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，我也有这方面的教训。 其实，只要是像投资基金一样的话，没有任何银行借贷和杠杆作用，它们就是好的投资工具，大多数人的投资技术用在这上面是可以盈利的。 创办唐炜臻投资与信息咨询公司 （待扩充）我对巴菲特投资理论与实践有10多年的钻研和运用，目前任加拿大Weizhen Tang & Associates Inc。总裁。 我1993年开始涉足投资领域，钻研巴菲特投资理论，以及互惠基金、股票和期权的投资。1995年自己创业，开始为同事和朋友代理互惠基金投资，不赚钱不收费。由于投资稳健，回报率高，顾客络绎不绝，创造了多伦多互惠基金散户投资的奇迹。之后，逐渐探索和研究深奥复杂的金融衍生产品的投资策略和方法，如外汇、期货和市场指数期货等稳健投资策略，并积累了大量成功的经验。 1997年，我在加拿大的金融中心多伦多创立投资公司，主要业务是私募基金及对冲基金的管理，服务对象是资深的或富裕的个人投资者和企业投资人，继续实行 “不赚钱不收费”的经营原则。同时，我们对北美社会的金融市场也有较深入的研究和深刻的了解，研究了一套在北美市场切实可行的投资人和有关人员的权益以及分配制度，并建立了广泛的融资渠道。 美国的金融市场是世界最复杂和最难掌握的，同时也是最重要的市场。了解和利用这个市场，非常有助于中国投资者、中国企业和企业家快速、高效、低风险走向世界。我们将利用在北美市场 10多年积累的投资及融资经验和技巧，热情为广大中国企业和企业家提供低风险、高效率的顶尖金融服务。投资哲学和特色唐炜臻投资与信息咨询公司的使命，是对那些聪明和有一定生意头脑的大小投资者提供特殊的金融服务。这一服务在国外，通常只限于非常富有的私人和大型国际性企业。 我们的业务是为投资者提供稳健的、最佳投资管理。 我们的目标要做到产生远高于平均回报和低于平均风险的投资。 我们对美国的股票、互惠基金、外汇买卖、股票、外汇期权和金融期货等都有深入的研究和很多成功的经验。 我们的资金集中管理的特点是安全可靠，成本极低，效率最高。 我们的使命是为顾客和自己从市场上赚钱，不是赚顾客的钱，而是与顾客一起从市场上赚钱；把资金放在最能盈利的地方， “不赚钱不收费 ”。投资成功的公式很简单：冷静地想出逻辑性的投资服务政策并很好地执行。投资要有平常心理，冷静思考，专业技术和认真负责。 我们所做的一切都是有根有据的，完全透明的，可以随时随地上网监督检查。 我们顾客的资金在大银行自己的户头上，经理与保管是分开的，顾客的资金有高度的安全性。 在北美，金融领域里的从业人员很多，大约占所有就业人员的25％，对社会有很大的推动作用，每个人都有一定的贡献。但是因为金融市场复杂，能全面了解和真正懂得市场体系，能适应最具竞争力的北美金融市场的专门人才很少很少。北美的机会很多，可是能看到和利用这种机会的人也不多。 人们经常遇见的大多数投资理财专家都是成功的金融业市场推销人才，他们不懂也不需要真正懂得市场。 21世纪聪明与稳健的投资：投资在风险分散的工具上，让专家系统管理，聪明赚大钱
1．
投资股票和做生意是致富最快的捷径投资在风险分散的多只股票上：我们的工作是把资金放在最能盈利的地方，随时都
有资金到最佳的和有把握的投资上，资金周转快，永不会使资金被套在不盈利的投资上，寻求最少风险，最佳回报。 各种股票市场综合指数：新的、风险分散的理想投资工具。 互惠基金：普通投资者和一些富有的人的理想工具。 对冲基金：富豪和有经验的投资者致富的法宝。
2．
把烦恼交给专家，让财富属于自己如何使你的资本为你工作，我们有丰富的经验与技巧。 我们对投资有特别的兴趣和天赋，加上在北美资本市场 10多年的探索和实践，我们有世界一流的北美投资经验。 我们的投资策略是以一个国家政治经济为基础，投资环境为根据，技术分析为参考，投资人的情绪为切入时机，双向投资不管市场方向，只管思想先进，自己水平高低。总是把风险降到最低，回报稳步增长。 我们投资成功最根本的是对生意、资本运作的理解，投资的判断能力，再加上顾客的最大信任。一个完整可靠和公平合理的结构是顾客信任的基础。 唐炜臻投资与咨询公司不收佣金和手续费，并且要把投资公司的佣金和手续费成本减到最低，具有非常的竞争力。 我们的收费办法非常独特：为顾客和自己从市场上赚钱，不赚顾客的钱，而是与顾客一起赚钱。“不赚钱不收费 ”，按照美国的投资者巴菲特的办法，盈利除开银行存款年利率5％左右以上的部分 25％提成以资鼓励。 我们的企业形式是安大略省或者在当地合法成立的有限合资私有企业，由唐炜臻投资与信息咨询公司作为普通合伙人负责管理操作，银行或大投资公司托管。私有企业 25个有限合伙人自由组成，每个成员最低15万美元。 25个投资者以上，投资者最低投资金额50万美元。我们的模式按照美国的投资人、世界第二富豪巴菲特
的模式建立。
注册与结算可由注册会计师和律师事务所承担，进行独立核算。我们的有限合资公司的投资账目银行托管，安全透明，成员可以随时随地查询。 尽管北美有非常发达和完善的市场，但证券管理同样存在严重弊病，对顾客和经纪人都有很多不利，使投资人损失多。对冲基金和私有企业是所谓的证券管理以外发展起来的、为非常富有的人和生意人的投资，近年发展非常迅速。 合伙人公司是大家自己的企业，它排除一切干扰，以最少的佣金、最强的集体和市场竞争优势，寻求最少风险、最多的机会和最好的回报。我们的组织形式我们的组织形式跟巴菲特一样采用有限合伙制，由唐炜臻投资与信息咨询公司作为普通合伙人和相当多的有限合伙人（原始有限合伙人最多25人）组成。普通合伙人由投资方面的专家、公司的资深经理人负责。普通合伙人负责管理投资基金的投资事务，并对合伙的投资基金的债务及有关法律事项承担作为普通合伙人连带责任。有限合伙人通常是机构投资者，或富裕的个人。投资人为有限合伙人，以其出资额为限承担有限责任。 有限合伙的合伙人应签订书面合同。合伙人的出资比例、分配关系、经营管理权限以及其他权利义务关系，由合伙人在合同中约定。如果有限合伙的合伙人的资产下降25％，普通合伙人将书面通知合伙人对有限合伙解除。有限合伙的所得税由合伙人分别缴纳。属于自然人的合伙人，其投资所得缴纳个人所得税；属于法人的合伙人，其投资所得缴纳企业所得税。 有限合伙人授权普通合伙人处理有限合伙人的一切专业业务包括投资、税务和法律等专业事务。 有限合伙人盈利除基本开支、合伙人银行存款年利率以上的部分， 25％的分成给予普通合伙人作为报酬和奖励。 有限合伙人制可以大幅度减低买卖所需佣金，完全排除一切干扰，减少不必要的手续，节省时间，以绝对优势降低投资风险，提高投资回报。6个月后，每月底有限合伙人可以增加（或加入）和减少（或退出）资金，但必须提前一个星期书面通知。 股市崩溃（待扩充）
我
们一开始就找到了方向和奋斗的目标，也跟巴菲特一样搞了合伙人公司制（当时叫投资俱乐部，以俱乐部的形式）。但当时并不知道巴菲特也是利用合伙人公司制，因为我们周围很少有人这么做，我们也有些担心其合法性的问题。所以，在银行限制我们做短线投资互惠基金以后，我们不得不在加拿大政府部门注册去做股票经纪。 我们注册的投资公司很有特色，公司里面的投资顾问都是加拿大最有名气的投资专家，包括公司老板肯尼斯诺圭先生。他曾经是加拿大金融技术分析协会会长、北美金融市场技术分析协会会长，他经常作演讲，他的演讲很精彩。他主持过世界第一流金融市场交易名人在多伦多的讲演，他最早在美林证券做过经理。以前他经常在电视、广播上发表金融市场技术分析和评论。他非常精明，在 2000年投资公司生意最好的时候，他把公司以最高的价格卖了，然后，出去度了一两年假。他当时还邀请我跟他一起到欧洲或者纽约去做，我没有答应，因为我不想离开多伦多，这里是我的基地，有我众多的同胞和朋友。 他把公司卖了没有多久，我们也离开了那家公司。他度假回来以后，买他公司的意大利老板亏得要命，公司关了门。公司还有其他几位加拿大最知名的金融市场技术分析家，比如戴维
·查普曼是加拿大最有名的《环球与邮件报》市场评论家，他曾经在加拿大帝国商业银行管理过几十亿加元的基金；又如投资专家比尔·凯利根，他是加拿大最大的报纸《多伦多星报》金融专栏作家，也有自己的咨询公司。我是公司里惟一的一个华人，也是市场能力最强、对公司贡献最大的人。 投资公司老板看到我的投资和眼光以及合理的收费办法，首先就把老板自己的注册退休金和１０多万的投资额委托给我管理。我为了减少客户的费用，提高回报，把公司的手续费一压再压，一般投资公司每次交易最低收费 150美元，我们把它压到了75美元。那是全加拿大投资公司最低的佣金。我们处处在为投资人着想，也为公司做出了巨大的贡献。〖〗 David Chapman〖〗 Bill Carrigan在市场情况好的时候，我们的回报率非常高，客户非常满意。我在公司的业绩和回报都是最高，遥遥领先于其他几位同事。但因为原来是散户的操作方式，在市场调整的时候，我们没有做空，很少交易，也就是跟大家一样、跟散户一样被套住了，当时没有能力避免损失。客户投资受到损失，我们非常痛心，同时还要承受特别压力，比如指责和威胁。个别客户为了自己的目的，不择手段，把手续费跟自己的损失乱挂钩，用总的交易手续费跟自己的损失乱挂钩。市场行情好的时候，交易多，手续费多，大家都赚钱；市场行情坏的时候，没有交易，但有损失。他们把总的交易手续费跟损失联系起来。这种乱挂钩的做法还非常有市场，不懂的人很多，包括政府管理部门与其他外行。为了避免误伤，损害我的名声和断送我心中的伟大事业，我立即放弃了这个职业。 对于股市的操作，当时我们还没有办法和足够的经验来避免市场下跌时所造成的损失。好在我们的操作方式透明，不赚钱人们不来，避免多来，我们当时的客户不多；庆幸的是，我们在北美纳斯达克指数市场崩溃之前出来得早，所以损失不大。尽管我们把自己的责任和客户的信任看得非常重要，但当时市场下跌行情和受损失的客户，还是不可避免地给我们带来了麻烦。 通过短时间在投资公司的工作，我们发现做投资经纪受到市场、政府管理部门和投资人多重压力和制约，很难赚钱，生存都困难，更不能致富。股票经纪是一个最危险的职业，没有前途。好在当2000年市场非常、纳斯达克指数达到5000点的时候，我就停止投资股票，只做基金投资。不久我就离开了股票投资公司，跳出了火坑。如果再晚一点，就会碰上2000年纳斯达克大崩溃，纳斯达克指数从5000点狂泄到1000点。后来我发现还是巴菲特聪明，他拒绝投资高科技股票，拒绝在市场跟风。幸好我的反应也快，及时改变了方向。 不然，真的好险啊！做散户要用小钱赚大钱，是难上加难，很难迈上更高的台阶；大多数人一心往上冲，就选择最难和不可能成功的投资在做，殊不知，这样的投资是最危险的 走出了投资公司，解散合伙人公司，我们不知不觉又回到了散户操作的行列，专心致志投资股票。 北美的股市确实是很复杂、很难做的，股市的庄家就像饿狼一样凶猛、心狠手辣，很多从中国内地来的所谓高手也不堪一击。北美股市有９９个台阶，多数短线投资的人迈不出门槛，第一个台阶就被绊倒了；早绊倒早好，避免了进一步的损失。 做散户要用小钱赚大钱，是难上加难，很难迈上更高的台阶；大多数人一心往上冲，就选择最难和不可能成功的投资在做，殊不知，这样的投资是最危险的。 下
面这个图看起来多么可怕，它描写我们在那个时期的辛酸苦辣和呕心沥血。我清楚地知道这个不是投资人所需要的，更不是我们所需要的。这样的表现，的确永远走不到巴菲特的财富之路上去；但要走上巴菲特的财富之路，必须经历和经得起这样的坎坷。〖〗我当时为客户投资股票的波动和回报曲线图我起初想用股票代替互惠基金和指数，用自己高超的投资技巧，可以用小钱去赚大钱以图东山再起。对我来说，更重要的是研究连续盈利的系统，用尽量少的资金获得连续的盈利，所以我去投资股票。 投资股票我有很多成功的经验，也像大多数散户一样挣扎了好几年，犯了根本性的错误，让我和我的家庭吃尽了苦头，也给客户带来了损失和压力，真是无可奈何。 人们不会知道和理解我自己和我的家庭所承受的压力和风险有多大，好像损失就是罪过。我们开始没有经验，市场下降的时候，跟散户一样套牢和等待，每天盼望市场好转，一直等，等到市场转弯。有些人等不到市场转弯就开始乱来。上图是一段时间我们的投资表现，这种投资没有办法做下去，也没有人要做，因为我们那个时候的操作依赖市场的方向，波动太大。 在我们等待市场好转的时间里，经受了市场的折磨。因为我们“不赚钱不收费 ”，所以我们自己没有收入。后来，通过反复摸索，我们的操作有了很大的改善，我们现在只依赖市场的波动，利用市场的方向，不管它往哪个方向走，我们都能赚钱。 虽
然大多数客户都能理解和支持，但个别客户看到股票跌了赔了钱，心痛，我们也理解和为他们难过。但他们不理解市场是有风险的。钱从市场跌了以后，我们是负担不起的。他们反而只顾自己，想尽办法从我的身上找问题，去找我有什么错，指责我，然后给我施加压力，也给我们共同的投资造成很大的阻力。 在做股票期间，我吃尽了苦头。我总希望我所吃的苦头和所承受的风险，可以让大家避免以后走同样的道路。所以，我把它写出来告诫大家： 不要轻易去学操作股票，不是好玩的。 对我来说，操作股票给我所承受的压力和风险变成了动力和磨练，给我很多思考，后来才想出了很多应对策略。我们原来做股票，也幸亏是小资金操作和透明的管理办法，才避免了美国纳斯达克指数从5000点跌落到1000多点的厄运。损失很少，才有我们起来的机会。
通过多年的实践，我对北美的股票和金融市场以及它们的运作规律应该说是了如指掌。我有了自己的一套操作系统。我选择的股票和买卖的时机都是相当准确的。尽管眼力和技术很过硬，一开始因为资金少，操作频繁，成本（佣金、手续费等）高，成本往往是投资的几倍或者十几倍。加之，投资分散，股票买得多了市场一掉，没有办法避免损失。所以，每次市场掉我们也掉，一直没有突破，谈不上盈利，更谈不上连续盈利。 后来我们仔细总结和发现，我们做股票投资失败的主要原因是分散投资和成本太高，风险控制力度不够。我的股票选择和判断准确，确实我从华尔街为我们加拿大银行的投资公司赚了很多钱（缴手续费不计其数），但没有为投资人和自己赚钱，生意没有办法做。因为手续费高，一般的人迈不出这个门槛，亏损了以后在这种情况下是无法翻身的，而我通过总结和反复实践，想办法，终于做出了一些完整的、不管市场是涨是跌都能盈利的办法。 艰难时光 （待写 ）（加入内容）
长线投资（待扩充）
惟一一次，且是满仓，几年的回报达到400％以上，平均一年达到了 100％对于大多
数人来说，投资的最佳途径确实是长线。世界发达的股票市场，随着社会的进步、
经济的发展和生产力的提高，股市从长线来看总是涨的，也是最佳的投资，它一定
超过对债券、地产和资源的投资。
我们同时发现，长线投资的最佳方式是保险公司的万能指数保险，跟巴菲特投资一
样，它克服了金融投资的两大敌人：恐惧和贪婪，省事省心。
因为对投资的爱好和职业关系，我偏向于短线投资。一般说来，一个资深的投资者
，技术熟练的话，在同样的条件下，短线投资的回报应该是长线的几倍�