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，一般会随着股指的变化而变化。2006年一年股市一路飘红，基金投资者也跟着海赚了一笔，一直到最近股市大盘涨到了4500点之后，股市开始大幅下跌，开放式基金净值也随之下跌。股市的变动自然会影响到经济，从而影响到基金，所以当大盘涨到3000点后投资风险大于收益，无论是股票还是基金都不是投资的好时机。
表4…3 基金与股票投资方式的区别
投资方式 投资方式的区别
基金 间接投资 基金价格由其价值决定 可以随时赎回 低风险低收益
股票 直接投资 股票价格受市场供求的影响 不能从公司收回投资，只能在市场上变现 高风险高收益
有一种基金是货币市场基金，它是介于银行存款和其他各种证券投资基金之间的一种理财工具，具有高安全性、高流动性和高稳定性。在国外被称为准储蓄，收益率较低。其风险主要来自两个方面：通货膨胀风险和巨额赎回风险，它与银行储蓄是有差别的。银行存款利息收入要交20％的利息税，但货币基金所获得的收入可享受免税政策。银行储蓄利率固定，而货币市场基金随每天市场利率变化，每日收益不同。对于股民而言，在股市低迷的时候，可以持有货币基金避免风险和获得稳定收益，当股市转好时则可迅速转换为股票型基金，享受牛市的超额回报，这种转换功能是银行存款所不能提供的。
债券基金与单一债券也存在区别：债券基金的收益不如债券的利息固定；债券基金没有确定的到期日；债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难预测；投资风险不同，债券基金的投资风险主要来自于利率风险、信用风险、提前赎回风险以及通货膨胀风险。
第二节 基金理财实务
一、基金理财过程
基金理财的过程如图4…2所示：
图4…2 基金运作流程图
＇52＇第52节：投资理财要有风险防范意识（35）
图4…2为基金理财的运作流程图，从图中可以看到，基金三方当事人分别为：基金份额持有人、基金管理人、基金托管人，简单说来就是投资者、基金公司、银行。众多的投资者将分散的资金汇集起来形成基金，由专业的基金公司进行投资管理，由合格的商业银行进行托管，执行投资指令，基金公司与银行互相监管，投资收益由基金公司分配给投资者，基金公司享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。其中，投资者所获得的收益主要包括基金的净值增长和分红收益两种。
基金管理公司的作用，就是充当理财专家，集合运用投资者闲散的资金按照科学的投资组合进行投资，使投资者获得收益，弥补了投资者没有时间关注证券变化及不会运用专业知识进行分析的缺陷。基金托管人即银行在基金的运作中负有保障基金资产安全，保护基金持有人收益的责任。银行会按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户，所以基金的安全性很有保障。
买基金在很大程度上意味着投资者对专家理财的信任度，能够放心地把自己的钱交给别人来管理，很多人在购买基金过程中频繁的申购和赎回，不仅浪费了手续费，也违背了投资的初衷。
二、如何买卖基金
（一）基金的购买渠道
购买基金主要有三种渠道：银行、证券公司、基金公司直销中心。
目前很多人买基金都是通过银行来购买的，一方面是因为大多数投资者只知道银行这一种渠道可以买到基金，另一方面是因为银行的声誉好，值得信赖。投资者可以去银行柜台购买，也可以通过网上银行办理，像中国建行，工行等都代售基金。通过银行买基金优点是：银行的影响范围大，随处都可以找到银行办理，并且存取款方便。缺点是：银行的工作人员缺乏专业性了解，不能给以准确全面的介绍和指导；基金公司很多，基金的种类也很多，但是银行通常只代销十几种基金，并且即使是代销的基金公司品种也经常不完全，比如建行只代销国泰，博时，华夏等十几种品种，使得投资者没有全面选择的余地，并且不同银行代售的基金也不同，投资者要想够买多个基金就不得不去不同的银行办理。
去证券公司购买是个很好的选择。尤其是对于股民来说，已经在证券公司开设了账户，要想购买基金，只需到证券公司签署一个网上基金交易协议，就可以通过证券网上交易系统购买其代理的开放式基金。比如，对于在秦皇岛的投资者来说，可以去银河证券办理账户，通过银河证券的双子星软件不仅能进行买卖操作，还可以时时看到诸如基金单位净值，累计净值，10日涨跌幅，30日涨跌幅等基金的变动情况，非常方便。通过证券公司买基金的优点是：可以通过一个账户实现多重投资产品的管理；证券公司代理的品种比较齐全，有更大的选择余地；由于其工作人员比较了解股票，能够更确切的了解基金的走势，在投资者购买时给以更专业的建议。缺点是：证券公司的网点比较少。
通过基金公司直销中心购买有两种方式：柜台直销和网上直销。柜台直销主要针对大客户，不适宜中小投资者。不过，每个基金公司都建有自己的功能完备的网站，并且大都开通了网上直销业务。比如华夏基金开通的“e网通华夏”是华夏基金的一站式基金电子商务平台，集基金交易、基金查询、账户管理、资金支付等多项功能于一体，使投资者能够享受省时、省钱、省力的服务。通过网络直销购买基金的优点是：网上交易不受时间、地域限制，只要能上互联网，即可实现全天候24小时的基金网上交易；网上交易客户可以常年享受网上交易费率优惠；只需轻松点击鼠标，即可完成开户、交易（认/申购、赎回、转换）和查询等所有操作，不仅简化了交易手续，也实现了资金交易的便捷、快速和及时；可以购买该公司旗下的所有基金，品种齐备。缺点是：需要投资者有电脑等设备并具有操作能力；假如购买不同公司的基金需要在不同基金公司的网上交易系统操作，比较麻烦。
＇53＇第53节：投资理财要有风险防范意识（36）
（二）基金的开户
投资者在参与开放式基金认购、申购、赎回等业务之前必须到基金公司的销售机构即以上讲的三种渠道中的任一网点去申请开立基金账户。
基金账户是基金管理公司识别投资者的标识，是注册登记中心为投资者开立的、用于记载投资者持有的基金份额余额及其变更信息的账户。对某一基金管理公司而言，每个投资者只能申请开立一个基金账户，基金账户由注册登记人集中确认发放。销售机构T日受理投资者开立基金账户的申请，注册登记中心T＋1日提供投资者的基金账户号，投资者可于T＋2日在销售机构查询基金账户开户是否成功（T为申请交易日），投资者开立基金账户的同时可以获得销售机构发放的交易账号卡。
各销售机构在受理投资者开立基金账户的申请时，会要求投资者向销售机构提交开户申请表和如下资料：
个人投资者：
1、本人有效身份证件（身份证、军官证、士兵证、护照等）的原件及复印件；
2、预留印鉴卡；
3、填妥的业务申请表；
4、指定银行账户的证明文件及复印件；
5、代办人有效身份证件原件及复印件和本人的授权委托书（如非本人亲自办理）。
机构投资者：
1、加盖单位公章的企业法人营业执照复印件及有效的副本原件，事业法人、社会团体或其他组织提供民政部门或主管部门颁发的注册登记证书原件及加盖单位公章的复印件；
2、法定代表人授权委托书；
3、法定代表人身份证复印件；
4、业务经办人身份证件原件及复印件；
5、预留印鉴卡；
6、填妥的业务申请表；
7、指定银行账户的证明文件及复印件。
除了开立基金账户，投资者还要开设资金账户。资金账户是投资者在基金销售机构开立的用于认购、申购、赎回等基金业务的结算账户。
当基金账户不处于“销户”或“基金账户冻结”状态时，投资者可以提出基金账户资料变更申请，T＋2日投资者可在受理信息变更的销售机构查询信息变更的结果。基金投资者还可以通过原销售机构或客户服务中心查询开户资料、持有基金份额、基金份额变更及其他相关业务信息。
（三）基金的认购、申购、赎回
认购是在基金募集期内，投资者申请购买基金单位的行为。投资者在募集期内可以多次认购基金份额，已经正式受理的认购申请不能撤销，对于认购申请，投资者应及时在申请后的第2个工作日查询申请确认成功还是失败，并在基金认购期结束，基金正式宣告成立后，及时通过电话或网上查询确认认购的份额。
申购是投资者在开放式基金成立之后购买基金单位的行为，投资者也可以多次申购。在如下情况下，基金管理人可以拒绝或暂停接受投资者的申购申请：不可抗力；证券交易场所交易时间非正常停市；基金资产规模过大，使基金管理人无法找到合适的投资品种，或可能对基金业绩产生负面影响，损害现有基金持有人的利益；基金管理人、基金托管人、基金销售人或注册登记人的技术保障或人员支持等不充分；法律、法规、规章规定或经中国证监会认定的其他情形。
赎回是指基金持有人按基金契约规定的条件，要求基金管理人购回基金单位的行为。在如下情况下，基金管理人可以拒绝或暂停接受投资者的赎回申请：不可抗力；证券交易场所交易时间非正常停市；续两个开放日发生巨额赎回；法律、法规、规章规定或经中国证监会认定的其他情形。
图4…3为国泰基金管理公司的认购申购流程图：
图4…4 国泰基金的认/申购流程图
关于认购、申购、赎回费用会在后面提到。
基金转换就是投资者将其基金权益在不同的基金产品品种之间进行全部或部分切换的行为，转换的两只基金一般为同一基金管理人管理的、在同一注册登记中心注册的基金。
＇54＇第54节：投资理财要有风险防范意识（37）
基金的转托管是指将基金持有人的基金权益托管权在不同托管机构（可以是不同的机构间也可以是同一机构的不同网点间）进行变更的过程或行为，通过转托管可以同时实现交易地点的变更。转托管申请由转出方销售机构提交到注册登记中心，而转入方销售机构直接接收注册登记中心的份额转入确认通知。投资者办理转托管申请时可以是该交易账户所有基金的全部份额转托管，也可以是一只基金部分基金份额转托管。
三、基金的费用
基金在运营过程中会产生相关的费用，主要包括认购费、申购费、赎回费这些直接费用和基金管理费、托管费等间接费用以及其他相关费用。
基金管理费通常按照基金资产净值的一定比例逐日计提。计算方法如下：
H=E×R÷365
H：每日计提的管理费
E：前一日的基金资产净值
R：管理费提取比例
基金托管费也是按照基金资产净值的一定比例逐日计提。计算方法如下：
H=E×R÷365
H：每日计提的托管费
E：前一日的基金资产净值
R：托管费提取比例
在基金份额认购上存在两种收费模式，一种是前端收费模式，一种是后端收费模式。前端收费模式是指在认购基金份额时就支付申购费用的付费模式。后端收费模式是指在认购基金份额时不收费，在赎回基金时才支付认购费用的收费模式。后端收费设计的目的是为鼓励投资者能够长期持有基金，因为后端收费的认购费率一般会随着投资时间面延长而递减甚至不再收取认购费用。目前国内采用的认购费计算方法为：
认购费用=认购金额×认购费率
投资净额=认购金额＋认购期利息…认购费用
认购份额=投资净额/基金份额面值
申购费的计算方法为：
申购费用=申购金额×申购费率
净申购金额=申购金额…申购费用
申购份数=净申购金额/T日基金单位净值
我国《开放式投资基金证券基金试点办法》规定，开放式基金可以收取申购费，但申购费率不得超过申购金额的5％。开放式基金收取认购费和申购费的目的主要用于销售机构的佣金和宣传营销费用等方面的支出。
赎回费作为一种后端收费，赎回费与后收申购费不同，后收申购费属销售佣金，只不过在时间上不是在申购时而是在赎回时收取。赎回费是针对赎回行为本身而收取的一次性费用。赎回费的计算方法为：
赎回金额=赎回份数×T日基金单位净值
赎回费用=赎回金额×赎回费率
支付金额=赎回金额…赎回费用
现在就以华夏红利为例具体说明各种费用的计算方法并进行比较。
例：表4…4为华夏红利基金的前端收费认购费率表：
表4…4 华夏前端收费认购费率表
认购金额 认购费率％
100万元以下 1％
100万元…500万元 0。8％
500万元…1000万元 0。5％
1000万元以上 每笔500元
表4…5为华夏红利基金的后端收费认购费率表：
表4…5 华夏后端收费认购费率表
认购时间 认购费率％
1年以内 1。2％
1年…2年 0。9％
2年…3年 0。7％
3年…4年 0。6％
4年…5年 0。5％
5年…8年 0。5％
8年以上 0
表4…6为华夏红利的申购费率表：
表4…6 华夏申购费率表
申购金额 申购费率％
100万元以下 1。5％
100万元…500万元 1。2％
500万元…1000万元 0。8％
1000万元以上 每笔500元
该基金的赎回费率为0。5％。（资料来源：华夏基金网）
假如某投资者投资1万元购买该基金，则所花费的认购费用为：
认购费用=10000×1％=100元
假如该基金T日的基金单位净值为2。006元，则
申购费用=10000×1。5％=150元
净申购金额=10000…150=9850元
申购份额=9850/2。006=4910份
假如过一段时间后该投资者赎回了2000份华夏红利的基金，T日基金净值为2。010元，则：
赎回金额=2000×2。010=4020元
赎回费用=4020×0。5％=20。10元
支付金额=4020…20。10=3999。90元
通过不同费率表的比较发现，认购费率低于申购费率，并且两种费率都随着金额的上升而减少。未完待续~~~
本部分结束