 日，）/01*2 告知纽约储备银行执行 委 员 会，“ 我 对 于 建 议 大 幅 购 买 政 府 债 券 的 唯 一 疑 虑 ”，
就是在账户中只有相对很少的自由黄金“ 可供我们支配”，所以应授权储备银行用其所有资产作为联邦储备票据的
抵押（ 3*4；1，5*67 88，9/27 。，％&’！）。
上述疑虑并未阻碍他在 ％&’！ 年 ％ 月 ％％ 日 委 员 会 会 议 上，力 主 公 开 市 场 购 买（ 见 前 文 第 ： 节 ）。 在 ！ 月 ！。 日
（《 格拉斯 斯蒂格尔法案》制定前）的会议上，联邦储备体系并未进行票据购买、降低贴现率，也未如 ％ 月 ％％ 日建议
的“ 如有必要，购买政府债券，同时缓和自由黄金头寸”的原因被解释为：
国内形势持续变化无常，大量黄金流出至欧洲尤其是法国，以及担心本国发生通货膨胀，都是导致无法展
开包括降低贴现率和购买政府债券的扩张性政策的重要因素。而联邦储备体系持有相对少量的自由黄金，则
是限制购 买 政 府 债 券 的 另 外 一 个 重 要 原 因（ ；；4，5*67 88，？02@4；1 *A ？；；402B1，9/27 ％％，/2C D；E7 ！。，
％&’！）。
）**＋；…，！〃#％&’，。（ C4/6＋/
DE4；； 任该附属委 员 会 主 席�