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ＳＴ股票都是亏损股吗不是。如：高斯达１９９８年到２０００年虽然没有
亏损，但是它的每股净资产低于股票面值，所以也被ＳＴ。如中川国际（６００
８５２）１９９７年每股收益是０。３３４元，也实行了ＳＴ处理。但亏损股一
定要ＳＴ吗？也不是。１９９７年重庆川仪（０００６０７）、二纺机（６００
６０４）、龙舟股份（６００７１１）等亏损股没有实行ＳＴ。因此，实行ＳＴ
要由公司申请。有的公司，如中川国际，虽未亏损，但乌干达项目可能会给收益
带来影响，所以也申请ＳＴ。２００２年，ＳＴ南摩扭亏为盈，为慎重起见，没
有取消ＳＴ，撤回了取消ＳＴ的申请。
暂停上市、恢复上市和终止上市证券交易所依法决定上市公司股票的暂停、
恢复或者终止上市。证券交易所应在作出上述决定后２个工作日内，报中国证券
监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）备案。中国证监会认为证券交易所
作出的暂停、恢复或者终止上市的决定不符合有关法律、法规和本办法的规定，
可以要求证券交易所予以纠正，或者直接撤消其决定。
暂停上市公司出现最近３年连续亏损的情形，证券交易所应自公司公布年度
报告之日起１０个工作日内作出暂停其股票上市的决定。
恢复上市公司股票暂停上市后，符合下列条件的，可以在第一个半年度报告
披露后的５个工作日内向证券交易所提出恢复上市申请：
（一）在法定期限内披露暂停上市后的第一个半年度报告；
（二）半年度财务报告显示公司已经盈利。
终止上市公司在法定期限结束后仍未披露暂停上市后第一个半年度报告的，
证券交易所应当在法定披露期限结束后１０个工作日内作出公司股票终止上市的
决定。公司在法定期限内披露了暂停上市后的第一个半年度报告，但未在披露后
的５个工作日内提出恢复上市申请，或提出申请后证券交易所未予受理的，证券
交易所应在披露后１５个工作日内作出终止上市的决定。证券交易所受理公司恢
复上市申请后，经审核认为不符合恢复上市条件的，应在受理申请后３０个工作
日内作出终止上市的决定。公司股票暂停上市后，股东大会作出终止上市决议的，
公司应当在２个工作日内通知证券交易所，证券交易所应在接到通知后的５个工
作日内作出公司股票终止上市的决定。公司股票恢复上市后，在法定期限结束后
仍未披露恢复上市后的第一个年度报告的，证券交易所应在法定期限结束后的１
０个工作日内作出公司股票终止上市的决定。公司股票恢复上市后，在法定期限
内披露了恢复上市后的第一个年度报告，但公司出现亏损的，证券交易所应在其
披露年度报告后的３０个工作日内作出终止上市的决定。如果公司年度财务报告
被注册会计师出具带解释性说明段的无保留意见、保留意见、否定意见或拒绝表
示意见的审计报告，证券交易所可以对公司财务报告盈利的真实性进行调查核实，
调查核实期间不计算在前款规定的作出终止上市决定的期限之内。
股票终止上市的公司也不是无退路可言，可以依照有关规定与中国证券业协
会批准的证券公司签订协议，委托证券公司办理股份转让（三板交易）。如２０
０１年，水仙电器、粤金曼、深中浩先后退市，之后到三板转让。２００２年，
ＳＴ九州、ＳＴ海洋等，也先后退市了。
股权登记日股票买卖是时刻进行的，因此股民持股也是经常更换，上市公司
如果给股民分红、送股、配股时，必须要确定股民持股的日期。否则无法确定给
谁分红。因此确定某一天为基准日就是股权登记日。如：贵州茅台（６００５１
９）２００１年每１０股派现金６元（扣税后１０派４。８元），公积金每１０
股转增１股，股权登记日为２００２年７月２４日。如果您在２００２年７月２
４日之前持股，则可以享受分红。一般第二天就是股票的除权、除息日。如果您
在除权、除息日将股票卖掉，仍可以参加分红。
除息和除权（ＸＤ，ＸＲ，ＤＲ）除息英文是ＥＸＣＬＵＤＥＤＩＶＩＤＥ
ＮＤ，简称ＸＤ。除权英文是ＥＸＣＬＵＤＥＲＩＧＨＴ，简称ＸＲ。如果又除
息又除权，则英文简称为ＤＲ。上市公司送转股、配股和派息时，在股价上要除
掉“股权和派息额”。因此要确定除权除息日。如：贵州茅台（６００５１９）
２００１年度每１０股派现金６元（扣税后１０派４。８元），公积金每１０股
转增１股，股权登记日：２００２年７月２４日，除权除息日：２００２年７月
２５日。在７月２５日这天，贵州茅台的股价要产生一个“下跌”的缺口，即７
月２４日该股收盘价为３６。４０元。７月２５日一开盘，股价就直接“下跌”
到３２。６１元。这是因为除权除息所至。按规定，除权除息的理论计算公式为
：（前日收盘价… 派息额＋ 配股价×配股率）÷（１＋ 配股率＋ 送转股率）。由
此计算贵州茅台的除权除息理论价格为：（３６。４０… ０。４８＋ ０×０）÷
（１＋ ０＋ ０。１）= ３２。６５元。实际该股开盘为３２。６１元，误差较小。
由于股价有除权除息的“下跌”缺口，所以股民在分红时，要注意此现象。
如果某股票今天除息，则在该股票名称前标明ＸＤ；如果某股票今天除权，
则在该股票名称前标明ＸＲ；如果某股票今天又除息又除权，则在该股票名称前
标明ＤＲ。以及时提醒股民。如：２００２年７月２５日这天，贵州茅台要除息
除权，所以它的股票名称前标明了ＤＲ。
除权除息价不等于开盘价公司派息、送转股、配股，有一个除权除息的理论
价格，只能参考，开盘价绝不等于除权除息价，但有巧合。如盛道包装（０００
７６９），１９９８年１１月１１日，１０股转８股，１１月１２日除权。按除
权公式计算，除权价为１１。８８元（２１。３８÷１。８）。１１月１２日除
权，开盘价正好是１１。８８元，这完全是巧合，不能认为除权价是开盘价。丰
华圆珠（６００６１５）１９９８年１１月１１日配股除权日（１０配３，配股
价６。５０元）计算除权价为１６。１２元［（１９＋ ６。５×０。３）÷１。
３］。但１１月１１日开盘价为１６。８０元。因此，除权价不等于开盘价。
涨权、跌权、横权上市公司送转股、配股和派息时，产生了除权除息的情况，
在股价上留下下跌缺口。如果股价上涨，将此缺口填满甚至超过，就是涨权（填
权）；如果股价继续下跌，将此缺口越拉越大，就是跌权（贴权）；如果股价长
时间平盘，缺口没有动静，就是横权（平权）。如果是仅发生了除息，则上述现
象称为：涨息（填息）、跌息（贴息）、横息（平息）。见６００００９图（图
略，详见本书ｐ４０） 。股票前的Ｎ含义Ｎ是英文ＮＥＷ的首位字母。当新股首
日上市时，为区别起见，则在新股名称前加上Ｎ。如：２００３年１月２８日，
新股高淳陶瓷（６００５６２）上市，股票名称为：Ｎ高陶。第二天，则恢复正
常的高淳陶瓷名称。
路演英文ｒｏａｄｓｈｏｗ的直译。指上市公司发行股票时，公司领导和股
票承销商向股民介绍公司情况，接受股民的咨询等。现在一般是通过互联网进行。
第二大招技术指标板块
（实战讲解几招搞定）
特别说明：技术指标在股市实战操作中运用广泛，剖析一些实战例子对炒股
有一定好处。技术指标它不神秘！您别让那些高谈阔论的专家唬住，许多技术指
标一点即破。因此，新股民掌握它不难，让“神秘”的技术指标走下神坛是可能
的。
正因为技术指标神秘之处让人层层破译，所以，在运用时有钝化的现象，新
股民在运用时要注意现场发挥，不能死守教条。同时要多结合基本面、题材面等
综合因素考虑。
另外，有些朋友喜欢亲自算。我觉得没必要。现成的计算机几秒钟就可以将
精确的计算结果告诉您。花费大量时间不值得。有时间应多研究个股之间谁的指
标更好，以便及时发现买进（卖出）的信号或多研究宏观面动态等等。技术指标
有多种多样，特点不一。此板块选出常用的指标进行实战剖析，我相信，您只要
融会贯通，加强实战学习，神秘技术，几招搞定。
第一节移动平均线ＭＡ。如：中国联通（６０００５０），某年１０月１３
日到１０月１７日５天的收盘价（用成交额、成交量也可以）分别为３。２２，
３。２１，３。２０，３。１８，３。２２（以下如无特指，单位一律为人民币
元）。由此计算该股的平均价为：（３。２２＋ ３。２１＋ ３。２０＋ ３。１８
＋ ３。２２）÷５= ３。２１。该股的５日平均价格为３。２１。简单表示为Ｍ
Ａ（５）= ３。２１。如果将若干个５日平均线累计连续画出，则形成了该股的
５日平均曲线。如果我们需要１０日、２０日、３０日、Ｎ日……的平均线，将
其数字和日期取其Ｎ日计算即可。
二、基本作用
移动平均线是短期移动平均线是中期移动平均线。如果短期移动平均线，一
般认为股价处于上涨的态势，股民可建仓或持仓等待盈利。反之则相反。如果中
期移动平均线，说明股价还有上涨的可能，但是毕竟上涨的时间很长了，此时要
注意股价下跌的可能。反之，如果中期移动平均线，说明股价还有下跌的可能，
但是毕竟下跌的时间很长了，此时要注意股价见底反弹的可能。
三、实战运用
图解略（详见本书ｐ４４）
移动平均线结合分析则更为客观。
第二节Ｋ线形态实战应用
图解略（详见本书ｐ４４…ｐ６６）
第三节常用技术指标
目前用于分析股价走势的技术指标多如牛毛，让人不知所措。我认为：首先，
技术指标绝对不是万能的。有时甚至失灵，误导股民。所以千万不可迷信之。其
次，没必要自己计算、画图。计算机都为您提供了现成的数据和图线。另外，少
而精，掌握常用的几个即可。最后，一定要灵活综合运用，绝对不能根据一个指
标就匆匆作出买卖决定。
一、指数平滑异同移动平均线，英文：ＭｏｖｉｎｇＡｖｅｒａｇｅＣｏｎ
ｖｅｒｇｅｎｃｅＤｉｖｅｒｇｅｎｃｅ，简称ＭＡＣＤ。它是以快速及慢速移
动平均线。一般快速设置为１２天（１２ＥＭＡ），慢速设置为２６天（ＥＭＡ）。
根据不同习惯，也有将快速、慢速设置为其他天数。
②今日ＥＭＡ=昨日ＥＭＡ＋平滑系数×（今日收盘价…昨日ＥＭＡ）
③平滑系数：１２ＥＭＡ平滑系数为０。１５３８；２６ＥＭＡ平滑系数为
０。０７４１。
因此：
１２ＥＭＡ= 昨日１２ＥＭＡ＋ ０。１５３８×（今日收盘价… 昨日１２Ｅ
ＭＡ）
２６ＥＭＡ= 昨日２６ＥＭＡ＋ ０。０７４１×（今日收盘价… 昨日２６Ｅ
ＭＡ）
④计算离差值ＤＩＦ。ＤＩＦ= １２ＥＭＡ… ２６ＥＭＡ⑤计算ＭＡＣＤ。
一般以９日为周期，平滑系数设置为０。２。
则今日ＭＡＣＤ= 前９日ＭＡＣＤ＋ ０。２×（今日ＤＩＦ… 前９日ＭＡＣ
Ｄ）
⑥离差柱线=ＤＩＦ…ＭＡＣＤ
３。运用ＭＡＣＤ一般原则ａ。需要配合其他技术指标和股市的其他因素共
同研判来决定投资行为。
ｂ。如果ＤＩＦ为正值并向上接近ＭＡＣＤ时，说明行情好转，可适当建仓。
如果ＤＩＦ为负值并向下接近ＭＡＣＤ时，说明行情转空，可以考虑平仓。
ｃ。ＭＡＣＤ和ＤＩＦ应配合观察股市。当ＭＡＣＤ和ＤＩＦ都即将向上越
过０轴线时，说明行情好转，可适当建仓。当ＭＡＣＤ和ＤＩＦ都即将向下接近
０轴线时，说明市场抛盘压力大，可以考虑平仓。
ｄ。如果ＤＩＦ和ＭＡＣＤ向上突破０轴线空间很大后，说明买盘很大，此
时股民注意不要贪心，适当控制购股节奏。如果ＤＩＦ和ＭＡＣＤ向下跌破０轴
线空间很大后，说明卖盘很大，股民要考虑股价底线可能来临了，应考虑低价购
进些股票。
４。应用之招
图解略（详见本书ｐ６８）
二、动向指数ＤＭＩ应用之招
１。什么是ＤＭＩ指标动向指标（亦叫趋向指标）是研判股价在升跌之中供
求的均衡点，即：股价变化直接作用供求双方失衡到均衡再到失衡……的循环过
程，判定股市的态势，以决定投资行为。
在股市中，买卖双方的力量变化会影响股价指数变化。多方投入大量资金，
希望创下新高股价。而空方拼命打压股价。因此，股价的最高价，收市价和最低
价基本反映了多空双方的实力。ＤＭＩ指标是力图反映这种趋向的一种实用技术
指标。
２。计算公式①计算动向变化值（ＤｉｒｅｃｔｉｏｎａｌＭｏｖｅｍｅｎ
ｔ，简称ＤＭ）。
＋ ＤＭ：当日最高价比昨日最高价高并且当日最低价比昨日最低价高，即为
上升动向＋ ＤＭ。上升幅度为：当日最高价减去昨日最高价。
… ＤＭ：当日最高价比昨日最高价低并且当日最低价比昨日最低价低，即为
下降动向… ＤＭ。下降幅度为：昨日最低价减去今日最低价。
如果＋ ＤＭ和… ＤＭ相等，则ＤＭ= ０。
如果当日最高价比昨日最高价高，但是当日最低价比昨日最低价低，此时，
＋ ＤＭ和… ＤＭ比较，取其最大值为动向变化值（＋ ＤＭ或… ＤＭ）。
如果出现涨停板，＋ ＤＭ上升幅度为：当日收盘价减去昨日最高价。如果出
现跌停板，… ＤＭ下降幅度为：今日收盘价减去昨日最低价。
②计算真正波幅（ＴｒｕｅＲａｎｇｅ，简称ＴＲ）。当日最高价减去当日
最低价（Ｈ… Ｌ）；当日最高价减去昨日收盘价（Ｈ… ＰＣ）；当日最低价减去
昨日收盘价（Ｌ… ＰＣ）。
以上计算的三个差取绝对值，然后比较取最大值为ＴＲ。
③计算ＤＩ。周期一般定为１０天或１４天，此处设天数为１４。＋ ＤＩ
（１４）=＋ＤＭ（１４）ＴＲ（Ｎ）×１００％ … ＤＩ（１４）=…ＤＭ（Ｎ）Ｔ
Ｒ（Ｎ）×１００％ ④计算动向指数ＤＸ。＋ ＤＩ和… ＤＩ分别代表了多空双方
的实力，但双方相互比较又如何判断谁的实力强呢？这需要对双方进行相对比较，
即计算动向指数ＤＸ。ＤＸ指标就是＋ ＤＩ与… ＤＩ两者之差的绝对值除以两者
之和的百分数。公式如下：ＤＸ=＋ＤＩ（１４）… ［… ＤＩ（１４）］＋ ＤＩ
（１４）＋ ［… ＤＩ（１４）］×１００％ 计算显示的数值越高，说明多头力量
比较强大，股市处于上升趋势。反之，股市处于下降趋势。
⑤计算动向平均值ＡＤＸ。ＤＸ虽然反映了多空双方的争斗，但如果对双方
的争斗通过平滑计算，则大体对股市的未来走势做基本判断。ＡＤＸ计算方法是
：ＤＸ÷１４即可。
⑥如果要更加精细观察股市趋势，还可以计算平均动向指数的评级数，即Ａ
ＤＸＲ。从２１天起开始计算，计算公式是：ＡＤＸＲ= ＡＤＸ（１）＋ ＡＤＸ
（１５）２公式中：ＡＤＸ（１）代表当天的ＡＤＸ，即第２１天的ＡＤＸ；Ａ
ＤＸ（１５）代表第１５天的ＡＤＸ。
３。分析ＤＭＩ要领①ＤＭＩ本身含有＋ ＤＩ、… ＤＩ、ＤＸ、ＡＤＸ、Ａ
ＤＸＲ几个指标，这几项指标一定要配合看。同时也要配合其他技术指标共同研
判。
②ＤＩ上升、下降的幅度均在０至１００之间。＋ ＤＩ值逐步放大，… ＤＩ
值缩小，说明多头开始发力，股指可能会提高，股民可以建仓。反之，若空方实
力强，… ＤＩ值逐步放大，＋ ＤＩ值逐步缩小，股指会下落，股民应该减仓。投
资者可根据＋ ＤＩ、… ＤＩ的变化趋向，摸清多空双方的实力，择机而动。
③如果＋ ＤＩ大于… ＤＩ，在图形上则表现为＋ ＤＩ线从下向上穿破… ＤＩ
线，这反映了股市中多方力量加强，股市开始上升。因此，买进时机来临。如果
… ＤＩ大于＋ ＤＩ，在图形上则表现为… ＤＩ线从上向下穿透＋ ＤＩ线，反映股
市中空头正在进场，股市有可能低走。因此，卖出的时机来临。如果＋ ＤＩ和…
ＩＤ线交叉且幅度不宽时，表明股市进入盘整行情。股民可以观察一段，待机行
事。不宜过早操作�