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最后一个问题最为棘手，而且是一种不祥的预兆：sIMEX每天都会要求我们追加保证金。透过一种相当复杂的运算，sIMEX不仅计算出你当天可能会赔进多少，同时也推算出在正常市场的情况下，你次日可能亏损的数目。它要求交易员们支付的保证金里包括这两部份。八八八八八帐户中的内容会被当作巴林银行某一客户的帐户显示在SIMEX的大萤幕上，他们会根据市场的变化性要求我们支付一定比例的资金。八八八八八帐户中并无现金，所以我必须另想办法来支付这笔钱。金姆当时犯下第一个错误时，我是启用了客户的浮动资金才帮我们摆脱困境的，况且那个数目不大；然后，我便减少头寸，补上了那个损失。去年一年，我一直是用这套方法处理那些错误的；有时候，我也从帐户上扣除自己的佣金来弥补损失。尽管我仍然可以使用这两种来源的现金，但是这次乔治造成的损失终究太大了，客户的浮动资金和我的佣金是绝对不够的。
大家回家后，我在桌边坐了很长一段时间。我在纸上漫不经心地画了好些线条方框及箭头。我将新加坡填入一个方框，将伦敦填入另一方框，再用一条线表示现金流动，将它们连接起来。巴林银行新加坡分行储蓄的现金极少，因为全都被汇回了伦敦，每天，我们都要求伦敦寄来现金，支付当日的保证金及业主头寸，我们也做一些业主交易，但是这并没得到批准，因为迈克·吉利安认为，我们这种交易会吓跑客户的。他说客户们会觉得我们是在占他们的便宜，即我们在同时替客户和自己买进卖出时，会优先考虑自己的业务，从而从随之而来阶市场变动中获益。但是，我们还是透过在日本的弗南多做成了不少业主交易。但是我们没有声张。实际上，我们也从未做过。
我们为客户做交易所需现金全由伦敦方面提供。一般由总部清算部门的布伦达格伦哥给我们汇来美元或日元，或者由托尼·霍斯给花旗银行开信用证。这些现金马上就交给了sIMEX。我曾想过将乔治的那些合同卖出，再用从伦敦汇过来的美元来弥补损失，但再一想，又觉得行不通。因为乔治损失的是日元，要用美元来弥补的话，又涉及外币兑换的问题。
这种外币兑换必须获得西蒙·琼斯等人的同意。这就会引起他们的警觉的。
我划了一个大大的日元符号，再在其中插入一个美元的符号。两种钱我都需要。我需要有能由自己自由处理的钱。或许我可以向伦敦多要一些美元，谎称那是出于代替客户做交易的需要。他们也许还真会相信我的话。但是，我现在面临的问题是：我在临近月底时损失了不少日元，我必须开出日元信用证来将事情掩盖过去。
在新加坡，期货和期权的交易方式相当可笑——投入的资金可以同时是美元和日元，启动保证金可以用美元或日元支付，而每天的差异保证金却必须用日元支付。我用笔在那几个方框旁边胡乱涂抹。突然，我想出了一个主意：如果我卖出期权的话，我便可以得到一些期权购买金——这笔钱肯定会是日元，这样，我便可以用它来平衡八八八八八帐户中因期货交易和SIMEX索取保证金而引起的赤字了。
我的帐户中包括两个栏目：“损益”、“资产负债表”。尽管损益帐目和资产负债表都会出现在报表中，但我很清楚，巴林银行的负责人只对底线感兴趣；至于底线这个结果是怎么得出的，他们毫无兴趣。他们查看资产负债表的目的无非是想让人时刻记住他们是那些业务的主管人，从中得到心理上的满足，他们决不会对报表做任何其他反应。他们还会侧重于查看损益帐目，因为这与他们的薪俸和奖金密切相关：巴林银行的做法是把纳税前收益的一半左右作为奖金发给职员。对高级职员而言，奖金与薪俸的比例值平均维持在七十五比二十五左右。由于许多高级职员年薪高达五十万英镑，他们自然希望“损益”这一栏目中剩下的钱尽量多一些。
如果我能将八八八八八帐户中的亏损改变为零，将负债转化到资产负债表中去的话，我就算成功了一半了，然后，我也许就能够让巴林银行每天都为资产负债表中的借方提供资金，从而补上现在八八八八八帐户中的全部头寸和损失。这样，就会需要做一个资产负债表分录，表明SIMEX应付给巴林银行一笔资金。已林银行总部的人对此也会感到高兴的，因为sIMEX掌握的这笔钱理论上已经回到了已林银行——它不过是巴林银行的一处资产。这样，我也可以延后上报八八八八八帐户中的损失的时间了。
我做的帐目是这样的：
损益资产负债表
期货
付给SIMEX的启动保证
借方＄
金
付给SIMEX差异保证金借方Y
期权
卖出期权获得的购买金信用证Y
付给SIMEX的启动保证
借方＄
金——————
0Y借方＄
从伦敦汇来的现金借方＄
月底收入差0Y 0＄
为了让所有的帐簿都能达到平衡，我必须做两件事：其一，在月底卖出一定的期权，使其购买金（日元）恰好与八八八八八帐户中的损失数额相等。这样，“损益”一栏才能达到平衡；大家才会觉得八八八八八错误帐户仍然没被使用过。
其次，我必须让巴林银行总部汇出一定数额的美元，为我购进的期货支付保证金，同时保证在市场朝我不利的方向变动时，我有现金为手中的期权支付保证金。为了使资产负债表中的美元数额达到平衡，我们根据市场每日的不同表现，每天让总部汇出不同数额的美元。
售出的期权意味着让巴林银行承担一定的风险，因为期权的价值很可能上升或下跌——我现在是在非法地做着业主交易了。
我看着那两个栏目，在“从伦敦汇来的现金”这一行附近划了一个大大的问号。只要总部能汇来足够的现金，足够我额外的保证金（包括弥补八八八八八帐户上的损失）的话，我的计划就能实施了。这在其他银行（譬如摩根斯坦利银行）是不可思议的，但是在巴林银行，我和总部的联络情况非常模糊，谁都不知道我对谁负责。他们是鼓励我放心大胆地干自己的事业的。
但现在，我必须三思：他们肯定会要求我解释要求汇款的原因的。毕竟，购买期权或期货和认购股票之间的差别就在于不必投入大多的现金。这是一种赌博，但这种赌博不要求有许多现金作赌注。如果我要掩盖那些损失，我就必须向伦敦索取更多的钱，我只好利用他们对我的业务的不甚了解来蒙混过关了。如果市场朝不利于我的方向发展的话，我就必须每天都要求总部提供资金。向他们做解释想来是一件趣事。
“车到山前必有路。”我想，于是，我把图表放进办公桌抽屉，动身回家。已经是凌晨了，街上静悄悄的。我想起了乔治，他现在在哪儿呢？或许是在“zOUK”迪斯科舞厅找乐子吧。我让自己头脑放松，驾车回家去了。我已找出了一个能保护我们所有人的万全之策。主要的问题是必须补上损失。我会努力用做期货交易赚来的钱将它补上的。如果期货交易不能让我们如愿，我还可以利用期权的价值——这是万无一失的。月底前我必须打理好这一切。今天是三月十八日，我还有两个星期。
接下来的两周是我们在新加坡工作以来最忙的日子。每个交易日上午八点我到达办公桌边时，总是电话已响个不停。
菲利浦·波尼弗伊又开始做起数额巨大的交易了，我和艾力克、卡罗及夏娃肩并肩站在一起，整天不停地接电话。两天后，我又让力塞尔走出后勤部门到外面来帮忙，我让马士兰站在交易场地边上，背对乔治，在我们给他打手势后，理清所有的交易。然后，他便可以转过身来，将净头寸告诉乔治。我让乔治头脑清醒了一个星期。可是，等到三月二十六日，我将所有头寸累加起来时，却发现我们的失误更多了。除了失误之外，市场的变动也对我们不利。我又赔进了七万英镑，我算了算需要卖出多少期权。我得做一个五十份合同的多空套做交易。
卖出这些期权后，我将这笔交易记入了八八八八八帐户。
所谓“多空套做”是指以同一结算价格同时卖出“股票出售期权”和“买卖期货权”这两种期权。首先，你得选定市场的某一水准，譬如一万八千，你赌等那些期权到期时，市场仍保持相近的水准。到时，市场水准与你认定的水准越接近，你能得到的贴水就越多。如果市场下跌，那么卖出的买卖期货权就一文不值，而股票出售期权则会转化成资金。同时，你的交易伙伴（即以一万八千的价格买进股票出售期权的人）就会行使他的权利，要求你在市价已跌至一万七千五百时仍以一万八千买进。他已经以一万八千的价格将期权予售给你，现在他可以以一万七千五百的价格从市场上买进，从而赚取五百点的利润。所以，做多空套做交易时，能得到的利润会受卖出股票出售期权和买卖期货权而得到的第一笔贴水的限制；而一旦你没有套做而市场价格朝任一方向偏离你认定的水准的话，损失就会是难以预计的。但是，只要市场价格稳定在一万八千点，你就可以同时得到售出两种期权的贴水，另外，由于市场稳定，这两种期权都不会给你造成任何损失，所以你得到的使是全额贴水。
我认定市场将是稳定的，又加上多空套做可能带来的大额贴水的吸引，我做起了这种交易，我拿到了贴水，让八八八八八帐户的收支差显示为零。如果市场有所变动，我就要付给SIMEX更多的保证金——我只有让伦敦方面提供这笔钱。我没有套做，因为套做意味着要做更多的期货交易，而我想把所有的贴水都用来弥补八八八八八帐户中的损失。
力塞尔已算出巴林银行及其客户的全部头寸所需的当日保证金额数，在等待SIMEX的催款通知。拿到通知之后，她给伦敦的布伦达格伦哥发了传真，要求汇款七十五万美元。她将这笔钱分成两部分，说其中三十五万是为客户准备的，另外的四十万因为巴林银行自身的需要。当天下午，七十五万美元被汇进了我们在花旗银行开的户头中。
做成这件事后，我并没有为之欣喜。我下决心要赚回足够的钱，补偿全部损失。春天慢慢过去的时候，我的交易已越做越大，承担的风险也越来越大了。但是，我做得很顺手。我的信心日增。我相信我投入巨资后终会有所补偿。我是期货多头、买卖期货权空头，市场上的期权价格达到结算价格时，我将自己投入市场的资金又赚了一倍——我买进期货，这些期货与我手头的空头期权形成套期交易。这个举动奏效了——市场一路上扬，我的策略终于成功了。现在，唯一的风险是这一次上扬的势头非常强劲，我的套期交易取得了极大的成功。
我从期货交易中获得的收益正好能抵消八八八八八帐户期权方面的全部损失——这是我做套期交易时已计算好了的。到了七月，市场再度飞涨时，我的财务状况已由亏损六百扭转为略有盈余。
那个星期六的晚上，我和丽莎请了一些朋友来吃烧烤。我端着一杯啤酒走到阳台上，看着我所在的这座城市。
“你今天看起来很愉快。”丽莎不知什么时候也出来了，站在我身边。
“我刚解决了一个大难题。”我说，“我一直在竭尽全力保护乔治，现在终于闯过来了。”
“你是什么意思？”
我突然意识到，如果我告诉丽莎那高达六百万英镑的损失的话，肯定会把她吓坏的。自己都觉得奇怪，我现在对那些数字已经能够做到无动于衷——它们不过是一大堆零的组合而已。我看重的是原则。
“有一段时间，我们的损失达到了一百万英镑。”我故意轻描淡写地说。
“一百万！老天！这就是你保护乔治的原因吗？”
“每个交易员都会有自己的麻烦事。我们一直压力很大。
不过，他们并不知道出了什么事。”
“千万别再那样。长期下去，这对你不会有好处的。”
“这个不成问题。”我说，“我会处理好的。”
“但是千万别再赔进去一百万了。你差点没把我吓死。”
那天晚上，我十分高兴。我绝对没想到，以后我还会承受那种压力。我大胆撤回了大笔头寸。我们又重新盈利了。我们还可以稳稳当当地赚钱。当时，我的年薪是五万英镑。奖金则马上要突破十万英镑大关。我和丽莎还讨论了在伦敦投资买公寓的事。
但是星期一我则返回SIMEX，我就发现我还得使用八八八八八帐户。我所处的位置是相当奇特的，一方面，我在交易场地工作，负责用日元作期权交易；另一方面，我又是后勤部门的主管，可以向伦敦方面随意的提出要求。我可以纵观全局——对我而言，这确实是一件非常容易的事。我也许是世界上同时对收入平衡表上的两边都负责的唯一一个人，我已经深深地沉溺于其中了。
除了伦敦方面对我的汇款要求有求必应且从不细问之外（这应该算一种令人惊讶的行为），另外一件事对我的欺瞒行为也产生推波助澜的作用：按规定，我要向三个不同的人汇报工作。在新加坡，我的顶头上司是西蒙·琼斯，但是，他对期货期权交易毫无兴趣。他是巴林银行南亚地区业务经理，主管巴林银行在新加坡的证券交易和期权期货交易，是我的直接领导人。然而，他在海洋大厦二十四楼办公，而我的办公室及我主管的部门则在十四楼，下午，我常常上楼去看他，但我们的话题主要是足球。他是个特别争强好胜的人，我手下的人大多很畏惧他。同时，他也因开除秘书的事而臭名远扬——过去两年，他换过的秘书已超过十一名了。我和他几乎没有任何共同之处——他只不过是常常和我赌一赌足球赛结果而已。至于生意方面，我们很少谈及。
我另外一个名义上的上司是迈克·吉利安，巴林银行全球证券股票、期货期权销售经理。当年我在总部工作时正是他的部下。我们每天都在电话上通几次话，但是他的业务主要在东京，我并不把他看作我的上司。由于他关心的只是我能赚取多少利润（他的奖金与这个直接相关），我和他的关联也是越来越少。
最后是在伦敦的两位上司——玛丽·华尔兹与罗恩·贝克尔。罗恩是金融成果部的负责人，玛丽则负责向他汇报工作。由于我上报的收益数额令罗恩激动不已，所以他决定亲自领导我了。罗恩与玛丽曾一起效力于“银行家托拉斯”，他们俩的联手便构成了一个令人敬畏的二人组合，由于两人都自信精明强干，所以很少人敢驳斥或打断他们的话。
巴林银行对我的管理方式就像巴林家族的构成一样模糊而狭隘。除了上述四位打交道之外，我还要与总部清算部的布伦达·格伦哥联系，让他每天都向新加坡汇出一笔现金。这是一种非常奇特的管理模式。正因为如此，我可以随心所欲地处理自己的业务，而不受任何人的干涉。只是后来，我曾见到一份与之相关的备忘录。那是詹姆士·巴克斯（巴林银行南亚地区的经理）于一九九二年三月二十日写给安德鲁·弗雷瑟（总部证券股票经纪与交易部负责人）的。那是我抵达新加坡的前一月，备忘录是这样写的：“我担心的是我们是否又再建立起一种灾难性的管理模式。我们很可能因此而亏损或者失去客户的信任或者同时招致这两方的损失……我认为，我们应该确保有明确的上下级关系，一旦该部门在SIMEX建立起来，就应该让尼克·李森负责业务，让西蒙·琼斯实施对他的监督管理。”
如果总部的人认真对待过这份备忘录的话，我在新加坡的权限就非常清楚了——只负责清算方面的工作。那么，我便无法接触到那些交易员，也决不会因为一个秘密帐户而让他们卖出期权了。我也不可能和玛丽·华尔兹或罗恩，克尔或迈克·吉利安谈话，并让他们互相牵制，而使自己从中获益了。如果我只负责清算工作，那么在交易员犯下错误时，我肯定可以发现错误，而且不必隐瞒，因为那些错误与我无关。詹姆士·巴克斯是对的——尽管我一直在努力奋斗，巴林银行还是要既损失金钱又失客户信任了。
但是从目前的表面现象看来，詹姆士·已克斯却错了：我有大批的客户；我们还为巴林银行赚下了大笔大笔的钱。
七月份，我成功地将八八八八八帐户的收支差扭转为零。
可是，记入其中的损失又逐渐增多了。我对自己未能完全杜绝重新使用八八八八八帐户而生气，我开始拼命做买卖想把钱再赚回来。可是这次我的运气却不那么好了，人们一