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确实涉及运气。可是，对于他来说，运气不是上帝的旨意，而是周全计划与详细盘算的产物。
“运气很重要。有些交易员就是运气不佳。可是，你自己也必须负起部分责任：‘一开盘就触发我的停损’。然后责怪闹钟、责怪老婆或责怪小孩，就是不认为自己有任何责任：‘这种事什么时候不能发生，为何刚好挑在IBM公布盈余的日子或到期日。’从某个角度来说，这确实是运气，但也涉及不负责的心态。”
阿尔伯特·艾利斯曾经说过：“生命中的好时光，是当你能够自行决定事物的时候。你不会责怪母亲、社会或总统。你必须了解，你控制自己的命运。”
“我认识一位清算公司的主管，他告诉我，每当交易员找他的时候，他都会问：‘你是否自认为是一个运气很好的人？’交易员通常都会反问：‘你所谓的运气是什么意思？’他回答：‘你是否认为自己运气欠佳？走在街上，鸟粪就是掉在你的头上而不是别人的头上？你的雨伞是否会被风刮走？你是否被车子溅了一身污水？如果这些事情都发生在你身上，那么，我不会帮你清算。’他认为，每个人在某种程度内都会创造自己的运气，你不应该站在积水的旁边。当然，小鸟要飞过你的头顶，你确实无能为力。可是，如果一些倒楣事总是发生在你身上，那恐怕就不是运气的问题，很可能是你自己让倒楣的事情发生。”
“有些人会对自己做一些负面的事。我相不相信运气？绝对相信。白手起家的人可能过度崇拜自己。我认为，每件事情都多少涉及一些运气的成分。如果我刚好在最佳时机买进某支股票这可能是因为我自己的缘故，也可能是运气。如果我非常自信，可能认为这是我的技巧：从事后的角度看，我也可能想：‘实在太运气了。’我们往往宁可要运气而不要技巧。”
“你必须愿意对自己的行为负责。你不能总认为：‘一切都是因为这家伙搞砸了，所以我被套牢，股价开盘下跌10美元，我却抱着一堆股票，完全无能为力。’这不是可以接受的借口。你必须有能力说：‘我这么做是因为这些理由，结果我看错了，所以我认赔’。这是我希望听到手下交易员说的话。可是，许多交易员碰到麻烦的时候，情况恰好相反。他们希望把一切都归咎于其他人。所以，负责的态度非常重要。对于新进的交易员，如果一开始就出现这类推卸责任的倾向，我们就判断他没有多大的成功机会。我们会密切观察他。”
不妨回想最近三次的亏损经验，你的反应怎么样？是否怨天尤人？若是如此，你显然还没有培养正确的责任心态。缺乏这种责任心，你就不能分析亏损发生的原因；更重要者，你就没有机会改正错误。结果，你将因为一些相同的原因而不断发生亏损。
纳贾里安相信，很多人看起来很倒楣，主要是因为他们希望失败。他们在潜意识中希望失败，反映在表面的就是一些倒楣的事情。
“我们来到这里，目的是为了赚钱。某些人对于生活中的各种事物都存在罪恶感他们不清楚自己是否值得拥有这个，是否足够精明做那个。”
纳贾里安建议，为了提升自己的运气，首先需要具备获胜的欲望。你是否基于某些理由而对于交易成功觉得不自在？其次，你必须预期某些事情可能出差错的原因。举例来说，你是否付款给资料供应商？资料档案最近有没有备份？
耐心等待与出场勇气，了解其中的差别
从某个角度来说，交易成功只不过是掌握时效；换言之，进场与出场的时机。掌握时效是一种决策与判断：你如何知道什么时候是正确的时机。
“时机与耐心很类似，当然也存在关联。时机：什么时候应该获利了结？这完全取决于该笔交易的目标。在海湾战争期间，我从事IBM的交易，手头上有一大堆IBM的溢价买进选择权。由于战争引发的种种不确定因素，价格波动率很高，权利金非常贵。在15美元的整波段涨势中，我建立许多价差部位，而不只是赚取1/2点的利润。如果IBM开盘就上涨15美元，我当然可以立即赚取数百万的利润。可是。为了赚取数百万的利润，我必须先愿意赚取50000美元，因为我每隔1/2点而分批向上卖。”
“某些情况下，行情慢慢攀升或逐步盘整，你必须耐心等待。希望在底部或头部一次搞定的人，总是会拿到烫手山芋，或是两手粘乎乎的。我弟弟彼得也在公司进行交易，他的自律精神很强，也非常擅长掌握时效。他尝试判读场内其他玩家的心思与交易计划。如果他们持有空头部位而陷入恐慌中，他就不会立即结束自己的多头部位，因为价格还会被推高。反之，如果他自己也持有空头部位，那就非常没有耐心了，立即扣动扳机，因为他知道场内的其他空头也需要回补。有时候应该有耐心，有时候不能有耐心，你必须了解两者的差别何在。”
前述结论的最大问题显然是：“你怎么知道其中的差别？”纳贾里安认为，“知道其中差别”的关键在于“按照计划交易”。
“一部分依赖经验，一部分是按照计划行事。你知道吗？很多专业交易员花费大量的时间拟定交易计划，但从来不遵循。这实在太愚蠢了。我们都不具备挥洒自如的智慧，所以必须按计划行事。我们必须尽可能让优势站在自己这边，所以必须坚持自己的计划。当然，计划还是可能调整。盈余报告公布或市场传出并购的谣言，如果我认为行情可能因此变化，就会根据新的变量重新调整目标价位，然后坚持新的交易计划。”
所以，在交易过程中，如果发生新的情况，还是可以调整交易计划。总之，为了确保进场与出场的时机正确，你必须预先筹划，把它们纳入交易计划中，然后严格遵守。
交易战术
·如果你对于交易觉得不自在，交易就不太可能成为终生事业。
·交易不可能始终有趣。有时候，你必须具备毅力渡过难关。
·“导师”往往不应该是最炙手可热的交易员。
·在通讯刊物、杂志与互联网上，寻找那些风险管理／交易风格与你类似的交易者。
·你必须对自己的部位负起全部责任。一旦体会这点，就能够开始排除亏损的原因。
·你不能像小鸟一样吃东西，却如同大象一样拉……。
·亏损：保持在“舒适界限”内。
·亏损会造成其它部位的更多亏损。
·认赔可以提供情绪力量。
·自律精神：每笔交易都设定目标。
·建立一笔交易的扳机是什么？
·优秀交易员都讨厌风险，预先防范错误的可能后果。
·你让自己变得更幸运还是更倒楣？
·你是否基于某些理由而对于交易成功觉得不自在？
·坚持自己的交易计划，才能够提升时机掌握的正确性。
第五章 戴维·凯特
“我来到这里，不是为了谋取生计，而是为了赚钱。”
讨论主题
·乐在其中是交易成功的基本前提
·学习如何扯足幸运的顺风帆
·顶尖交易员的特质
·如何处理亏损
·如何处理获利
筹划本书的过程中，我曾经征询许多交易员的意见：“在伦敦地区，我应该采访哪一位最棒、最成功的交易员？”有一个名字经常被大家提起，那就是戴维·凯特。
年仅24岁的时候，戴维·凯特就成立了自己的交易公司。当时的资金只有25000英磅。现在，年纪36岁，他是凯特集团公司和凯特经纪公司的总裁，经营毛利成长为数百万。十几年前，前来参观伦敦证券交易所的学童们，绝对没有想到他们的同学竟然能够步上这条路。
戴维·凯特讲话很文雅，在这种高度竞争的行业里，这显然不是常见的特质。日常工作中，他经常大声吼叫几个小时，承担数百万美元的风险。可是，他说话的态度节制而谨慎，语调低沉，给人的印象非常冷静镇定，但也正是这个领域内顶尖好手通常具备的素质。凯特的体形中等，身材稍微高于一般人。头发剪得很短，有点像法国外籍兵团的发型。在一般人的想像中，白手起家的年轻富豪，应该很容易从外表来判断，但戴维·凯特显然不是如此。事实上，这些人最不讲究外表，因为他们不需要证明什么。
凯特集团的办公室位于伦敦国际金融期货交易所附近，走路大约只需要一分钟的时间。这是一栋80年代之前的小型办公大楼，办公室的布置相当平实。走出二楼的电梯之后，凯特集团的显著标志指向公司的接待区域，空间相当小，有点像牙科诊所。柜子里摆着一些男性服饰的“女性化杂志”，以及一些足球与妇女杂志，几乎看不到什么金融刊物。
狭长走廊的两侧有几扇门，凯特的办公室就在其中一扇门之后。玻璃门上挂着百叶帘，提供了一些隐蔽性。如果办公室可以反映主人的事业成就，我得到的讯息刚好相反。这不是《华尔街》电影中的那种办公室。房间很小，摆设简单而实用，似乎完全没有“装饰”的意图，也不准备“让人印象深刻”。
一张不起眼而杂乱的桌子，摆着两台电脑显示器与两部电话，桌前的塑胶架上摆着一台碎纸机。除此之外，就是几张照片，包括凯特与英国女王的合影，旁边还有一张凯特与巴比·查尔顿的合影。虽然都装在框里，但我有一种感觉，这些照片似乎是经过深思熟虑才挂上墙的，或许尝试在骄傲与冷漠之间寻求某种折衷。这些最简单而务实的装潢，泄漏了凯特的一些个性。
背景
“我对于市场的兴趣可以回溯到多年以前，中学经济学课程安排了一段课外教学。我当时大约16岁。我们参观伦敦证券交易所：那个时候，伦敦还没有期货交易所。市场似乎提供一些看起来很容易赚钱的机会，这引起了我的兴趣；事实上，一切都是由此开始的。”
“最初，我并没有做什么，但这次参观在我的脑海里留下了深刻的印象。中学毕业之后，我到了一家会计师事务所；一年之后，我发现自己不适合这个工作。于是，我又开始到处寻找机会，当时的机会远比现在多。1979年，我找到一家股票经纪商，担任一般的办事员。这是一份中学毕业生能够找到的典型工作，公司叫做史密斯兄弟公司，现在并入美林集团。我是相当有冲劲的年轻人，‘我希望调到证券交易所的场内’，‘对不起，我们现在很忙，目前没有空缺’，‘我真的想到那里，办事员的工作让我烦死了，实在不适合我’。这样经过三个月之后，我在一家股票经纪公司找到工作，这家公司叫做基尔伯·艾略特公司。他们给我一个机会，1980年1月，我成为‘蓝扣’，换言之，证券交易所内的经纪助理。我一直从事这项工作，后来成为证交所的经纪人，最后又成为场内交易员。”
“就像大多数人一样，主要的动机是薪水。我们常常听说这些人如何成功，怎么赚钱。听说股票经纪人的住宅何等豪华，如何从股票交易中赚钱，这是吸引我的动机。不久，当我自己也成为股票交易的经纪人之后，我想这是很好的机会：我随时查询价格，撮合客户的交易，但我想自己找些单子，建立自己的经纪业务（代表客户进行买卖，赚取佣金），这才能创造收入。我希望掌握自己的命运。我不希望只是帮助别人查询价格而已。所以，我进入办公室，开始与客户讨论，希望找一些单子。”
伦敦国际金融期货交易所
“如此经过两年半之后，我听到有关伦敦国际金融期货交易所的消息。我竭力说服公司的合伙人买进一个席位。不幸的是，他们说：‘那些身穿花花绿绿夹克的人绝对不会成功的，那套玩意儿不可能在伦敦搞得成’。所以，他们显然不打算讨论这个话题。可是，我对这方面的兴趣很浓，有一天，看到《金融时报》刊登的一个广告：‘伦敦国际金融期货交易所希望寻找交易人才’。这听起来相当有趣。我安排了一些面谈。没有人对于伦敦国际金融期货交易所有经验，因为它根本还没有成立。对于期货交易有经验的人都是一些商品交易员，例如：可可、糖、咖啡与石油。这些家伙的眼睛都长在头顶上，股票经纪人对他们而言只不过是小儿科。我勉强找到一份不错的工作，薪水较股票经纪人高出50％。我相当满意。1982年9月，我进入场内，最初留在糖的交易场所，以便吸收一些经验，然后成为蓝扣。”
“在1982年9月，如果你一天能够赚进200美元，就是超级巨星，如果你一天赔100美元，相当于大的灾难。这就是伦敦国际金融期货交易所刚成立的情况机构有两个F，我有一个F（译按：两个F是指LIFFE，一个F是指LIFE）。我帮客户撮合单子，想办法找生意。不久，交易所又引进短期英镑契约，这是银行间市场的三个月期利率契约。这段时期内，我有了一些名气，主要是从事利率的价差交易，交易内容大体上是同时买进与放空不同月份的契约。我建立起了一些经纪声誉。从操作的观点来说，客户知道他们的撮合价格都不错。这引起了我的兴趣，也引起别人对我的兴趣。他们看见我的表现，我也开始取得一些大机构的单子。当然，相对于目前来说，那没有什么了不起的。”
“经过三个月之后，某家我帮他们撮合交易的公司找上我，邀我入伙，薪水加倍，我答应了。这段期间，除了交易自己与客户的帐户之外，我们也开始提供造市的服务。这更提高了我们的声誉，因为我们就代表市场，我们提供市场流动性，也赚取经纪费用。如果我们的买／卖报价是1～3，别人提供的报价是1～4，我们可能说：‘好吧，我们的卖价降为2，’报价是1～2，这对于双方都有好处。整个情况发展得不错，客户也满意他们取得的价格。如此经过几年不仅帮公司赚了不少经纪佣金，交易帐户的情况也不错，我抽了不少红利我想如果我真的擅长此道的话，就应该自己来。于是，1985年，我成为独立的场内交易员。”
“我买不起交易席位，因为这几年累积的资金并不多。席位的价格是30000英镑，我手头上只有25000英镑，而且我需要这笔资金当作交易资本。可是，我与先前的公司达成一项协议，我根据较低的费率帮他们从事经纪工作，低价换取他们的一个席位。这个安排可以说皆大欢喜：他们可以通过好价钱帮客户执行交易，也把我当作一项产品，我则同时进行两方面的工作。”
“1985年，在很自然的情况下，我成立凯特集团，没有什么特殊的计划，对于将来也没有特别打算。现在，我们有100多位交易员，成绩相当不错。每隔一段期间，招募一位交易员，他做得不错，于是我们又招募一位交易员，他的绩效也不错，如此逐步发展。”
“最初，我从事造市的活动不断提供双向的报价。进行价差交易的时候，你同时买进与放空，想办法这里赚一点，那里赚一点。假定行情是1～2，我们尝试提供更好的报价，多赚个500美元或1000美元，通过造市活动协助客户出场，另外自己也赚一点。如果每笔交易赚500美元，20笔交易就是10000美元。”
“现在的债券价差交易，三个月到期一次的契约，交易可能集中在一个星期之内，其它的时间就必须另外想办法这是属于长期利率的部分。对于短期利率，你可以每天进行价差交易。由于利率很长一段期间没有大幅走高，价格波动率经常集中在较长期的部分。”
“除了价差交易之外，我们只做部位交易。当我最初从事价差交易的期间，美国利率高达14％，所以行情波动非常剧烈。现在，市场已经不再有这种程度的波动。我想情况可能会改变，若是如此，我会回到短期利率的市场。可是，就目前而言，较长期交易的获利还是高于损失。”
“在典型的交易日里，造市活动必须提供双向的报价，不断买进与卖出，同时也通过造市活动累积部位。我们始终提供人们进场与出场的机会，但实际上也希望建立某种部位。提供市场流动性，我们可以创造获利。我的获利当中，大约有50％到60％是来自于‘6买进／8卖出’或‘8买进／9卖出’，这也让我有机会建立真正想要的部位。另外，如果判断错误，损失也不会太严重，因为整个过程中已经累积不错的利润。所以，即使看好行情，我也可能站在卖方，但一是长期的布局，一是短期的情况。”
如果一位造市商也希望建立部位，往往相当困难。如果某位造市者希望做多德国长期公债，因为他认为价格将上扬，但只要有人希望买进德国长期�