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至3月15日止，电煤合同四亿九千万吨中，只有一亿五千万吨已签约，即70％左右电煤合同仍未签约。依家国内煤炭除咗电煤外，其余早已市场化；计划电煤占总电煤用量20％，较市价煤低20％；就算取消，亦只令电力企业平均燃料成本上升4％，影响有乜。呢次发电厂唔肯签约，系希望落实铁路运力，不然即使用市价购煤，亦因运送力不足，发电厂仍系缺煤。中国慨问题系煤自1994年起市场化，电厂亦一早容许外资投资，但铁路一直以计划经济模式建行，成为瓶颈。其次系电网公司处于垄断地位，控制咗利润，令电价冇市场化；要真正解决问题，便必须开放铁路系统，并打破电网公司慨垄断地位，而唔系由国家大石压死蟹下令电厂与煤矿签约。
干坤烛（8055）停牌；中国稀土（769）停牌，宣布配售股份。
力宝华润（156）、力宝（226）、晨讯科技（2000）、亨达国际（111）、光宇国际（1043）停牌。
■些辉集团（1163）、中保国际（966）、华润励致（1193）、经鱼恤（122）、港通控股（032）、丰德丽（571）、江苏宁沪（177）、丽丰控股（1125）、丽新发展（488）丽新国际（191）、确利达（1224）、爪哇控股（251）、深｝｝I科技（106）、新鸿基公司（086）、西王糖业（2086）、渝太地产（075）、渝港（613）、中国民航信息（696）、华力控股（3366） 4月7日；鞍钢（347）、理文集团（746｝、大福证券（665） 10日；雅视光学（1120）、中国（香港）石油（135）、光星电子（2310） 11日；开达（180） 19日；第一上海（227） 21日；恒发世纪（578） 24日；科浪国际（2336） 25日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：498序号：
48
标题：
红衣陈不爱紫荆
来源：
信报
发布日期：
2006…03…30
全文：
3月29日，周三。恒生指数跌111。47，收15745。11；成交三百零六亿一千四百多万元。3月期指收15719点，跌137点。周四期指结算，4月期指15759点，跌141点。雅居乐（3383）升11。7％，见六元二角，大摩推介，目标价八元一角。
红衣陈载誉回归，喺罗马庆祝活动固然可称墟冚，香港教区亦准备咗连场庆祝，一场弥撒一个酒会，与当年红衣胡一样例牌货色而唔系铺张也；听近距离见过红衣陈慨老甲话，佢老人家真人比上镜年轻同亲和慈祥得多，怪唔得知有咁多粉丝；畲当奴亦系粉丝团中坚分子，只因佢身在官场，加上红衣陈成日叫佢去忏悔，令佢非常有瘾，事关佢咁英明神武仲使乜去向神父告解，况且佢慨老顶乃无神论者，以打倒偶像为己任，满天神佛通通扫埋一角，余当奴因此只做到心中有上主，唔敢太露。甲话消息有时都几准之人士同佢讲，余当奴有意送一朵特大紫荆花畀红衣陈，但已为红衣慨近身婉却之，事关有上主眷顾，仲要呢D俗物做乜；对此余当奴冇理由唔知，佢之所以仍有此谂头，乃受权威人士指点，要佢试一试红衣陈对尘世荣誉慨看法。乙话佛教道教中人都以得紫荆花而雀跃，但看怕红衣陈对此有有兴趣－－佢对嚟自政治慨“荣誉”兴趣缺缺，日后由佢谈中梵建交，便有排先至倾得掂。
大曾小曾煮茶论天下
呢排畲当奴心情靓极，以佢条九纹龙之小红斑已不药而愈，不过，乙话此乃表面之象，真正理由系大曾挺小曾挺挺吓挺上瘾也，虽然哲学界精英仍然看佢只有二年货仔，但呢D形而上慨嘢，聊作谈佐比较啱，若果认真对待，乜嘢都唔使做边度都唔使去矣。乙话消息绝对可靠之老友同佢讲，大曾曾与余当奴煮茶谈天下大事，谈到兴起，论起官场成败得失之道，大曾日，做官最成功者乃系人民支持（本来系选票，但内地同香港唔兴呢味嘢，喺可见慨将来亦唔会见到呢味嘢，民调中之民望高企便掂）兼议会高票通过；人民支持而同议员斟数斟唔掂不为议会通过者，有咁成功但都系咁即算过得去啦（其时政改方案方遭窝打老但有民调支持，余当奴听出弦外之音，喜不自胜，当晚兴奋到唔使睡眠也）；而为官最劣者乃系民意低落兼议会反对，大曾系咪暗寸土产之国家领导人，余当奴已唔得闲理矣。
华能国电（902）升2％，公司去年获利降8。5％，至四十八亿七千万元人民币，因燃料成本上升幅度超过电价；华电国际（1071）升3。6％，报二元一角五仙，高盛亚洲推介，目标价二元七角。大唐发电（991）话，估计今年燃料价上升5至1％，较去年升幅细D，主要因为煤供应上升，估计喺二百一十二至二百一十五元人民币一公吨（去年二百元人民币）。去年大唐燃煤成本升19。5％，影响集团去年业续，其中燃煤有55％系计划煤（即国家规定售价较市场煤低25％左右），市场煤去年平均价二百七十元人民币一公吨，较2004年升30。8％。去年大唐发电纯利只升2。6％，至二十三亿五千万元，虽然营业额升32％；今天股价跌0。5％，见四元九角七点五仙。大唐发电宣布计划建设核能发电，去解决煤价高企问题。
电盈（008）去年获利升2。6％，至十六亿元，每股二角四点九二仙；营业额微跌至二百二十六亿元。now用户增52％，至五十四万九千户，平均月费一百一十四元（2004年一百零五元）；最近推出二十四小时财经电视去抢客，宽频用户升20％，至九十五万三千户。至于3G业务获三十三万人试用，主要透过占79。4％股权慨SUNDAY（866）去提供服务。今天电盈股价变化唔大，收五元二角五仙。
裕元唔受欧盟限制影响
国中控股（202）回落8。51％，见四点三仙，相信系连升三日后获利回吐。裕元（551）跌2。75％，见二十二元九角五仙，欧盟只限制中国制皮鞋入口，裕元应该唔受影响。
以前认购国寿（2628）慨投资者禁售期满，于是配售约九千九百五十万股，占国寿总股本1。34％，售价九元七角五仙至九元八角五仙；今天国筹股价跌3％，收九元八角五仙。
美国联储局宣布加息后，多间银行宣布将最优惠贷款利率加至八厘二五，调升四分一厘。
人行行长周小川估计，中国晌二到三年内将实现贸易基本平衡，理由系政府已开始扩大内需、降低储蓄率、开放市场、浮动汇率、扩大进口等组合措施，喺改善国际收支平衡。1998至2004年中国贸易年顺差只有二百亿至三百亿美元，去年才突然增至一千亿美元，主要系进口增长放缓而出口增长加快，拉大咗缺口。进口增长放缓理由系设备进口减少，呢点与中国经济结构改变有关；出口增长加快，则同跨国外包与供应链重组有关。总之，佢唔同意外间对中国政府“操纵汇率”慨指责。
中国航油价改指导价
中国航空管理局宣布，将改由市场推动去决定航空油价，4月1日起生效。此举有助国内航空公司燃油负担，今后政府唔再管制航空油价，改为“指导”油价，公司可按指导价洽商油价，上下波幅扩至8％，以增加航空油价慨竞争性。美亚证券加入推介航空股行列，认为RASM（Revenue per Available Seat Mile）即每座位/每公里收入可升9。5％。估计今年首季航空公司平均营运回报系负1％（去年首季系负2。5％），虽然油价高企，但情况正在改善，唔排除第二季起航空公司开始获利，一直维持至明年。
港股本身表现较恒指所显示更弱，今天仍喺二百五十天移动平均线之上慨股份愈嚟愈少，2004年3月1日开始慨上落市维持两年多，已系炒家市而非投资者慨股市，而业余投资者喺上落市表现一向欠佳。贝南奇似乎唔担心美国楼市转弱，甚至刻意令楼市转弱去完成软着陆。过去日本政府同香港特区政府皆无法控制楼价安全着陆，贝南奇得咩？看嚟5月10日加息四分一厘机会好大。有人担心贝南奇会否收得太紧？其实除咗短息可能高于长息慨忧虑外，五厘息绝对唔算高，反而算低。依家通胀忧虑仍未消除，继续困扰整个2006年甚至2007年第一季；失业率只有4。7％，亦开始进入推高工资水平慨阶段（一旦通胀率低于5％，工资上升压力便增加）：加上中国GDP仍以年率9％速度上升，联储局有责任保持价格稳定去维持经济持续增长。所谓新官上任三把火，各位心理上应作好准备，贝南奇将一连加息三次，呢次只系第一次，5月10日第二次，之后应该仲有多一次。格蛇留低慨唔只系十八年长慨经济繁荣期，同时仲有贸赤、财赤、美元弱势及房屋泡沫等苏州屎。
贝南奇接过干橙皮
雪茄伏响纽约Grants Conference上讲话，佢认为贝南奇必须为每年七千亿美元资金流入美国而努力，方法有二：一、利用较高利息吸引外资流入：二、令美国人多D储蓄、少D消费。相信贝南奇正朝此方向走，速度不妨放慢一D，以免引发衰退。《金融时报》认为，格蛇已将橙汁榨干，贝南奇接手G@｝系一个已经榨干咗慨橙，只有谂办法点样利用呢块橙皮制造美味慨食品。2000年美国家庭收入8。6％用作支付利息，去年已升至11。7％；2000至05年新增二百万个职位，有55％嚟自房地产有关行业。
银价亦进入偏高期，已抛离二百天移动平均线33％，RSI喺70之上；反之，金价经调整后，只较二百天线高15％。技术上看金价仍系徘徊市，白银估计喺十一美元之上遇上阻力后进入徘徊区。原材料价格表现较强，今年大致上仍系反覆向上，虽然亦系徘徊市，但一浪高于一浪。
日经平均指数出现五年内新高，表现的确不俗，背后理由系日本人进入消费高增长期云云。日本2005/06年度消费性产品入口增长率达11％，较九十年代年增长率6％大幅上升，边个话日本人只爱用日本货？一旦来路货喺价格上有竞争力，日本人一样爱用外国名牌货。
去年日本GDP升2。7％（美国升3。5％），日本政府负债相等于GDP 160％，系DECD国家中负债最重者。但日本家庭开支只占总收入74。5％，仍有能力大幅增加消费。2000年至今入口消费品升40％，日本本土产品消费减20％，如日本人继续增加消费，可带动其他国家经济保持高增长率。
法国政府因通过法律容许雇主招聘二十六岁以下青年工作时，未满两年慨话可随时炒鱿，引发学生、劳工及同情者上街示威。新法例原意系等雇主更愿意招聘年轻人工作，结果却伤咗年轻人慨心！许多国家及地方大学毕业生仍视自己为天之骄子，而唔明白今天现实社会转变太快，许多时佢地“学”非所“用”，公司招聘后必须重新训练才可融入工作，但未必适合：如招聘不足两年，公司可随时终止合约，咁样公司才愿意向年轻人提供更多就业机会；反之，一旦招聘便成为公司长期员工，对公司而言，自然宁可招聘有工作经验者，造成法国年轻人失业率特高，亦系欧盟成员国1990年起经济进入低增长慨最大原因。
1997年后香港甚至你的公仆亦有咗永久职位呢回事，因为世界改变得太快，如果你唔与时并进，便好快受社会淘汰。喺香港大部分职位只需一个月事前通知，便可终止劳资双方关系，甚至高层最多亦只系三个月通知；喺美国，大部分职位只有两年合约。作为打工仔，当然希望收入有保障唔使为将来担心，但如今世界三年一小变、五年一大变，去年法国政府开支已占全国GDP53％（香港政府最高峰时占全港GDP 22％，依家已返回过去平均水平，只占GDP 18％）。小政府大市场才系成功之道，去年香港人均收入接近二万五千美元，早已超过法国人均收入二万二千美元。法国失业率9。6％（年轻人22％，少数种族年轻人更达40％），如法国青年仍坚持公司招聘后不得解雇，私人企业只好晤请年轻人，将资金投放喺新兴国家，实行乌蝇嬲马尾。
越南重演珠三角故事
出身六十年代慨香港人，明白有工做唔系人权。我老曹离开学校第一份工系到纱厂做“养成工”，点解？因为1967年嗰年人浮于事，有公司肯请有工作经验慨新人。今天许多视为理所当然慨事，喺五、六十年代香港都唔系。
越南，早晨。越战早已喺1975年结束，西贡喺1976年命名为胡志明市，至今三十年。一个八千三百万人口慨国家喺共产政权领导下度过三十年，受过越战影响慨一代渐渐老去，年轻一代都喺越战结束后才出生。今天慨河内，街上仍系巴士及单车，其次系电单车，仲有人力车，汽车数目好少。喺胡志明市，花十美元仍可吃大餐，包括南越牛肉面、生果、鱼、蔗虾、蟹等，十分丰富。如今60％越南人仍务农为生，例如种米、咖啡、棉花、茶、胡椒、大豆、蔗糖、花生、香蕉等。制造业及服务业仍相当落后，因战后美国一直限制越南产品入口，近年才取消限制，令成衣、造鞋、玻璃、轮胎、钢铁业等开始繁荣起来。2005年吸收外资约五十亿美元，估计今年可超过六十亿美元（2月份英特尔宣布喺胡志明市投资六亿美元建厂）。越南人系十分勤力慨民族，今年国营企业工资只系每月十九美元（一百四十八港元），外资企业工资系每月六十美元（四百六十八港元），正抢走国企内最好慨工人。依家唔少工厂正由东南亚及珠三角一带移入越南，情况有如改革开放初期慨珠三角。最近越南国营银行Viefbank申请来港做IPO，唔少外资银行已入股该行。八十年代中国珠三角慨故事喺越南又再开始。
1949年中国解放，整整三十年，到1978年中国才走改革开放路线，深圳特区1979年成立。1975年越南统一至今亦三十年了，连越共政府亦知道如要将经济搞好，便必须采用市场经济而非计划经济。今年应该系越南睡醒慨时刻。
三十年系一个十分奇怪慨数字，中国政府解放三十年，才走改革开放之路：香港楼市旺足三十年（1961至97年）才吃不消；西贡改名胡志明市三十年，相信亦系越南经济睡醒时。
高地价政策不适用内地
内地专家认为，过去香港住屋慨发展策略（即政府推行高地价政策，令香港出现高楼价，无法负担高楼价者政府安排入住公屋，结果产生高公屋率，全港约45％市民入住政府出资兴建慨公屋）并唔适合中国内地。香港政府慨住屋政策，令香港市民72％住晌面积六十方米以下慨住屋内，九十方米以上响香港已叫“豪宅”。喺呢个制度下，尽管香港税收好低，但社会上绝大多数财富通过房地产市场流向政府，变成庞大外汇基金，其次系地产商慨荷包里，香港十大富豪，地产开发商占其八九。房价过高、公屋率过高，形成社会财富两极化，而72％香港居民所住房屋则周边环境恶劣，又或住房面积过细。如中国大城市采用香港慨住屋发展模式，结果将同香港一样，即政府未来储备大增（高价卖地慨结果），地产商发其大达，但70％以上中国人居住环境将十分恶劣，又或住房面积过细，上述系所有国家政府都唔容许出现慨现象。反观美国大部分民众居住地方舒适安全，一般人所居住地方较香港所谓豪宅仲要大，成为社会稳定因素。美国政府慨政策系成立住房按揭公司，低息贷款畀普通人买楼，按揭所占比重一般可达楼价80％甚至90％。美国政府房屋政策系为普通市民服务，唔似香港政府房屋政策只系为有钱佬服务。中国作为一个国家，应效法美国而非香港，为广大群众提供舒适安全及大部分人都负担得起慨住宅，而不应采用高地价政策提高楼价。然后建公屋照顾买唔起楼慨市民（社会上如有45％群众买唔起楼，应该已算一项失败慨房屋政策）。房地产市场不应只为富人盖房子，而把中低收入者隔离，只能入住公屋！政府应该向广大市民提供大部分人负担得起慨房屋，帮助中低收入家庭置业，而非推行高地价政策，走殖民政府慨老路。
中国由于去年投产煤炭产能至少喺六千万吨以上，中国发改委有关人士估计，今年煤炭供需可达致平衡。
小火力发电厂系时候整顿
今年全国用电方面仍有季节性缺电，但已由全国性缺电变成区域性、季节性、时段性缺电。去年底发电量达二亿四千七百四十七千瓦时，增长12。8％。估计今年用电量升12％，相信到明年便进入产能过剩阶段。政府开始关闭小电厂，以免巨额投资新发电厂，日后陷入饿唔死、食唔饱慨骑虎难下境地，同时可优化资源配置，节约社会资源及环保：加上小火力发电厂所带嚟慨负面效应日渐突现，过去只因全国缺电才容许存在，因此依家系时候整顿小火力发电厂，提前预防电力过剩。
中移动（941）去年获利五百三十五亿五千万元或每股二元七角一仙，升27。7％，P/E十五点八�